市场供应压力环比有所下降，但市场整体来看依旧呈现供大于求的局面，需求端情况表现缺乏亮点，下游企业多根据自身订单情况维持刚需为主，不过在成本端以及供应减量的支撑之下，聚丙烯市场向下空间几无，预计下周PP市场以震荡走强为主。

1.国内聚丙烯市场分析

本周国际原油价格回落，上游原料跟随走低，但绝对价格仍处于近年的高点，成本端支撑仍强。PP综合成本不断攀升，综合毛利水平则处于亏损状态，产业链矛盾不断加剧，成品价格传导缓慢削减部分需求，现货资源消耗不及预期。供应端主动减产并未在市场兑现，在低开工的情况下库存依旧处于高位，疫情仍未放松的情况下，需求较难提振，聚丙烯呈现供需两弱的格局。目前市场缺乏明确主导，油价波动带来的影响更明显，周三地缘政治风险导致国际原油价格快速拉涨，现货市场交投重心上移。截止24 日，拉丝主流在8950元/吨，较上周涨300元/吨，涨幅3.46%。

       2.中国PP美金市场价格分析

本周亚洲聚丙烯市场窄幅上涨，中国方面，本周PP市场价格先跌后涨，周初，高库存叠加需求不济，供需矛盾突出，PP市场走弱，之后在生产企业陆续降负及检修的带动下，高库存得以有效下降，供应面压力稍缓，加之俄乌谈判多波折，导致原油价格再次上涨，成本逻辑暂占上风，PP市场再度上行。东南亚方面，聚丙烯市场偏强整理，中东生产商因生产及运输成本高位，报价坚挺，带动场内PP市场走强，且场内暂无明显供应压力，加之需求尚可，助力市场窄幅上涨，偏强整理。南亚方面，聚丙烯市场本周窄幅上涨，原油价格再度反弹，原本场内看跌业者，不得不刚需补库，加之中国产PP价格亦开始走强，进口市场走强，带动市场窄幅上涨。

1.本周聚丙烯企业开工分析

本周期聚丙烯平均开工率环比下降0.72%至78.09%，下周扬子石化1PPA、中原石化一线有检修计划；浙石化1PP、海天石化、中景石化等有开车计划，下周预计检修装置减少，临停及检修装置有陆续开车计划，预计下周开工率将有所回升。

近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总

塑编：本周塑编企业开工率43%，较上周基本持平，较去年同期低9%。本周国内部分地区公共卫生事件点状发生，华北、华东、东北等地均有受到影响，抑制需求的增长，塑编企业整体开工率维持在平稳水平，暂无较大提升。周内PP市场先跌后涨，跟随国际油价波动，周初拉丝主流报盘在8600-8700元/吨，工厂有部分逢低跟进补货，但补货也多依旧订单情况刚需跟进为主。周内疫情影响下，多地物流情况受阻，成品库存量小幅累积，但预计在部分地区逐渐解封之后会迅速缓解。虽然短期塑编企业依旧维持平淡盛生产，1-2月份水泥产量下降，但饲料、化肥产量小幅增长，预期在国内疫情逐渐解除之后，需求端有望积极跟进，塑编企业开工率有提升空间，但仍不及去年同期水平。

BOPP：本周BOPP价格稳中整理，截至3月24日，厚光膜华东主流价格在11300-11600元/吨，较上周价格持平，同比减少300 元/吨。PP期货震荡走高，现货市场价格上调 150-250元/吨，中油及石化出厂价格调整100-300元/吨，成本面给到BOPP市场的提振一般。BOPP价格稳中整理50-300元/吨，场内交投情绪不佳，膜厂多让利促成交，加之部分地区物流运输受限，货源交付缓慢，下游用户谨慎补货。目前BOPP市场气氛偏坚挺。

原油：本周期国际油价呈现上涨态势。截至3月23日，WTI 价格为114.93美元/桶，较3 月16日增加20.93%；布伦特价格为121.6美元/桶，较3月16日增加24.06%。本周国际油价呈上涨态势，核心利好为部分欧盟国家推动对俄罗斯实施新的制裁，供应风险忧虑延续。

丙烯：本周山东丙烯市场价格偏强运行。周初，一方面丙烯价格保持相对偏低位置，另一方面下游聚丙烯粉料及环氧丙烷盈利空间回升，对市场心态存一定提振。但介于山东区域内运输受限，交投节奏依旧缓慢，因此市场观望情绪仍存。随后国际原油大幅上行，提振市场交投信心，且局部地区物流运输缓解，下游买盘积极性改善，生产企业小幅探涨为主。来到周四国际原油延续涨势，同时多套PDH装置停车检修，货源供应量呈现继续缩减态势，下游工厂亦保持一定采买需求，对丙烯价格形成支撑。多数企业报盘继续推涨为主，然局部地区物流运输受限仍存，企业报盘相对谨慎，高低价差扩大。截至3月24 日山东丙烯市场主流成交参考8100-8400元/吨，较上周上涨275元/吨。

国内聚丙烯产业链价格对比

供应预测：本周市场供应压力环比上周有所下降，首先库存方面，截至3月24日，两油通用塑料总库存在85.5万吨，环比上周同期下降14.93%，同比去年同期略低5.00%，周内库存得到一定消化；其次，检修方面，本周PP 装置检修涉及产能在609万吨/年，检修损失量在9.393万吨，环比上周增加2.19%；再次，新投产方面，镇海炼化三线30万吨/年PP装置于本周正式量产粒料，来自新投产方面的压力有所增加，不过甘肃华亭煤业20万吨/年PP装置投产时间有所推迟。

需求预测：需求方面来看，塑编行业，聚丙烯价格出现回调后，部分华东、华南塑编企业采购有逢低跟进，华北、东北等地区工厂采购受限于疫情影响下的物流不通畅因素，周内原料库存增幅有限，据统计，规模以上塑编企业原料库存较上周上涨5.26%；BOPP行业方面，近期因BOPP价格连续下滑，膜企新单成交跟进有限，且各地区公共卫生事件频发，物流运输受阻，部分地区原料难以运输进工厂，膜企原料库存明显下降，据统计，BOPP原料库存较上周下滑4.69天，与去年同期相比下降4.43天。

成本预测：俄乌局势预计难以迅速缓解，伊朗问题的落地进展也略显缓慢，下周国际油价或存上涨空间。

综合来看：市场供应压力环比有所下降，但市场整体来看依旧呈现供大于求的局面，需求端情况表现缺乏亮点，下游企业多根据自身订单情况维持刚需为主，不过在成本端以及供应减量的支撑之下，聚丙烯市场向下空间几无，预计下周PP市场以震荡走强为主。