本周市场重要逻辑点

下周PE市场预测

下周，国内聚乙烯塑料市场延续弱势整理。本周国内聚乙烯市场弱势下跌，国庆假期过后，石化库存累积至 88.5 万吨高位，石化出厂价格下调为主，中间商多积极让利出货，市场价格跟跌下滑。终端采购态度偏谨慎，实盘成交欠佳。下周聚乙烯市场仍以继续消化库存为主，市场供应端压力仍存，预计聚乙烯市场延续弱势整理。

一、聚乙烯市场篇

1.国内聚乙烯市场分析

本期（9 月 27 日至 10 月 10 日），国际原油弱势下滑，线性期货走势疲软，现货行情震荡下行，国庆假期前，石化及合同户积极出货，但下游采购量不大。假期归来，库存积累，各方积极降库，下游采购谨慎，刚需为主，行情依然小幅下行。本周四，华北高压普通膜料主流 7900-8400 元/吨，较节前跌 100 元/吨，国产线性主流报价 7250-7500 元/吨，较节前跌 50-100 元/吨，燕山周边 1C7A 报 8600-8650 元/吨，较上周跌 150 元/吨。

本周低压市场价格小幅回落，节后归来市场情绪低迷，商家心态谨慎，成交平平。截止本周四华东低压拉丝 5000S 主流报 7800-8700 元/吨，价格较上周低端降 400 元/吨，高端降 250 元/吨；注塑主流报7500-8100 元/吨，较上周低端降 150 元/吨，高端降 300 元/吨；中空 5502 主流报 8050-8300 元/吨，较上周低端降 150 元/吨 ，高端降 200 元/吨；膜料主流报 8350-8400 元/吨，较上周低端降 50 元/吨，高端降100 元/吨。10 月 10 日低压指数 8152，较 9 月 26 日降 209，降幅 2.50%。

2.国内聚乙烯期货分析

连塑 L2001 合约低位震荡，小量增仓收小阴线，指标方面来看，上方五日均线持续压制 K 线，MACD 指标绿柱逐步延长，上方压力明显；小时线方面，上方均线压制维持，KDJ 指标有做多信号形成预期，处于阶段性探高区间；考虑基本面弱势维持，预计短期连塑上行乏力。基于以上分析，预计短期连塑主力L2001 合约下方 7330 存有支撑，短线波动区间在 7330-7500，建议严格止损，关注资金流向，可尝试空单持有。

二、聚乙烯供应篇

1.本周聚乙烯企业开工分析

本期国内 PE 装置检修损失量约 7.18 万吨，较上周有所增加。周内独山子石化低压/老全密度一线/全密度二线、齐鲁石化老全密度/低压 B 线、上海石化装置开车，扬子巴斯夫高压、中安联合线性装置停车，广州石化全密度装置停车大修，预计 11 月初开车；神华包头全密度装置大修，计划 10 月底开车；陕西延长石油延安能源低压装置大修中，预计 10 月中旬重启。预计，下周国内 PE 供应缓慢增加。

近期国内聚乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

三、聚乙烯需求篇

1.国内农膜市场分析

本周，国内各主要市场农膜产品均价环比小幅下跌。节后，原油期货持续回落，给予 PE 原料价格一定打压。线性期货受原油的影响，延续下行趋势，整体呈弱势震荡走势。节后，石化通用塑料库存数据较节前大幅增加后小幅下降，反映下游企业多按需购入，随用随买。部分石化销售处线性高压价格下调，PE 原料行情呈现弱势整理局面，从而使农膜厂家观望心态较重，定价以报稳为主。农膜厂家节后正式进入旺季，不受环保政策制约后新增订单量较节前稳中有涨，装置负荷大幅上涨，随行出货的同时积极关注原料行情走势发展。

截至本周四，山东地区双防膜主流价格 9200-9500 元/吨，较上周末价格下跌 200 元/吨。华东地区双防膜主流价格在 9600-9700 元/吨，较上周末价格不变。华南地区双防膜主流价格在 9500-9700 元/吨，较上周末价格下降 100 元/吨。山东地区地膜主流价 8300-8500 元/吨，较上周末价格不变。

中国农膜重要生产企业价格对比（单位：元/吨）

2.本周农膜企业开工分析

本周全国农膜整体开机率在 40%左右，较上周上涨 6 个百分点。周内，各地农膜市场下游需求基本进入旺季阶段，虽然 PE 市场交投氛围平平，但周内 PE 原料价格延续下行，部分终端用户根据订单量按需购入，农膜厂家新增订单量稳中有涨，装置负荷上涨。

山东地区农膜开机率在 44%左右，较上周上涨 9 个百分点；周内，受节后需求增加的影响，农膜厂家反映新增订单较节前有所增加，终端用户旺季买入意向增强，加之不受节日环保政策制约的影响后，部分小厂家重新启动，企业排产以完成现有订单和新订单为主，装置负荷大幅上涨，目前产出以白膜及部分地膜和双防膜为主。华东地区农膜开机率在 42%左右，较上周上涨 8 个百分点；区域农膜需求持续温和提升，节后购入意向较高，装置负荷稳中有涨。华南地区农膜开机率在 39%左右，较上周上涨 9 个百分点，部分厂家节日期间并未停工，企业目前以完成现有订单为主，区域整体开机量相对稳定，厂家产出以白膜和部分功能性膜料为主。

主要地区农膜生产企业开机率对比

四、聚乙烯市场产业链篇

NYMEX 主力合约原油价格在当周（9.26-10.9）从高位回落后企稳，主流运行区间为 56.41-52.45 美元/桶。对油价起到提振作用的，是中东局势的不稳定，令市场担忧情绪升温。对油价起到打压作用的，一是美国原油库存持续增加；二是中美贸易关系再度陷入紧张；三是沙特遇袭的油田恢复迅速。截至 9 日，WTI 报收 52.59 美元/桶，较 9 月 25 日下跌 3.9 美元/桶或 6.9%；当周 WTI 的均价为 53.59 美元/桶，较 9 月 25 日当周下降 4.14 美元/桶或 7.17%。

预计下周（10.10-10.16），WTI 保持低位震荡的格局，地缘紧张气氛或对油价形成短暂的支撑，但中美贸易谈判一旦失利，必将冲击油价。以 WTI 为例，预计下周的主流运行区间在 51-55（均值 53）美元/桶之间，环比下跌 0.59 美元/桶或 1.1%。

国庆假期前后，亚洲乙烯市场稳中走跌。节前，由于国内业者相继放假退市，市场整体交投清淡。长假期间，随着供应的增多，场内悲观情绪蔓延。但受新浦装置临时停车支撑，市场心态有所好转。然而在来自东南亚的船货打压下，东北亚价格 3 日收跌 40 美元/吨。新浦停车在一定程度上抑制了价格下跌的空间。而东南亚因新加坡壳牌检修，加之需求表现良好，价格保持稳定。8 日，台塑装置重启，供应再现增多预期，加之国内乙烯价格偏低，东北亚乙烯价格再度收跌 15 美元/吨，东南亚价格继续持稳。至此，乙烯东北亚与东南亚价差降至负值，目前在-5 美元/吨，这也是 2016 年 6 月下旬以来首次录得负值。业者继续对区域内石脑油裂解装置开工情况保持关注。目前乙烯与石脑油价差收窄至盈亏平衡差以下，但是受其他烯烃产品影响，裂解装置开工仍维持高位。

国内聚乙烯生产原料主要市场价格对比（单位：元/吨）

五、聚乙烯市场展望篇

综上，预计下周聚乙烯市场偏弱整理。本周聚乙烯市场弱势下跌，国庆假期过后，石化库存累积至 88.5 万吨高位，石化出厂价格下调为主，中间商多积极让利出货，市场价格跟跌下滑。终端采购态度偏谨慎，实盘成交欠佳。下周聚乙烯市场仍以继续消化库存为主，市场供应端压力仍存，预计聚乙烯市场延续弱势整理。