本周国内聚丙烯产量71.77万吨，相较上周的73.69万吨减少1.92万吨，跌幅2.61%。相较去年同期的64.46万吨增加7.31万吨，涨幅11.34%。本周PP装置损失量21.751万吨，环比上周上涨8.58%；其中检修损失量在13.797万吨，环比上周上涨7.20%；降负损失量7.918万吨，较上周上涨11.07%。
下周PP行情预测
节前供需驱动力量弱化，市场进入交投静默期。因供应端增量预期影响未来市场估值，市场避险情绪抑制节前操作节奏。节后库存累积压力施压，叠加需求端弱势预期，市场预期偏空居多。驱动节后市场关键在于成本端与需求端较量，同时宏观政策刺激消费引导下，预计节后市场围绕7350-7500元/吨验证成交，重点关注供应端变量、产业链库存及需求端变量状况。
聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场弱势下跌，节前集中采购行情结束，市场交投放缓，现货陆续进入有价无市阶段。基本面来看，短期多套装置临停，聚丙烯供应压力减弱；需求虽国内工厂陆续停工放假，货源接收能力下降，然出口窗口大开，叠加海运费成本下降，出口需求旺盛带动聚丙烯整体库存去化。原料端，原油受制于Trump政府压力短线回调，成本支撑减弱。截止23日，全国拉丝均价在7428元/吨，较上周跌40元/吨，跌幅0.54%。
2.国际聚丙烯市场价格分析
中国美金市场方面：本周亚洲聚丙烯市场重心上涨。拉丝均价932美元/吨，环比上涨0.54%，共聚均价968美元/吨，环比上涨0.52%。中国方面，周内聚丙烯市场先涨后跌，周初原油高位运行给予市场较强提振，现货重心得以走高，然供需矛盾不减，尤其是节后市场面临较大的排库压力使得商家操作普遍偏空，周尾价格出现连续下滑。东南亚方面，聚丙烯市场价格持稳，终端补库意愿不足，市场情绪仍显疲软，但高成本下，供应商报盘坚挺，交投氛围不足，市场价格周内持稳。南亚方面，聚丙烯市场价格整体上涨，当地主要生产企业装置检修，供应面趋紧，且原油价格高位，成本支撑增强，故市场价格走强，但下游采买情绪不足，终端跟进不畅。
聚丙烯供应篇
本周聚烯企业开工分析
本周期聚丙烯产能利用率环比下降2.05%至76.61%，中石化产能利用率环比下降1.67%至83.71%，周内中英石化35万吨/年装置停车，使得中石化产能利用率下降。金能化学、京博聚烯烃等装置停车，使得聚丙烯平均产能利用率下降。下周暂无新增检修计划，广西钦州、大唐多伦等装置计划重启，聚丙烯检修损失量存下降预期。春节期间石化厂检修意愿下降，然高成本压力下临停装置增多，预计下周聚丙烯平均产能利用率抬升至78%附近运行。
国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企业开工分析
本周塑编样本企业开工率在30%，较上周-7%。原料端来说，周内PP期货盘中震荡偏弱，现货报盘走跌，给予塑编支撑有限。需求端来看，临近春节假期，农业、建筑业因气温影响多数停工，市场需求愈发低迷，导致塑编企业订单降温明显。除部分化工类企业春节正常生产刚需补货以外，其余厂家多数进入假期。据调研了解，目前塑编工厂多消化库存为主，生产积极性明显下降。预计节后归来，塑编市场行情或延续震荡走势，价格多在9800-10000元/吨之间震荡。
本周BOPP价格延续稳价。截至1月23日，华东厚光膜主流价格在8700-8900元/吨，环比持平。原油下跌，PP期货弱势下行，现货市场稳中有落，石化出厂价格多维持稳定，成本面支撑稍显疲态，膜企出厂价格多走稳出货。下游放假前期适量跟单补货，膜企订单小幅增加；同时，膜企为保证节后复工装置正常生产，陆续补货原料。因本年度BOPP行情走势平平，且终端需求跟进未有集中表现，下游及贸易商本次春节假期多提前放假，现阶段BOPP场内询盘气氛偏淡，部分膜企已停车放假；并且自本周开始，BOPP装置将集中停车，企业装置平均检修时间多在8-15天左右。
聚丙烯市场产业链篇
本周期，Trump提出增产美国原油及加征关税政策，市场担忧全球经济增长及能源需求放缓，且巴以停火协议开始执行、地缘局势缓和，国际油价下跌、但均价出现小涨。本周原油价格下跌，对聚丙烯成本支撑松动，节前下游补库多数完成，现货陆续进入有价无市阶段，PP价格弱势震荡。截至1月22日，WTI价格为75.44美元/桶，较1月16日下跌4.12%；布伦特价格为79.00美元/桶，较1月16日下跌2.82%。
本周期国内丙烯市场价格跌后回涨，供需面变化引领市场方向。周初期下游需求降低，外采型聚丙烯装置京博、宏业等装置降负荷，需求端下滑利空丙烯市场，叠加春节前生产企业开启降库状态；企业竞争出货意识下，拉低丙烯价格下行。周中，中海精细PDH装置停车，供应缩量提振市场心态，价格止跌回弹。华东地区丙烯市场价格下跌，下游终端需求转弱，叠加检修装置回归，供应端增量，企业出货为主，报盘下调，市场整体交投一般。截止1月23日，山东丙烯主流成交6835元/吨，周环比下跌2.36%；华东丙烯主流成交7050元/吨，周环比下跌1.40%。
国内聚丙烯产业链价格对比
聚丙烯展望篇
供应预测：预计供应端增量趋势，检修装置陆续恢复及前期新增扩能装置放量影响供应端增量，下周广西钦州及大唐多伦双线计划重启。
需求预测：节前需求进入静默期，下游工厂周内陆续停工放假，节前补仓意愿偏低，多数厂家节后根据订单补仓原则。塑编数据显示，塑编样本中大型企业原料库存天数较上周-5.17%；BOPP样本企业原料库存天数较上周+5.12%。PP管材样本企业原料库存天数较上周-5.91%。
成本预测：成本端支撑略有松动，国际油价近期存松动预期，主因美国新任总统宣扬支持传统石油开采，供应端增量及需求端弱预期拖累油价。丙烷近期持稳运行为主，下游补仓减弱，短期弱势持稳运行为主。
综合来看：节前供需驱动力量弱化，市场进入交投静默期。因供应端增量预期影响未来市场估值，市场避险情绪抑制节前操作节奏。节后库存累积压力施压，叠加需求端弱势预期，市场预期偏空居多。驱动节后市场关键在于成本端与需求端较量，同时宏观政策刺激消费引导下，预计节后市场围绕7350-7500元/吨验证成交，重点关注供应端变量、产业链库存及需求端变量状况。
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