本周国内聚丙烯产量73.77万吨，相较上周的75.13万吨减少1.36万吨，跌幅1.81%；相较去年同期的63.95万吨增加9.82万吨，涨幅15.36%。本周中国聚丙烯商业库存环比上期-7.64%，生产企业总库存环比-6.73%；样本贸易商库存环比11.03%，样本港口仓库库存环比-7.94%。
下周PP行情预测
6月新增扩能释放集中于镇海炼化与裕龙石化新扩能，检修利好虽能抵消部分新增扩能压力，但重点集中于需求端变量影响，需求端低估值无疑加重市场担忧，供需成本焦灼对抗下，预计短线市场主流偏弱震荡，月初低位或存缓冲抬升机会。拉丝主流徘徊6950-7250元/吨，重点关注快消品消费增量及新增扩能进展。
聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场顺畅下跌，宏观与基本面共振，现货绝对价格走低。基本面，原油的持续走弱给予生产企业利润空间，企业生产积极性高涨，聚丙烯供应压力难缓。需求淡季下，库存消化缓慢，内需疲软而出海战略因高运费受阻，供增需弱格局明朗，期货重心顺畅下跌。周内套保盘获利了结，商家让利出货，现货跌幅扩大。截止29日，全国拉丝均价在7143元/吨，较上周跌91元/吨，跌幅1.26%。
2.国际聚丙烯市场价格分析
中国美金市场方面：本周亚洲聚丙烯市场价格整体稳定。拉丝均价903美元/吨，共聚均价948美元/吨，较上周持稳。中国方面，本周聚丙烯国内人民币市场下跌，供增需弱格局下市场趋势明朗，套保商获利了结，市场跌幅扩大。基本面，出口窗口难以有效开启，需求表现疲软；供应增量预期明确，09合约长线承压。美金市场基于海外递盘价格坚挺，周内持稳。东南亚方面，周内市场价格稳定，月底部分国家市场恰逢节日淡季，场内交投停滞，且由于前期市场价格持续下跌，终端采购情绪谨慎，交易氛围清淡，市场持稳观望。南亚方面，周内价格持稳，虽当前本地生产商仍面临去库缓慢压力，但市场长期下跌，业者认为价格已触底，挺价意愿上涨，有提价计划，市场止跌趋稳。
聚丙烯供应篇
本周聚烯企业开工分析
本周期聚丙烯产能利用率环比下降1.39%至75.44%，中石化产能利用率环比下降4.45%至75.27%；周内茂名石化一线、燕山石化三线装置停车，使得中石化企业产能利用率下降。东莞巨正源一期一线装置停车，使得聚丙烯平均产能利用率下降。下周恒力石化一线、天津石化二线等装置计划重启，燕山石化一线计划检修，聚丙烯计划内检修损失量预期下降。当下原料端持续走弱给予聚丙烯生产企业利润空间，企业生产积极性良好，部分装置存在检修推迟情况。预计下周聚丙烯产能利用率走高至77%附近。
国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企业开工分析
本周塑编行业整体呈现震荡下滑态势，供需双弱格局下市场情绪偏空。从生产端看，样本企业平均开工率环比下降0.5个百分点至45.2%，部分中小企业因利润压缩选择减产检修。原料成本方面，聚丙烯期货下跌，成本支撑减弱直接导致塑编企业报价普遍下调100元/吨，普通编织袋主流价降至1.00-1.01万元/吨。需求侧呈现季节性走弱特征：一方面，春耕结束后化肥包装袋订单量环比减少，夏季肥袋需求进入传统淡季；另一方面，尽管基建投资托底使得水泥袋需求保持相对稳定，但房地产新开工项目不足制约了需求增量，水泥袋订单仅维持刚需采购。预计下周塑编市场交投有限。
本周BOPP价格小幅走跌。截至5月29日，华东厚光膜主流出厂价格在8450-8600元/吨，环比-50元/吨，跌幅0.59%。原油上涨，PP期货连续走跌，现货市场小幅下滑，石化出厂价格亦回调，受成本方面拖累，加之需求端暂无指引，膜企出厂价格稳中下行50-100元/吨。据膜企方面了解，近期新单成交跟进缓慢，一方面，BOPP下游海外出口订单不及预期，下游海外贸易仍需继续推进新单成交，进而带动下游出口订单对于BOPP消耗情况；另一方面，国内现阶段处于BOPP传统消费淡季，虽近期存在电商大促及传统节假日，但终端消费有限。从下游胶带母卷及终端企业反馈来看，近期大促并未带动电商行业对于胶带及包装等方面需求增加，终端本身没有那么多消费，多刚需补货。综合来看，成本存拖累，BOPP供应基本稳定，下游需求小幅缓慢，短期膜价或偏弱整理。
聚丙烯产业链篇
本周期，美国可能加强对俄罗斯制裁，叠加美国或将停止从委内瑞拉进口原油，以及利比亚港口及油田面临不可抗力，国际油价呈上涨态势。本周原油价格多次下跌，对聚丙烯成本支撑有限，前期检修装置的陆续重启，导致场内供应压力增加。淡季下需求持续疲软，供需矛盾加剧，PP价格下跌明显。截至5月28日，WTI价格为61.84美元/桶，较5月22日上涨1.56%；布伦特价格为64.90美元/桶，较5月22日上涨1.26%。
本周国内丙烯市场价格持续下探，供需变化依旧主引市场方向。周内虽多套丙烯酸装置重启恢复，下游需求增加；但山东烟台方向丙烯企业临时放货，给予供应施压，供需仍显弱表现，生产企业竞争出货意识下，价格持续下跌。华东区域价格弱势下跌，当前市场受到美金货源的冲击，外盘价格持续下跌，国内外价差不断扩大。下游对国内高价丙烯的采购意愿减弱，因此转向低价美元货源进行采购，这导致市场成交价格再创本月新低。市场成交氛围偏向悲观，多数合约呈现主导地位。截止5月29日，山东丙烯主流成交6375元/吨，周环比下跌2.89%；华东丙烯主流成交6450元/吨，周环比下跌1.90%。
国内聚丙烯产业链价格对比
聚丙烯展望篇
供应预测：预计供应端增量趋势，部分检修回归及新增扩能增量预期助推供应端增量。检修企业仍密集，6月检修企业集中于华东地区浙江石化、镇海炼化；华北地区燕山石化、华南地区巨正源、泉州国亨及东北地区恒力石化、大连有机等。
需求预测：下游多数进入消费淡季，唯有薄壁注塑类快消品夏季需求尚且支撑。全球经济通胀，海外出口订单及内需均承压，下游企业订单多数萎缩，原料补仓维持正常生产。塑编数据显示，塑编样本中大型企业原料库存天数较上周0.67%；BOPP样本企业原料库存天数较上周-5.87%。改性PP原料库存天数较上周-1.90%。
成本预测：油制成本支撑犹存，因OPEC+延续增产预期提前消耗，美国消费旺季和地缘不稳带来利好，国际油价存抬升机会。关税阶段性放缓政策，给予PDH制成本松动机会。丙烯因下游观望情绪浓厚，近期存松动预期。
综合来看：供需端极限拉扯下，空头密集释放殆尽，绝对低价对部分下游工厂尚有吸引。6月新增扩能释放集中于镇海炼化与裕龙石化新扩能，检修利好虽能抵消部分新增扩能压力，但重点集中于需求端变量影响，需求端低估值无疑加重市场担忧，供需成本焦灼对抗下，预计短线市场主流偏弱震荡，月初低位或存缓冲抬升机会。拉丝主流徘徊6950-7250元/吨，重点关注快消品消费增量及新增扩能进展。
沪公网安备 31011502005575号
