据 PVC 估价显示，本周国内电石法 PVC 和乙烯法 PVC 价格上调。电石法 PVC：本 周期货再创新高，现货市场价格跟涨明显。乙烯法 PVC：华东地区乙烯料企业多为预售，市场货源不多，本周价格延续涨势。

1.国内聚氯乙烯市场分析

本周国内 PVC 市场报盘涨后企稳。在期货连续大涨的影响下，市场价格跟涨明显。PVC 生产企业开工良好，但前期有预售，库存压力不大，涨价意向较浓。受“就地过年”影响，下游开工早于往期，部分下游虽对当前高价抵触，但受制于开工存小量刚需补库。此外，出口套利窗口持续打开，出口订单增加。预计下周 PVC 市场报盘维 持震荡整理。

2.本周国内PVC期货分析

本周PVC 期货 2105 合约连续创新高后有所回落。截止 2 月 25 日，大连期货 PVC2105合约低开低走，开盘 8550，最高 8820，最低 8360，收盘报 8500，跌 110，跌幅为 1.28%。成交量报 683127手，持仓量减少 15900 手至 311417 手。从技术指标来看，KDJ 指标形成死叉后继续向下发散，MACD 红柱进一步缩短，波段之星出现做空信号，显示空方力量增强，预计短期内 PVC 期货仍有回落预期，但关注下方 8300 一线支撑。操作上，建议前期空单可谨慎持有。

1.聚氯乙烯企业开工及装置运行分析

本周国内 PVC 企业开工率变动不大，整体开工率约为 83%左右，各企业开工均维持较高负荷。目前从各地开工来看，内蒙地区企业开工率维持在 90%左右，山东地区企业烟台万华开工负荷在 8 成左右，其他正常生产，西南地区企业开工率变化不多，约在 72%左右。

近期国内聚氯乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

2. 聚氯乙烯企业价格对比

本周国内电石法 PVC 生产企业价格报盘上调，PVC 生产企业开工维持高位，但前期有预售，库存压力不大，另外部分企业出口订单增加，货源偏紧，价格有调涨。乙烯法 PVC 生产企业当前货源不多，且当前多为预售，部分企业仍维持封盘不报价。

国内 PVC 主要代表企业价格对比（单位：元/吨）

1.本周国内 PVC 企业价格分析

原油：本周国际原油期货价格上涨，美布两油均价较上周均有所上涨。周内，美国南部得克萨斯州被寒潮侵袭，油管冻结、电力供应中断，美国本次受到影响的原油生产和炼化产能可能需要二至三周才能恢复，市场利好情绪反弹提振油价大幅上涨。此外，美国继续推动一项 1.9 万亿美元的新冠病毒救助计划，市场希望美国经济刺激计划将提振经济和燃料需求。疫苗的推进令疫情缓解，此外，随着全球疫情逐渐好转，需求复苏以及供应面趋紧或将使能源市场重回供不应求状态的预期也提振油价。截止 2 月 19 日当周，尽管 EIA 库存数据超预期增加，但数据同时显示美原油日产量减少 110 万桶也利好油价。并且，俄罗斯 2 月增产原油的预期也因极寒天气而未能兑现。另一方面，前期美国南部得克萨斯州多处停电，原油生产被关闭，美国炼油厂在寒潮后需要时间恢复生产，需求下降的担忧导致油价下行压力加大。此外，OPEC+或将放松原油减产计划的预期也令油价承压。

乙烯：本周，亚洲乙烯市场大幅推涨。上周末，随着国内用户陆续回归市场，加之下游衍生品市场价格上涨，需求回暖预期明显，买盘陆续涌现，亚洲市场气氛逐渐走坚。在基本面利好的支撑下，亚洲乙烯市场涨势开启。周一至周三连续三个交易日收涨，累计涨幅在 145 美元/吨，其中周二单日涨幅达 90 美元/吨，与近十年来的最大单日涨幅持平。乙烯与石脑油的价差持续收窄，而下游产品利润良好，多数工厂乙烯倾向自用，场内现货报盘有限。另外，下游市场大涨后，买家目前可以承受更高的乙烯价格，牛市预期下，备库心态积极，买盘意向明显走高，部分聚合物甚至可以承受 1000 美元/吨以上的价格。截至 2 月 25日收盘，亚洲乙烯 CFR 东北亚日均价格在 1001 美元/吨，较上周同期收盘上涨 150 美元/吨；CFR 东南亚日均价格在 976 美元/吨，较上周同期收盘上涨 145 美元/吨；区域价差 25 美元/吨。东北亚乙烯与石脑油价差目前在 407.5 美元/吨。

电石：本周电石市场价格走势偏强。供应方面：内蒙、宁夏等地电石市场装置开工维持在 75%左右，内蒙等地受不定时限电影响较大，电石产量受到影响。需求方面：下游 PVC 企业开工持续良好，对电石仍存一定刚需。各地下游 PVC 厂家待卸车辆较少，个别地区到货偏紧。且下游厂家采购积极性较好，采购价格一再上调。再加上 PVC 期货大涨，拉动现货市场走势上扬，同样带动电石市场火热氛围。截至目前，华北电石采购价：3300-3970 元/吨，东北电石采购价：3905-3930 元/吨左右，西北电石出厂价：3400-3700 元/吨，华中电石采购价在 3490-3800 元/吨左右。预计下周国内电石市场维持偏强运行。电石生产厂家装置开工受限电影响较大，西北地区电石产量供应受到影响。下游 PVC 生产厂家维持高负荷开工，对电石存一定刚性需求；且部分下游目前到货偏紧，后期或将继续调涨电石采购价格争取货源。预计下周国内电石市场维持偏强运行，具体还需关注西北地区限电以及下游到货情况。

国内聚氯乙烯产业链价格对比（单位：元/吨）

预计下周 PVC 市场维持震荡整理。PVC 生产企业短期暂无销售压力，另外出口积极性增加，短期挺价意向较浓；贸易商紧跟期货盘面，点价盘较多，且贸易商拿货价格高，惜售情绪明显；下游对高价抵触，接货谨慎，但节前备货不多，后期仍有部分刚需存在。此外，PVC 期货虽有所回落，但下方仍有支撑。因此，下周 PVC 市场维持震荡整理为主。