本周市场重要逻辑点

下周PE市场预测

下周国内聚乙烯市场低位震荡为主。本周石化聚乙烯产品出厂价格继续下调，市场报盘跟跌，实盘成交倒挂现象较普遍，成交阻力较大。周中，中美贸易谈判代表通话，贸易谈判缓和，但市场向好情绪昙花一现。本周神华榆林高压装置恢复生产，神华新疆高压装置按计划本周四自上游开始停车检修，供应面虽有减少，但终端生产开工未有明显提升，并且华北地区受“阅兵蓝”等环保政策影响，下游部分企业开工受限，需求疲软持续。聚乙烯产品价格持续低位，成本面支撑加强，短期内继续下跌幅度收窄，预计下周聚乙烯市场维持低位整理为主。

一、聚乙烯市场篇

1.国内聚乙烯市场分析

本期（8 月 9 日至 8 月 15 日）开盘，PE 市场受线性期货上涨支撑，报价小幅抬升，但终端需求低迷，国内供应充足，成交保持平淡。期中起，行情震荡整理，上涨明显乏力。本周四，华北高压普通膜料主流8100-8400 元/吨，较上周涨 100-200 元/吨。国产线性主流报价 7350-7650 元/吨，较上周持平。燕山周边1C7A 报 8850 元/吨，较上周涨 100 元/吨。

本周低压市场价格窄幅整理，期货弱势，商家心态谨慎，出货一般。截止本周四华东低压拉丝 5000S主流报 8300-8650 元/吨，价格较上周降 100 元/吨；注塑主流报 7750-8800 元/吨，较上周稳定；中空5502 主流报 8550-8700 元/吨，价格较上周降 50 元/吨；膜料主流报 8250-8300 元/吨，价格较上周降 100元/吨。8 月 15 日低压指数 8474，较 8 月 8 日涨 13，涨幅 0.15%。

2.国内聚乙烯期货分析

连塑 L2001 合约低开震荡，日线宝塔线出现做空信号，预计短期连塑存上行可能。但持仓方面永安期货空单占据优势，因此整体涨幅有限。基于以上分析，预计短期连塑主力 L2001 合约下方 7400 存有支撑，短线波动区间在 7400-7600，建议短空谨慎操作。

二、聚乙烯供应篇

1.本周聚乙烯企业开工分析

本周国内 PE 装置检修损失量约 4.75 万吨。独山子石化 PE 全套装置大修中，预计检修 2 个月，燕山石化老高压一线、茂名石化老高压、中天合创管式高压装置继续停车中，开车时间待定，中安联合线性装置8 月 11 日压缩机故障，预计检修 1 周，中沙天津低压装置 8 月 12 日停车，预计 8 月 21 日重启。

近期国内聚乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

三、聚乙烯需求篇

1.国内农膜市场分析

本周，国内山东、华南地区农膜市场均价环比小幅回落，华东地区均价环比持平。本周，在前期沙特能源部表示将在 9 月期间降低该国原油产出的利好消息提振以及市场对中美贸易摩擦升温的恐慌情绪降温情况下，国际原油期货持续回升，国内线性期货也自上周低位录得反弹。受周二晚间中美贸易谈判代表通话以及美国贸易代表办公室削减加征关税清单并推迟部分商品的加税节点，从而引发市场的做多情绪，原油期货于当日收盘大涨，线性期货合约也借机在周三早盘开盘触及周内高位，PE 市场交投心态也一度得到改善，价格小幅试探报高。不过，受制于技术压力，周内线性期货涨幅较原油成本增加幅度偏小，因此对PE 原料行情提振有限。随着周三原油市场转弱，且美股在当天录得暴跌，PE 市场心态再度受到打压，PE原料价格在周四交易中出现松动。因周内 PE 原料成本波动相对有限，且农膜需求仍维持缓慢增长势头，因此农膜企业定价延续随行就市方针，稳中小动。

截至本周四，山东地区双防膜主流价格 9300-9500 元/吨，较上周末价格持平。华东地区双防膜主流价格在 9500-9700 元/吨，较上周末价格持平。华南地区双防膜主流价格在 9600-9700 元/吨，较上周末价格下跌 0-100 元/吨。山东地区地膜主流价 8200-8500 元/吨，较上周末下跌 0-100 元/吨。

中国农膜重要生产企业价格对比（单位：元/吨）

2.本周农膜企业开工分析

本周全国农膜整体开机率在 25%左右，较上周上升 5 个百分点。本周，国内农膜市场下游需求较前期录得一定增长，但仍未进入旺季需求行情中，加工企业开工负荷仍维持在偏低区间，但 PE 原料市场在周初的企稳反弹令终端采购积极性有所好转。受飓风“利奇马”过境带来的大风暴雨恶劣天气影响，部分地区的农业活动被迫暂停，令终端需求遭受一定利空影响，但整体在可控范围内。目前，农膜厂家原料库存水平较前期变动不大，仍多处在一般水平上，部分厂家反应备货量约能满足 5-10 天的加工需求。受 PE 原料反弹势头影响，部分企业入场寻低适量备货。

山东地区农膜开机率在 26%左右，较上周上升 5 个百分点；部分区内企业反映周内订单量较前期变动不大，但受 PE 原料价格止跌的表现影响，厂家装置开机负荷小幅增长，对行情的信心有所改善。目前，产出以白膜及部分功能性膜料为主，各企业具体情况不一。华东地区农膜开机率在 25%左右，较上周上升 4 个百分点；区域下游需求同样较前期录得增加，但仍逊于往年水平，原料止跌反弹使企业原料购进积极性略有增加，适量完成备货。华南地区农膜开机率在 23%左右，较上周增加 4 个百分点；区域农膜需求持续缓慢增长，但仍未进入旺季行情，PE 原料行情止跌反弹令加工企业信心有所好转，但目前仍多维持按需采购方针，因订单相对有限，因此厂家不急于增加装置负荷。

主要地区农膜生产企业开机率对比

四、聚乙烯市场产业链篇

NYMEX 主力合约原油价格在当周（8.8-8.14）先扬后抑，主流价 52.54-57.10 美元/桶。对油价起到提振作用的，一是中美重启贸易会谈，美国将部分产品关税加征推迟到 12 月；二是 OPEC 表示将会维持油价与供需平衡。对油价起到打压作用的，一是外媒误读中国和德国刚刚发布的经济数据，误导市场对经济增长减缓担忧；二是美国原油库存持续两周增加。截至 15 日，WTI 报收 55.23 美元/桶，环比上涨 4.14 美元/桶或8.1%；当周 WTI 的均价为 54.86 美元/桶，环比上涨 1.06 美元/桶或 1.97%。预计下周（8.15-8.21），WTI 处于震荡阶段，来自经济的不确定因素是导致油价出现大幅波动的主要原因，在中美经济关系缓和的预期下，有助于油价的适度反弹。以 WTI 为例，预计下周的主流运行区间在 54-58（均值 56）美元/桶之间，环比上涨 1.14 美元/桶或 2.08%。

本周，亚洲乙烯市场结束盘整，出现连续上涨。上周末至本周初，适逢新加坡公众假期，市场观望盘整为主。假期归来，由于场内有成交听闻在 965-970 美元/吨 CFR 远东，受此影响，亚洲乙烯市场连续两日收涨。周三收盘涨至 5 月底以来的高点。由于供应面依然偏紧，业者预计 CFR 东北亚价格短期内或将有可能触及 1000 美元/吨整数位。但是下游生产商利润缩水，目前 MEG 及 LLDPE 均处于亏损状态，生产商开始考虑降低下游装置开工负荷，从而将使得场内乙烯现货量出现增长，由此部分业者认为乙烯市场此轮牛市可能是短暂的。

国内聚乙烯生产原料主要市场价格对比（单位：元/吨）

五、聚乙烯市场展望篇

综上，预计下周国内聚乙烯市场低位震荡为主。本周石化聚乙烯产品出厂价格继续下调，市场报盘跟跌，实盘成交倒挂现象较普遍，成交阻力较大。周中，中美贸易谈判代表通话，中美贸易关系缓和支撑市场向好情绪昙花一现。本周神华榆林高压装置恢复生产，神华新疆高压装置按计划本周四自上游开始停车检修，供应面虽有减少，但终端生产开工未有明显提升，并且华北地区受“阅兵蓝”等环保政策影响，下游部分企业开工受限，需求疲软持续。聚乙烯产品价格持续低位，成本面支撑加强，短期内继续下跌幅度收窄，预计下周聚乙烯市场维持低位整理为主。