据聚丙烯估价显示，周内聚丙烯市场先涨后跌，周初期货强势助推及生产企业出厂价轮番上调，刺激市场报盘小幅探涨。但出口高价受阻且国内终端接货力度不足，制约市场成交进度。目前宏观利好消耗殆尽，周二期货冲高回落，市场报盘归于跌势。拉丝主流报盘基本持平，华南地区拉丝较上周略涨 25-50元/吨；共聚主流华南报盘较上周跌 25-100 元/吨。
本周市场重要逻辑点
下周PP市场预测
中下旬国内企业检修存增加预期，虽部分装置近期投产但放量仍需时日；另外目前进口资源到港虽较前期好转但整体仍有限。下游整体询盘意向欠佳现象难改，但国际原油高位助推下预计近期 PP 市场延续区间震荡。
一、聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场先涨后跌。周初聚丙烯期货拉涨走高，石化及中油企业调涨出厂价格跟进，商家心态乐观，市场主流价格试探性高报。自周二起，PP 期货盘面冲高回落，利好炒作完毕，现货市场上行乏力，市场询盘力度欠佳，贸易商谨慎观望心态浓厚。下游高位接盘积极性偏弱，交易热情度较前期明显缩减，且多数用户仍维持看空观点，致使整体成交难以放量。截至收盘，拉丝主流报盘 9150-9550 元/吨，共聚主流报盘 9100-9550 元/吨。
2.国内聚丙烯期货分析
受欧洲需求疲弱预期和美国上周原油库存增加拖累两大原油期货延续跌势，现货方面 3 月美国重启装置不及预期，且中东装置进入集中检修季，因此 3 月并未出现产能大幅回归。目前看海外市场货源供应偏紧张，进口资源有限，叠加出口热度有所缓解，下游持续维持刚需采购，投机性需求减少，中间商及上游累库。拉丝排产较低，标品市场供应紧张，社会库中拉丝部分被预定出口，市面流通资源偏少，因此标品价格较非标对比本周跌势明显放缓。技术方面，均线系统来看，K 线上方 10 日均线压制。MACD 指标绿柱增长；KDJ 指标指向下发散。综上所述，PP2105 合约小幅震荡回落。预计波动区间在 9100-9400。操作上，建议空单谨慎持有。
二、聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周国内聚丙烯检修损失量 2.54 万吨，较上周增加 0.37 万吨。周内燕山石化二聚和洛阳石化新线进行检修。广州石化二线、济南炼厂、长盛石化按计划进行检修。联泓新材料计划明日重启。延长榆能化新线短停后恢复生产。未来绍兴三圆、大庆炼化、广东巨正源等装置存检修计划，月中下旬整体检修增加。
近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
三、聚丙烯需求篇
塑编：本周国内塑编行业平均开工率在 56.44%，开工较上周提高，幅度在 3.88%左右。本周塑编行业整体开工继续呈上升态势。周内山东地区原料走势较弱，促使塑编企业利润好转，带动开工小幅提升，但因提升相对缓慢，故当地开工仍偏低位；江浙一带周内塑编工厂订单跟进尚可，厂家出货稍有好转，一定程度提振厂家开工积极性。目前来看，塑编行业整体开工尚可。山东地区塑编周内开工率在 48.00%，较上周上升3.00%；江浙地区塑编开工率在 67.00%，较上周提高 5.00%。
BOPP：本周国内 BOPP 厂家平均开工率在 62.13%左右，与上周相比微增加，滕州中塑两条线，周内主要产薄膜为主，排单在 15 天左右；福融新材（肇庆）周内两条线正常生产，产线 8.2 米，主产厚膜。本周 BOPP整体成交不佳，高价成交不畅，膜企累积订单暂且充足，平均在一周以上，部分消光膜厂家排单周期较长，膜企交付前单为主。
国内聚丙烯主要下游开工率变化分析
四、聚丙烯市场产业链篇
原油：国际原油期货价格呈现震荡下行走势，但美布两油均价较上周有所上涨。周内，油价震荡下行，EIA 称截至 3 月 12 日当周美国原油库存增加，虽然增幅不及预期，令油价承压。欧洲疫苗接种放缓引发市场对于该地区经济复苏的担忧，此外燃料需求也将面临威胁。但是随着美国财政刺激颁布后，美国的扩张性财政政策将加剧通胀，这让一些投资者担心，市场情绪低迷利空油价。OPEC 在月度报告中指出，未来几个月油市所面临的不确定性令其下调上半年全球石油需求预估，利空油价。另一方面，前期，美国通过财政刺激法案提振了市场对经济复苏的预期，这将有利于加快油市需求的复苏，此外 OPEC+延续减产带来的利好对油价也还有支撑作用。中国官方数据显示国内能源需求发展良好也为油价提供了一定支撑。
丙烯：亚洲丙烯市场宽幅拉涨为主。3 月 17 日亚洲丙烯市场报盘在 1203-1209 美元/吨 CFR 中国，较上周收盘上涨 40 美元/吨；FOB 韩国在 1168-1174 美元/吨，较上周收盘上涨 45 美元/吨。周内，亚洲丙烯市场供需持续收紧，中国市场 PDH 装置停工再度增加，东北亚供应持续收紧，而随着韩国新增 PP 产能上马，供需格局延续偏紧，从而推动现货报盘持续走高，CFR 中国涨至 1200 美元/吨上方，创 2018 年 10 月以来新高，日韩卖方报盘达 1240-1250 美元/吨。但因中国国内聚丙烯行情持续疲软，下游成本压力较大，中国丙烯维持高位整理为主，内外盘出现倒挂，中国买方对进口现货询盘积极性偏淡，意向价格在 1200 美元/吨下方，因此市面交投偏淡。
国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）
五、聚丙烯市场展望篇
综上，预计 PP 市场价格区间震荡。供应面来看中下旬国内企业检修存增加预期，虽东明石化、海益化工等装置近期投产但放量仍需时日；另外目前进口资源到港虽较前期好转但整体仍有限。下游利润萎缩导致整体询盘意向欠佳现象难改。但另一方面两油库存相对低位且国际原油高位助推下，预计近期 PP 市场延续区间震荡。
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