今年上半年，国际原油价格走势背离了传统意义上的淡旺季，再次证明了油价的运行规律并非一成不变。
一季度，国际油价淡季不淡，走出了一波利好走势。WTI和布伦特油价持续性走高，并双双于4月下旬达到了近5个月来的最高点，分别为66.30美元/桶和74.57美元/桶。“当季对油价起到支撑作用的主要集中在中美经贸谈判频传利好、美伊紧张关系可能导致的原油供应短缺及石油输出国组织(OPEC)积极维持减产协议。”金联创原油分析师奚佳蕊表示，源自2018年3月份的中美贸易摩擦在今年一季度的双方磋商中出现良好势头。中美两国是全球最大的两大经济体，两国间的紧张关系一度缓和使全球经济压力有所缓解，并支撑油价走高。
2018年11月初，美国针对伊朗再度发动了一场制裁，除了8个国家及地区取得了180天的豁免权外，其余国家均在美国的压力下停止采购伊朗原油。随着半年豁免期限的临近，一季度末美国宣布将取消这8个国家及地区的豁免权，欲将伊朗的原油出口降为零。虽然伊朗方面表示不会妥协，且会出台与各国的合作鼓励措施以积极应对美国的制裁，但数据显示，伊朗5月原油出口量依旧大幅下滑至40万桶/日。
OPEC方面依旧致力于维持减产成效。数据显示，4月份OPEC的减产执行率为150%，其中减产较为明显的是沙特、安哥拉、加蓬、伊朗和伊拉克。5月份沙特原油日产量965万桶，远低于该国在全球减产协议中承诺的目标日产量。根据OPEC减产协议，沙特每日产量目标为1030万桶。此外，俄罗斯在几经周折后，5月份原油日产量下降至1111万桶，为2018年6月以来的最低水平。
二季度，国际油价旺季不旺，并出现了几轮跳水，直接拉低了市场预期。“当季由美国引发的全球经贸紧张关系对油价形成了致命的打击。中美贸易谈判失利、美国欲加征欧盟关税、美国警告墨西哥征收关税……贸易摩擦一波未平一波又起，全球的经济预期被一次次刷低，导致避险情绪升温，原油市场前景令人堪忧。”奚佳蕊表示。
5月初，美国总统特朗普突发推文：从5月10日起，对价值2000亿美元中国商品加征的关税从10%调高至25%。该消息如一颗炸弹被空投到了全球金融市场，引发了全球经济预期的迅速放空。除了黄金作为避险工具得到提振外，其余金融产品全线溃退。此后，中美第十一轮经贸谈判失利。国务院关税税则委员会决定，自6月1日起，对已实施加征关税的600亿美元清单美国商品中的部分提高加征关税税率，分别实施25%、20%或10%加征关税;对之前加征5%关税的税目商品，仍继续加征5%关税。
与此同时，5月底特朗普又意外威胁墨西哥，称从6月10日开始将对全部进口的墨西哥商品征收5%的关税。如果其不解决非法移民问题，从7月1日起关税税率将提高至10%，8月1日起提高至15%，9月1日起提高至20%，到10月1日提高至25%，并在之后维持在这一水平。就在4月份，美国也给欧盟开出了征税罚单，准备对自欧盟进口的大约110亿美元商品征收关税。欧盟随即开出了一份价值约200亿美元的美国商品清单，威胁加征关税，美欧贸易战暂时熄火。
奚佳蕊认为，下半年，国际原油市场或依旧难以摆脱经济阴影。美国为了维持低油价，或将贸易摩擦进行到底。“OPEC+”方面则可能在一定程度上抵消贸易利空因素，产油国对减产的成效显然是满意的，因此不会坐视油价惨跌，继续维持减产协议为大概率事件。即便如此，下半年的原油价格已经很难达到2018年同期水平，预计WTI和布伦特油价的主流运行区间分别为45美元～70美元/桶和55美元～75美元/桶。
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