据聚丙烯估价显示，周内聚丙烯市场触底后小幅反弹。周初期货连续跌势，受疫情困扰各地运输受限，北方部分炼厂堵库现象凸显，下游工厂订单萎缩，市场交投进入疲软状态。但美金外盘尤其欧洲及美国价高，短期进口货源多转向价格偏高的周边国家，同时两桶油库存中等偏低，暂缓解市场跌势。拉丝主流报盘较上周降 50-100 元/吨，华北拉丝报盘与上周持平；共聚主流报盘较上周跌 25-100 元/吨。

1.国内聚丙烯市场分析

本周聚丙烯市场弱势整理，周末小幅反弹。周初 PP 期货持续下行打压，市场悲观情绪下连带石化及中油出厂价格下调，现货更是跟随一路下行，市场信心遭受打压，商家接货谨慎。周三期货触底反弹，市场部分商家小幅高报，询盘稍有好转，但基本面并不乐观，且疫情反复令北方炼厂货物运输难度加大，生产企业库存逐渐累积，整体行情依旧疲软。截至收盘，拉丝主流报盘 7850-8100 元/吨，共聚主流报盘7900-8550 元/吨。

2.国内聚丙烯期货分析

全球各地为遏制新冠病例激增而实施更严格的封锁限制措施正在给短期原油需求带来压力，削弱了能源需求快速复苏的前景；拜登将在周四提出他的“万亿美元”刺激计划，或将带来长期的经济增长，从而提振投资者对美国资产的投资。虽限电、环保政策逐渐弱化，但北方疫情突起，下游整体表现谨慎，疫情影响下，物流部分受影响以及工人提前回家意愿较强，春节有提前放假可能对终端订单有所抑制。炼化企业检修较少，面对较大的供应基数，叠加提前放假和部分订单受限，春节前累库压力预期较强，预期价格将仍会受到压制。技术方面，均线系统来看，K 线上方 60 日均线压制。MACD 指标绿柱缩短；KDJ 指标偏多纠结。综上所述，PP2105 合约短线偏强震荡，预计波动区间在 7800-8100。操作上，操作上建议低吸高抛，谨慎操作。

1.本周聚丙烯企业开工分析

本周国内聚丙烯检修损失量 2.35 万吨，较上周略微增加。广州石化三线按计划停车，检修 14 天左右。周内独山子一线、扬子石化装置重启。云天化、宁夏宝丰二期预计 20 号左右重启。下周荆门石化存短期检修计划。整体检修损失量处于较低水平。

近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总

塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周暂无变化，目前维持在 44.00%。周内山东及江浙地区原料价格震荡下挫，促使塑编行业利润表现尚可，一定程度上提振塑编厂家开工信心；但环保督查仍在继续且疫情反复等多方牵制，下游塑编业者年前复工复产困难，因此整体来看周内开工率变化不大。山东地区塑编周内开工率在 40.00%，较上周持平；江浙地区塑编开工率在 49.00%，较上周持平。

BOPP：本周国内 BOPP 厂家平均开工率在 61.55%左右，开工负荷波动不大，周内原料价格震荡调整，对市场指引有限，膜企交单为主，累积订单基本交付。西南地区，货源偏紧，红塔周三条线都产烟膜，积极交货。山东部分厂家下游需求略有放量，开工维持较高状态。河北海伟一条线仍处于检修中；抚顺石化一条线，主产胶带膜。

国内聚丙烯主要下游开工率变化分析

原油：国际原油期货价格震荡上行，美布两油均价较上周均有所上涨。周内，沙特做出额外减产承诺对市场的利好提振仍在持续，油价于 1 月 12 日达到 11 个月以来最高。OPEC+会议后，沙特能源大臣阿齐兹承诺，沙特将在 2 月和 3 月进一步作出额外减产 100 万桶/日，加之会议上 OPEC+仅作出在 2 月-3 月期间增产7.5 万桶/日的决定，这有效缓解了市场对于 OPEC+增产的担忧。此外，截至 1 月 8 日，美国 EIA 原油库存超市场预期大幅下降 324.8 万桶，近期原油库存持续性减少，这在一定程度上缓解了市场对原油库存的担忧，也为油价提供了上行支撑。但另一方面，当前投资者对当前原油市场需求复苏前景的担忧不减，新冠疫情激增且变异病毒频出，导致欧洲各国颁布时限更长的限制措施，拜登当选也强化了市场对美国实施封锁措施的预期，原油的上涨空间仍受到限制。此外，市场调查数据显示 OPEC+12 月原油减产执行率仅为 98.5%，较 11月时期大幅下降，加重了市场对原油供应反弹的担忧，这也导致油价承压。另外，尽管美国原油库存大幅减少，但因炼油商将产能提高至去年 8 月以来最高水平，使得同期的汽油和馏分油库存有所增加，削弱了原油库存持续减少带来的利好提振。

丙烯：本周期亚洲丙烯市场窄幅震荡为主。1 月 13 日亚洲丙烯市场报盘在 972-980 美元/吨 CFR 中国，较上周收盘下调 5 美元/吨；FOB 韩国在 952-960 美元/吨，较上周收盘上涨 10 美元/吨。本周，CFR 中国市场与 FOB 韩国市场走势出现差异化。由于中国市场现货供应充裕，中国买家多倾向于周边现货采买为主，加之聚丙烯盈利情况欠佳，下游对于进口货源询盘热情欠佳，周内聚丙烯/丙烯的价差由 90 美元/吨跌至 75美元/吨。但日韩市场来看，日本 Eneos 停工且复工时间延期，外采现货丙烯，同时韩国 LG 及 YNCC 复工均出现延期，市面进口货源供应偏紧。东南亚等市场供需也出现收紧迹象，向美国出口套利窗口打开，而中东的货物也陆续发往北美和南美地区。

国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）

综上，预计 PP 市场价格窄幅震荡。近期市场利好支撑如昙花一现，市场陷入观望，预售资源小幅让利。下游厂家按需采购，询盘氛围一般，成交有限。整体来看，基本面并不乐观，加之近期检修装置较少，供应压力仍在，下游厂家需求采购预期不足，预计近期 PP 粒料市场维持窄幅震荡。