PP装置损失量21.089万吨,环比上期回落5.20%;其中检修损失量在13.617万吨,环比上周回落9.26%;降负损失量7.472万吨,较上周上涨3.21%。本周国内聚丙烯产量66.79万吨,相较上周的65.69万吨增加1.10万吨,涨幅1.67%。相较去年同期的63.99万吨增加2.80万吨,涨幅4.38%。
下周PP行情预测
宏观预期叠加前期超跌利好聚丙烯短线反弹,市场悲观情绪在宏观美联储降息预期中逐步重拾信心。需求端部分刚需产品开工抬升,利好市场交易。但全球经济周期笼罩下,需求端恢复尚需时日,且供应端前期检修陆续恢复增量,供需压力摇摆不定,预计短线市场低位存上行动力,但整体仍在7550-7700元/吨范围内,重点关注宏观政策落地、下游开工及订单恢复力度、供应端检修装置回归变量。
聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场整体跌势有所放缓,原油仍偏承压,对市场形成一定拖累,但宏观压力有所缓和,伴随价格持续下行,市场利空得以消化,即将进入金九银十旺季,盘面驱动反弹,市场跌势放缓。供应端检修装置仍多,表现偏强,需求端主动采买意愿仍弱,盘面换月后存博弈,盘中反弹趋势明显带动市场价格止跌,现货维持止跌弱反弹。截止22日,华东拉丝均价在7592元/吨,较上周涨19元/吨,涨幅0.25%。
2.国际聚丙烯市场价格分析
本周亚洲聚丙烯市场延续弱势,中国方面,本周聚丙烯价格持稳运行,周内聚丙烯进入移仓换月阶段,现货对期货敏感度下降,价格走势趋稳。基本面来看,旺季预期下市场点价订单支撑市场心态,贸易商让利意愿不高,且库存顺利向下传导,使得石化挺价意愿增强。东南亚方面,聚丙烯市场价格继续下跌,当地生产装置重启,场内供应增加,然终端订单不足,需求持续疲软,市场重心继续向下。南亚方面,聚丙烯市场价格弱势运行,市场情绪低迷,加之当地供应商库存压力增加,当地进口市场进一步走弱;而持续季风气候影响当地需求,市场延续跌势。
聚丙烯供应篇
本周聚烯企业开工分析
本周期聚丙烯产能利用率环比上升1.23%至74.81%,中石化产能利用率环比下降0.20%至78.90%,周内荆门石化12万吨/年装置停车,使得中石化产能利用率下降;而利和知信30万吨/年、中韩石化三线30万吨/年及恒力石化STPP线20万吨/年等装置重启,使得聚丙烯平均产能利用率上升。下周产能利用率来看,久泰集团32万吨/年、巨正源双线60万吨/年等装置计划重启,暂无新增计划内检修装置,检修损失量预计持续走低。当下原油价格回落而聚丙烯价格坚挺,油制企业利润修复;PDH装置平稳运行使得丙烯外放量高位,丙烯价格走跌,外采丙烯制利润同步修复,综合来看,聚丙烯企业当下生产积极性尚可,产能利用率存走高预期,预计下周聚丙烯产能利用率或在76%运行,建议重点关注临停装置情况。
国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企业开工分析
本周塑编样本企业开工率在41.7%,较上周+1.3%。原料端来说,周内原料价格弱势整理,成本面支撑减弱,期货盘中震荡下挫,商家随行操作为主,部分价格重心下移,提振塑编企业气氛不佳,业者多谨慎观望。需求端来说,进入8月份,终端需求有反弹迹象,订单情况较前期小幅升温,中大型企业订单多集中在10-15天左右。农业方面来说,当前随着备肥时间缩短,终端工厂仍有补货需求,化肥袋订单依旧,价格呈现稳中上涨趋势。建筑行业来说,随着天气转凉,民用市场开始少量囤货,部分农村河道治理等项目已经陆续开工,目前施工进展良好,终端采买水泥袋意愿增加。预计9月份新项目开工后有望继续为需求回补提供支撑。整体而言,塑编市场仍存向好预期,价格或稳中上行为主。
本周BOPP价格偏稳调整。截至8月22日,厚光膜华东主流价格在8900-9000元/吨,环比持平。PP期货偏强上探,现货市场多数稳定,石化出厂价格亦维稳,成本面助力有限,BOPP重心多维持稳价,少数膜企受成本带动,小幅上扬50元/吨,下游观望原料,因自身订单不佳,补货及配合接货意愿均不强,膜企新单成交压力较大,订单排产周期较前期亦小幅下滑;虽近期华东某膜企装置停车检修,但场内整体供应仍较大,需求增长缓慢。
聚丙烯市场产业链篇
本周期,巴以和谈仍在推进令中东局势暂时缓和,且市场对需求前景欠佳和美国经济衰退风险的担忧情绪有增无减,国际油价呈现下跌走势、且均价也出现下跌。原油价格下跌,对聚丙烯市场成本支撑减弱。虽旺季即将到来,但需求恢复不及预期,对原料采购积极性不佳,聚丙烯市场反弹驱动力不足。截至8月21日,WTI价格为71.93美元/桶,较8月15日下跌7.97%;布伦特价格为76.05美元/桶,较8月15日下跌6.16%。
本周期国内丙烯市场价格涨后走低,主要围绕供需面变化占据主要影响因素。上周末,宏观走势缺乏提振,叠加个别丁辛醇工厂降负荷,企业需求度降低,导致企业出货压力攀升,报盘让利下挫为主。周内,随着丙烯价格降至低位,下游工厂补库情绪提升,叠加区域内个别辛醇工厂外采力度增加,聚丙烯类工厂盈利尚可,刚需支撑较强,带动丙烯市场价格快速上扬。周后,高位丙烯企业出货不畅,市场成交气氛清淡,市场价格逐步走弱。华东地区丙烯市场价格弱势运行,主流工厂下调报盘,区域可流通货源增量,下游买盘意愿偏低,新单成交稀少。浙江区域生产企业可释放丙烯货源增加,局部主流企业为刺激出货,报盘价格偏低。山东丙烯主流成交6855元/吨,周环比上涨0.07%;华东丙烯主流成交6950元/吨,周环比下滑0.71%。
国内聚丙烯产业链价格对比
聚丙烯展望篇
供应预测:预计供应端增量趋势,检修装置多数集中于8月底恢复,供应端压力增加。未来检修企业多集中于华南、华中及华东地区,临时检修增多缓解供应端增量部分压力。
需求预测:需求端部分刚需产品需求略有恢复,带动下游开工略有抬升。塑编、注塑、透明等多数下游开工订单小幅上行,利好聚丙烯原料流通力度。塑编数据显示,塑编样本中大型企业原料库存天数较上周+0.31%;BOPP样本企业原料库存天数较上周-0.98%。PP管材样本企业原料库存天数较上周+2.41%。
成本预测:成本端虽有松动但支撑犹存,尤其油制成本及甲醇制成本支撑明显,近期国际油价在美国燃油旺季和地缘局势利好支撑下,存重心上移机会;甲醇因局部外采叠加下游跟进推动,甲醇涨势明显利好PP成本端。
综合来看:宏观预期叠加前期超跌利好聚丙烯短线反弹,市场悲观情绪在宏观美联储降息预期中逐步重拾信心。需求端部分刚需产品开工抬升,利好市场交易。但全球经济周期笼罩下,需求端恢复尚需时日,且供应端前期检修陆续恢复增量,供需压力摇摆不定,预计短线市场低位存上行动力,但整体仍在7550-7700元/吨范围内,重点关注宏观政策落地、下游开工及订单恢复力度、供应端检修装置回归变量。