本周市场重要逻辑点

下周PE市场预测

下周国内聚乙烯市场或小幅反弹。本周国内石化价格持续下调，周初石化库存及中间商库存高位，商家多让利出货为主，部分产品倒挂幅度明显。随价格的不断下跌，终端采购意愿有所好转，周四线性期货走高，对市场气氛提振下，市场出货增加。预计下周聚乙烯市场价格或有小幅反弹走高，但供应压力持续下，上涨幅度或较有限。

一、聚乙烯市场篇

1.国内聚乙烯市场分析

本期（5 月 10 日至 5 月 16 日）原油震荡下滑，乙烯单体震荡。中美贸易摩擦的再次升级，进一步拖累全球经济复苏，加剧全球投资者对经济前景悲观预期。石化库存偏大消化缓慢，参与者心态低迷，下游采购谨慎，终端需求不足，供需矛盾下行情继续下行。本周四，华北高压普通膜料主流 7900-8300 元/吨，较上期跌 300-400 元/吨。国产线性主流报价 7700-8000 元/吨，较上期跌 300-350 元/吨。燕山周边 1C7A报 9450 元/吨，较上期低 100 元/吨。

本周低压市场价格宽幅下行，期货弱势，市场价格报盘小幅走软，商家多出货为主。截止本周四华东低压拉丝 5000S 主流报 8700-8950 元/吨，价格较上周降 300 元/吨；注塑主流报 8350-9800 元/吨，价格较上周降 100 元/吨；中空 5502 主流报 8800-8900 元/吨，价格较上周降 300 元/吨；膜料主流报 8450-8750 元/吨，价格较上周降 250-400 元/吨。5 月 16 日低压指数 8714，较 5 月 9 日跌 267，跌幅 2.97%。

2.国内聚乙烯期货分析

连塑 L1909 合约震荡上行，指标方面来看，日线 KDJ 指标出现做多信号，预计短期连塑存继续上行可能。但上方均线空头排列压制，持仓方面永安期货空单占据优势，因此整体涨幅有限。基于以上分析，预计短期连塑主力 L1909 合约下方 7700 存有支撑，短线波动区间在 7700-7900，建议空单适量减持操作。

二、聚乙烯供应篇

1.本周聚乙烯企业开工分析

本周国内聚乙烯装置检修损失量约 3.07 万吨。兰州石化 PE 装置大修中，预计 6 月 20 日重启；延长榆能化全密度装置 5 月 8 日停车，预计检修 10 天；吉林石化线性装置 5 月 14 日停车，预计 5 月 28 日重启；茂名石化全密度装置 5 月 11 日停车，开车时间待定；扬子石化全密度装置 5 月 11 日停车，预计 5 月 17 日重启。

近期国内聚乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

三、聚乙烯需求篇

1.国内农膜市场分析

本周农膜价格小幅下调，需求淡季，成交有限。PE 原料价格不断下跌，农膜企业观望为主，刚需采购为主，成品报价小幅松动。截至周四，山东地区双防膜主流价格 10000-10300 元/吨，较上周末价格下滑 100元/吨。华东地区双防膜主流价格在 10200 元/吨，较上周末价格持平。华南地区双防膜主流价格 10000-10400元/吨，较上周末价格低 100 元/吨。山东地区地膜主流价 9000-9300 元/吨，均较上周末价格持平。

中国农膜重要生产企业价格对比（单位：元/吨）

2.本周农膜企业开工分析

本周农膜开机率在 10%左右，较上周下滑 8 个百分点。地膜生产结束，开机企业稀少，零星生产为主。棚膜需求淡季，订单跟进不足，企业多已停机或阶段性生产为主，部分中大型企业维持少量生产，开机率一般在 1-3 成不等。

山东地区农膜开机率在 10%左右，较上周基本下降 10 个百分点。地膜需求结束，厂家转入停机状态，开机下滑明显；华东地区农膜开机率在 10 左右，较上周下降 7 百分点。农膜需求淡季，订单跟进少，企业开机不佳；华南地区农膜开机率 10%左右，较上周下调 2 个百分点，南方地区农膜需求淡季，个别企业零星生产，其他企业停机或转入其他制品生产。 

主要地区农膜生产企业开机率对比

四、聚乙烯市场产业链篇

本周（5.9-5.15），国际原油期货价格呈现区间震荡的走势，WTI 及布伦特均价较上周涨跌不一，虽然此前市场一度对此次中美贸易谈判持乐观预期，但由于双方未能达成协议且贸易争端出现升级的迹象令市场担忧原油需求前景或受中美贸易紧张局势的影响，能源需求前景蒙阴使得油价在周内面临较大的下行压力。但是消息面的众多利好仍在支撑油价，首先，根据 OPEC 最新月报显示，由于伊朗和减产因素，该组织 4 月原油产量继续下滑，较上月减少 0.3 万桶/日；其次，中东局势日益紧张，沙特输油管道系统遭袭，东西部原油管道暂时关闭，阿联酋富查伊拉港口油船遭爆炸袭击，中东地区的原油供应安全遭受威胁在一定程度上支撑了油价。本周WTI均价61.64美元/桶，较上周跌0.43%，布伦特原油均价70.85美元/桶，较上周涨0.33%。 

五一前后，亚洲乙烯市场持续下跌后触底反弹。节前，受下游衍生品市场弱势拖累，亚洲乙烯市场持续走弱。乙烯与石脑油价差一度跌至 350 美元/吨上下，裂解装置开工也出现下降预期。随后，受五一假期影响，亚洲乙烯市场清淡走稳。衍生品市场持续弱势，整体需求表现惨淡。5 月 3 日收盘，亚洲乙烯价格跌至3 个月来低点。随着五一假期的结束，国内乙烯用户陆续归市，现货需求出现较明显回暖，亚洲乙烯市场触底反弹。连续两日的上涨，收复了节前部分跌幅。区域内现货乙烯有限，加之欧洲价格优势相对明显，中东地区流向亚洲的货物亦有限，市场供应明显偏紧。节前裂解装置降负预期也随着乙烯与石脑油价差的扩大而消退，目前价差已回到接近 400 美元/吨位置。虽然苯乙烯利润空间明显，需求稳固，但 PE、乙二醇等乙烯衍生品利润依然薄弱，乙烯市场继续上行空间或有限。

国内聚乙烯生产原料主要市场价格对比（单位：元/吨）

五、聚乙烯市场展望篇

综上，预计下周国内聚乙烯市场小幅走高。 下周国内聚乙烯市场或小幅反弹。本周国内石化价格持续下调，周初石化库存及中间商库存高位，市场商家多让利出货为主，部分产品倒挂幅度明显。随价格的不断下跌，终端采购意愿有所好转，周四线性期货走高，对市场气氛提振下，市场出货增加。预计下周聚乙烯市场价格或有小幅反弹走高，但供应压力持续下，上涨幅度或较有限。