本周市场重要逻辑点
下周PP市场预测
环保督查依旧制约需求，下游工厂原材料库存低，考虑到传统下游需求旺季即将到来，预计订单会有所好转。但宏观弱势，丙烯成本端支撑减弱，短期内价格仍有下行可能。
一、聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯塑料市场窄幅下行为主。本周聚丙烯期货持续走低，石化及中油厂家频繁下调出厂，业者连续抱有悲观心态，现货市场出货阻力加大，尽管商家一再让利出货，然终端需求低迷限制市场成交。后期随着新装置陆续投产，供需矛盾更将逐步显现，业者对后市供应方面更加忧虑。截至收盘，拉丝主流报盘 8450-8850 元/吨，共聚主流报盘 8600-9300 元/吨。
2.国内聚丙烯期货分析
本周末 PP 期货主力合约更换为 2001，周内原油跌幅扩大，1909 期货高位出现较大幅度下跌，收盘跌破8400 元一线，目前期价整体依然处于弱势格局，甲醇和油价的持续弱势进一步打开期价下行空间。当前市场产销不佳，贸易战紧张不利终端需求，聚丙烯仍维持回落调整，主力合约换月，及时操作远期合约。PP期货短期寻求底部，结合2001合约与1909合约的价差，结合前方预测1909合约的回跌位置，比如8250-8400，可进行 2001 合约对应价差点位布局思路，操作趋势多单。
二、聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周国内聚丙烯检修损失量较上周略有减少。周内青岛大炼油、荆门石化装置重启。大庆炼化老线按计划停车，燕山石化、大连西太、中景石化和中天合创意外停车，预计短期小修。湛江东兴、独山子石化、神华榆林等前期检修装置暂未开工。本周新增检修多集中在华北和东北地区。本周检修损失量 5.96 万吨，较上周（6.03 万吨）减少 0.05 万吨。
近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
三、聚丙烯需求篇
塑编：本周国内塑编行业平均开工率在 49.33%。国内塑编行业因环保及资金周转等问题的制约，加之塑编行业正处于需求淡季，企业整体订单偏弱。华东地区因原料高位，塑编企业利润较难维持，企业整体开工维持弱势。山东地区塑编周内开工率 48.00%，与上周持平；江浙地区塑编开工率周内为 51.00%，较上周降 1.00%。
BOPP：BOPP 厂家开工率略有下行，在 57.7%左右。期货走跌，两油压力难抵，下调出厂价格，市场暂无利好支撑。BOPP 下行，终端用户采买积极性不高，心态较消极。由于近期环保督查制约下游需求，企业存停工检修可能。预计近期厂家开工将维持稳定或将有所下行，河北海伟两条线，一条线正常生产，停产产线近期未有开工计划。浙江伊美一条线检修，抚顺石化近期检修停产，目前尚未开工，浙江凯利两条线，轮流检修。
国内聚丙烯主要下游开工率变化分析
四、聚丙烯市场产业链篇
国际原油期货价格呈现下行走势，WTI 与布伦特均价较上周大幅下跌，周内，令油价承压的主要有以下几点：其一，贸易关系的不确定性急升令原油需求面前景面临重大挑战，美国总统特朗普宣布将从 9 月 1日对中国3000亿美元输美商品加征10%关税，这不包括此前对中国价值2500亿美元货物已征收的25%关税。中国商务部回应称，中方对此强烈不满、坚决反对。如果美方加征关税措施付诸实施，中方将不得不采取必要的反制措施。受此消息影响，全球经济前景看衰情绪严重，原油无法摆脱需求下降的担忧，承受巨大下行压力；其二，美联储周三宣布自 2008 年以来首次降息，美元受此提振快速走高令油价的下行空间加大；其三，美国 EIA 原油库存意外增长，库存变化值连续 7 周录得下滑后本周录得增长，且创 6 月 7 日当周以来新高。当前原油市场虽然受中美贸易争端影响，利空压力较大，但是仍有利好因素支撑油价，首先，中东的混乱局势仍旧令市场担忧原油供应可能会受到影响，本周伊朗再次扣押一艘外国油轮，称涉嫌向某些阿拉伯国家走私燃料；其次，根据市场机构调查显示，7 月 OPEC 原油产量下降 21 万桶/日至 2988 万桶/日，减产执行率出现反弹。此外，沙特阿拉伯官员表示，沙特已致电其他产油国，讨论近期油价跌至今年最低后的可能政策回应。
本周，亚洲丙烯市场窄幅上行为主，8 月 7 日亚洲丙烯市场报盘在 962-970 美元/吨 CFR 中国，较上周同期收盘持稳；FOB 韩国在 922-930 美元/吨，均较上周同期收盘上调 10 美元/吨。本周，中国市场现货供应不断增加，市场价格持续下滑，下游及贸易商进口入市热情不高。同时，人民币兑美元汇率下跌，内外盘价格出现倒挂，抑制了中国下游进口现货采购热情，而持续的中美贸易争端使得国际业者悲观心态难改。预计短线亚洲丙烯市场偏弱震荡为主。
国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）
五、聚丙烯市场展望篇
综上，预计 PP 市场小幅下行。近期两油库存下降速度一般，但未来一段时间，供应面计划及非计划检修增多，整体供应压力不大。环保督查依旧制约需求，下游工厂原材料库存低，考虑到传统下游需求旺季即将到来，预计订单会有所好转。但宏观弱势，丙烯成本端支撑减弱，短期内价格仍有下行可能，预计低点在 8400 元/吨附近，长线有上探预期。
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