本周市场重要逻辑点

下周PE市场预测

下周国内聚乙烯市场预计窄幅整理。国庆假期归来，石化库存增加有限，节后销售压力减小，石化价格接连上涨，市场价格持续跟涨上行。临近周末，市场价格继续上涨动力有限，预计下周市场价格依托期货走势整理。

一、聚乙烯市场篇

国内聚乙烯市场分析

国庆节前，中间商及下游适量补仓，国内石化库存控制在低位。节后归来，石化库存虽有增长，但整体不高，在原油上涨、期货高位支撑下，石化陆续上涨，下游经过节日消耗，节后陆续补库，促动行情上行。随着价位不断走高，成交偏谨慎，出货不畅。本周四，华北高压普通膜料主流 9750-10100 元/吨，较节前涨 100-150 元/吨。国产线性主流报价 9800-9900 较节前 100 元/吨，燕山周边 1C7A 报 10700 元/吨，较节前涨 150 元/吨。

本周低压市场价格高位整理，期货支撑较强，市场价格坚挺。截止本周四华东低压拉丝 5000S 主流报11000-11550 元/吨，价格较上周涨 100-300 元/吨；注塑主流报 10400-10750 元/吨，价格较上周涨 150-200元/吨；中空 5502 主流报 11200-11500 元/吨，价格较上周涨 50-100 元/吨；膜料主流报 11050-11250 元/吨，价格较上周涨 150-300 元/吨。10 月 11 日低压指数 11127，较 9 月 20 日涨 177，涨幅 1.62%。 

本周国内PE期货分析

连塑 L1901 合约低开震荡，指标方面来看，日线波段之星出现做空信号，持仓方面永安期货空单占据优势，预计短期连塑存下行可能。但下方探测 9400 附近存有支撑，整体跌幅有限。基于以上分析，预计短期连塑主力 L1901 合约上方 9700 附近存有压制，短线波动区间在 9400-9700，建议区间谨慎短空操作。

二、聚乙烯供应篇

本周聚乙烯企业开工分析 

本期国内聚乙烯损失量约为 4.72 万吨，上海某企业聚乙烯装置大修，上海石化高压装置检修，吉林石化低压装置故障停车，兰州石化全密度装置检修，短期聚乙烯供应略受影响。

近期国内聚乙烯重要生产企业装置关停情况汇总 

三、聚乙烯需求篇

国内聚乙烯主要下游消费市场分析 

本周农膜区间价格小幅上涨，石化 PE 价格上调，PE 市场价格高报，农膜成本有所上升，价格小幅上涨，终端观望。截至周四，山东地区双防膜主流价格 10800-11000 元/吨，华东地区双防膜涨幅较大，现主流价格 11400-12600 元/吨，华南地区双防膜主流价格 11100-11200 元/吨，山东地区地膜主流价 9800-10000 元/吨，较上周末价格有上涨，大稳小动。 

本周农膜开机率在 56%左右，较上周上涨 9 个百分点。农膜需求旺季，订单逐渐跟进，膜企开机逐渐提升，大型企业一般开机率在 6-8 成，日产量在 50-80 吨，个别大厂产量 100 吨以上。中小型企业开机率在3-8 成不等，日产量在 15-30 吨。地膜需求平淡，华北地区大蒜膜需求一般，部分企业政府招标订单完成，市场订单稀少以停机为主。西北地区中大型企业招标订单为主，开机尚可，日产量在 30-50 吨，开机率在 4成左右，小型企业市场订单为主，产量较低。白膜需求增速较慢，企业生产一般，日产量在 15-30 吨。 

山东地区农膜开机率在 65%左右，较上周上涨 10 个百分点。大棚膜需求集中，企业开机提升供应市场，开机率增速明显。大蒜膜需求季节，订单逐渐跟进，部分地膜企业维持一定生产，其他企业仍以停机为主；华东地区农膜开机率在 65%左右，较上周上涨较多，约上涨 20 个百分点。农膜需求逐渐跟进，大型企业开机提升明显，中小型企业开机尚可，主要生产大棚膜及白膜，大蒜膜生产企业较少；华南地区农膜开机率在60%左右，较上周有明显提升，约上涨 25 个百分点。部分地区农膜需求增多，企业开机增速明显，以水果用膜为主，其次是白膜，其他小厂市场订单积累不多，开机一般。

四、聚乙烯市场产业链篇

NYMEX 11 月原油价格在近两周（9.27-10.10）先扬后抑，WTI 一度涨到了年内的最高水平为 76.41 美元/桶。WTI 近两周均价 74.34 美元/桶，较上周上涨 2.84 美元/桶，或 3.97%；布伦特均价为 84.13 美元/桶，较上周上涨 3.75 美元/桶，或 4.66%。前期美国对伊朗的制裁风波持续发酵，令市场对供应感到担忧，因此推动油价出现大幅的上涨。而后，美国一位官员表示，或放松伊朗原油出口限制，令市场紧张情绪缓解。此外，沙特方面表示 10 月原油产量将增加至 1070 万桶/日，11 月产量还将进一步升高，目前沙特产量的纪录高位是 

2016 年 11 月触及的 1072 万桶/日。而俄罗斯能源部数据显示， 9 月份俄罗斯石油日产量 1136 万桶，这是苏联解体后的最高产量水平，这是由于俄罗斯石油公司和国外投资项目产量增加。这些消息则成了打压油价的利空消息，伴随着担忧情绪的缓解，油价加速下滑。预计下周（10.11-10.17），国际油价或保持震荡节奏，油价保持回落的态势。以 WTI 为例，预计下周运行区间在 70-73（均值 71.5）美元/桶之间，较前两周的均价下降 2.28%。 

国庆假期前后，亚洲乙烯市场持续走软。节前，由于场内供应充足，而国内用户备货需求消退，衍生品市场表现疲弱，基本面明显偏空。市场开启下跌模式后，价格节节败退，国庆长假期间，更是频频刷新年内低点。虽然业者一度预期节后国内市场存在一定补仓需求，或将给市场带来一定支撑，但多数国内用户 10月需求已完成备货，多等待 11 月货物商谈的开始。目前来看，11 月货物买盘意向价位依然较低，卖盘稀少。多数卖家寄希望于需求的回归，持货待涨。然而，下游及终端市场表现依然偏弱，市场走势尚不明朗。

国内聚乙烯生产原料主要市场价格对比（单位：元/吨）

五、聚乙烯市场展望篇