随着恒力2000万吨炼化一体项目全流程打通，国内聚酯产业链不再平静，PX躺赢的日子不复存在。这就像是一声号角，拉开了“PX”产能大爆发的序幕。
PTA加工差挺进“千元”，产业链利润再分配不再是空话
盛虹连云港1600万吨炼化一体项目；
恒逸文莱2200万吨炼化一体项目；
浙石化4000万吨炼化一体项目；
民营化纤纺织巨头纷纷向产业链上游延伸，纷纷启动炼化一体项目，世界PX的供需格局也将由此改变。
2019年，PX的爆发年
2019年，国内预计新增PX产能高达1185万吨（包括恒逸文莱项目，不考虑翔鹭石化的复产）。而在2020年及2021年，仍然分别有440万吨和280万吨的PX新增产能。而在2018年，我国国内PX的总产能，仅为1464万吨。
2019年至2021年，三年时间里的PX产能增速分别高达84.82%、17.04%和9.27%
PX是国内为数不多供应缺口较大的化工品之一，PX-PTA-聚酯产业链利润长期饱受上游PX掣肘，常年过着PX吃肉，PTA只能喝汤的日子。
PTA加工差挺进“千元”，产业链利润再分配不再是空话
似曾相识的历史
回顾历史，在2008-2009年时，PX也出现过一次产能集中投放，伴随了PX利润的收窄，共振了2009-2010年长丝+PTA的大牛市。2019年是PX的投产大年，但主要装置的投产计划仍要到2019年下半年才会有实质进展；而配套的PTA的装置投产则主要集中在2019年年底至2020年期间，且不确定因素较高。若2019年几个大型炼化厂投产真的如期兑现，那PX的供需格局将会发生质变。我国PX高进口依存度将得到扭转，PX-PTA-聚酯产业链利润将从上游向中下游转移。
利润向下传导，PX不再吃独食
自三月份以来，随着PX价格逐步走弱，PTA加工差迎来一定程度的修复，下游涤纶长丝现金流也明显上升，此外受PTA装置在4月将集中检修等因素影响，预计后期PTA加工差将继续扩大。
PTA加工差破千，利润再分配不再是空话
受恒力PX产能投产、近期PTA装置有集中检修计划等利好因素影响。原料PX的下跌导致PTA成本端的塌陷，这也造就了目前PTA加工差达到了1227元/吨。
PTA加工差挺进“千元”，产业链利润再分配不再是空话
高位加工差会促进厂家积极生产、增加套保，供应增多；结合当前行情，PTA加工差增长，故最近社群里又有小道消息传出说福海创推迟5月份PTA装置检修，目前该消息尚未得到证实，有待观察。
从PX-PTA-聚酯产业链利润传导来看，目前PTA和涤纶长丝正在分食PX端的利润。而本轮产能扩张，PX主要集中在2019年，而PTA产能的再扩张则有一定的滞后性，在2020年及2021年才涌现一定规模的新增产能，所以PTA在未来一两年内，预计都能过上“吃口肉”的小日子了。
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