本周国内聚丙烯产量77.98万吨，相较上周的72.73万吨增加5.25万吨，涨幅7.22%。相较去年同期的65.04万吨增加12.94万吨，涨幅19.90%。本周中国聚丙烯商业库存环比上期+16.43%，生产企业总库存环比+19.76%；样本贸易商库存环比+10.23%，样本港口仓库库存环比+2.23%。
下周PP行情预测
市场聚焦需求端跟进及供应端变量，需求端面临出口订单萎缩及内需增量不足重压，市场未来估值偏弱。供应端虽有检修增量，但需求端空头压力笼罩市场，供需格局短期难以扭转，市场颓势需要更加密集利好支撑，尤其需求端针对性提升至关重要。短期供需进入博弈关键期，预计短线现货市场围绕7200-7350元/吨弱势偏空震荡走势，重点关注海外加征关税对制品出口变量、下游开工及成本端变化。
聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场弱势下跌，需求持续走弱及油气成本下跌压制市场心态，资金交易偏空预期。基本面来看，节中多套装置集中重启产能利用率抬升至相对高位，然绝对库存处于相对低位，商家暂无明显出货压力，现货价格跌幅缓于资金市场，基差高位维持。截至8日，全国拉丝均价在7230元/吨，较上周跌41元/吨，跌幅0.56%。
2.国际聚丙烯市场价格分析
中国美金市场方面：本周亚洲聚丙烯市场价格延续弱势。拉丝均价898美元/吨，较上周下跌1.10%，共聚均价938美元/吨，较上周下跌1.05%。中国方面，周内聚丙烯市场弱势下跌，原油及煤炭双重走弱聚丙烯成本重心下移，压制市场心态。基本面来看，多套装置集中重启，聚丙烯供应压力凸显，而需求维持疲态，聚丙烯在供增需弱背景下偏空运行。东南亚方面，周内市场价格重心持续向下，因制品订单下滑，工厂情绪不佳维持低位开工，需求端对价格形成拖累，加之场内供应充足，供需矛盾加剧，市场价格持续向下。南亚方面，周内价格重心再度下跌，终端补库情绪低迷，场内交投气氛不足，业者看空后市，加之进口市场中国货源增量明显，对PP市场价格形成向下压制。
聚丙烯供应篇
本周聚烯企业开工分析
本周期聚丙烯产能利用率环比上升5.37%至79.75%，中石化产能利用率环比上升3.17%至81.58%聚丙烯平均产能利用率在74.38%，中石化产能利用率在78.40%），周内上海石化一线、九江石化等装置重启，使得中石化企业产能利用率上升。中景石化、裕龙石化及中海油大榭等装置重启，使得聚丙烯平均产能利用率上升。由于东莞巨正源、绍兴三圆及宁夏宝丰等多套装置集中于本周周尾停车，检修影响量在下周集中体现，使得聚丙烯平均产能利用率存下降预期。预计下周聚丙烯平均产能利用率下降至77%附近运行。
国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企业开工分析
本周塑编样本企业开工率小幅下滑至44.8%，较上周微降0.02%，整体维持低位运行，反映出行业供需双弱的格局。从成本端来看，聚丙烯市场面临出货压力，价格延续偏弱走势，成本支撑力度不足。需求端呈现分化态势：中大型企业凭借稳定的客户资源和规模优势，订单情况相对较好；而小型企业则因竞争力不足，订单表现偏弱。分领域来看，农业和建筑业需求以适量补货为主，支撑有限；工业用袋受海外关税政策影响，出口订单可能进一步下滑，加剧了国内市场的竞争压力。目前，塑编行业普遍面临低价竞争问题，企业为争夺有限订单纷纷压价，行业整体盈利水平下降。
本周BOPP价格少数下探。截至5月8日，华东厚光膜主流出厂价格在8500-8700元/吨，环比持平。PP期货弱势下行，现货市场持续探底，石化出厂价格亦部分回调，成本面支撑乏力，膜企出厂价格稳中有落50-100元/吨。节后归来，下游及贸易商配合接货意愿不高，且假期期间膜企装置多正常运行，BOPP行业成品库存小幅累积；因膜价回调，且场内供应充足，下游补货多维持刚需跟进，膜企订单排产周期缩减。前期BOPP检修装置将逐步恢复，同时后期亦有新增投产预期，场内对后市多存观望态势，贸易商多让利出货，下游补货多维持小单。综合来看，BOPP虽短期存需求预期，但下游需求增长缓慢，场内供需矛盾或持续，成本与政策方面亦助力有限，短期膜价或偏弱整理。
聚丙烯产业链篇
本周期，OPEC+将加速增产，且美国与伊朗谈判释放积极信号，伊朗局势有所缓和，国际油价呈下跌态势。本周油制聚丙烯成本支撑下滑，供应面来看，检修高位给予市场一定底部支撑，然下游拿货积极性不高，需求疲软拖累价格下行。截至5月7日，WTI价格为58.07美元/桶，较5月1日下跌1.98%；布伦特价格为61.12美元/桶，较5月1日下跌1.63%。
本周国内丙烯市场价格涨后回弱，供应窄幅缩量及下游需求回升双重提振下迎来持续涨势。五一期间价格上探持续至节后归来，影响因素一方面是辽宁金发、泉州国亨PDH装置停工检修，振华PDH、恒通化工MTO降负荷运行；另外一方面部分下游产品需求回升，叠加节中高速运输受限影响，区域内交投趋向活跃，给予价格一定支撑。而临近周末，下游受原料丙烯高企拖累，买盘观望情绪渐显，进而抑制生产企业出货，场内交投气氛转弱。截止5月8日，山东丙烯主流成交6530元/吨，周环比上涨1.08%；华东丙烯主流成交6700元/吨，周环比持平。
国内聚丙烯产业链价格对比
聚丙烯展望篇
供应预测：预计供应端缩量趋势，新增检修企业密集市场供应端缩量。近期检修企业集中于华北地区金能化学、中沙天津；华南地区巨正源、海南乙烯及西北地区内蒙古宝丰等装置。
需求预测：下游订单表现偏弱，除了关税问题影响出口订单外，产品自身塑编、包装及改性类订单处于季节性淡季，整体弱势压制原料需求进度。塑编数据显示，塑编样本中大型企业原料库存天数较上周-1.18%；BOPP样本企业原料库存天数较上周-1.35%。
成本预测：油制成本略有松动，地缘局势有缓和契机，且OPEC+加速增产及需求前景欠佳的压力依然存在。PDH制成本支撑增强，因关税问题进口丙烷价格抬升趋势。丙烯因丙烷抬升存抬升机会，但油价回落预期压制其上涨空间。
综合来看：成本端与供应端变量驱动市场重要力量，而需求端因关税不确定性导致出口订单缩量，短期市场处于悬而未定状态。成本端变量集中于油制及PDH制成本变量，丙烷成本抬升助推成本端走高，但油制成本短期有松动迹象，两者相互抗衡抵消。供应端来自检修密集利好，短期释放利好缓解市场供需压力。同时政策端降准降息刺激政策刺激下，市场供需弱势与政策端利好提振相互争夺，预计短线现货市场围绕7100-7250元/吨弱势偏空震荡走势，重点关注海外加征关税对制品出口变量、下游开工及成本端变化。
沪公网安备 31011502005575号
