地缘局势缓和，国际油价应声下跌，聚丙烯成本端支撑减弱。阶段性检修装置增多，聚丙烯损失量数据超预期走高，但新增产能放量，供应量仍有增加。季节性需求淡季，下游开工负荷降低，需求偏弱压制现货行情走势。
下周PP行情预测
本期的供需平衡关系保持供大于需格局，供需差保持正值但略有下降，对市场心态形成利空影响稍缓解。 下期供需平衡差过剩局面继续走扩，预计对价格形成利空影响加剧。
聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本期聚丙烯市场现货价格涨后回落，价格波动区间在7203-7288元/吨。随着伊朗方面的象征 性回应缓解了市场紧张情绪，国际油价应声下探，PP 市场逐步回吐此前因地缘风险累积的溢价空间。从现货市 场来看，聚丙烯临时停车装置数量增多，短期内供应压力尚未形成集中释放风险；同时周内PDH装置检修规模扩大，丙烯市场货源流通量收紧，价格率先上扬并带动粉料价格跟涨，聚丙烯市场受成本端支撑展现出较强韧性。
2.国际聚丙烯市场价格分析
中国美金市场方面：本期由于场内交投清淡，亚洲聚丙烯市场普遍下行。东南亚方面，周内市场价格下跌，随着中国资源在当 地进口市场流通增多，对东南亚市场价格带动增强，加之中东资源欧洲输出受阻，转而向东南亚低价输出，故 周内市场价格重心下跌。南亚方面，周内价格重心小涨，前期地缘冲突导致航运受阻，中东资源暂停对南亚报 盘，当地价格回升，另印度BIS认证延期至10月24日，中国资源竞争力回升，抑制价格涨幅。 CFR中国均聚价格持续相对低位处“全球洼地”，进口套利难有开启，中东及韩国货源或仍以东南亚及南 亚市场为主要产销地，预计中国6月进口量保持26万吨/月左右。
聚丙烯供应篇
本周聚烯企业开工分析
本期聚丙烯平均产能利用率79.30%，环比下降0.54%；中石化产能利用率 82.78%，环比下降0.20%。周内中安联合故障短停，中石化企业产能利用率下降；浙江石化双线及久泰集团、 金能化学等装置停车，使得聚丙烯平均产能利用率下降。 下周来看，京博聚烯烃二线、延长中煤等企业计划检修，广东石化、恒力石化STPP线等计划重启，检修产 能大于重启产能，预计下周聚丙烯检修损失量仍呈推高预期。且镇海炼化4PP顺利投产，新装置运行负荷偏低 或拉低整体产能利用率，预计下周聚丙烯产能利用率下降至78%附近。
国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企业开工分析
整理，市场谨慎态度依旧。期货走势小幅震荡，原料价格弱势调整，给予膜企支撑有限。当前受传统淡季影响，膜企开工稳中下本期华东低温复合膜价格小幅滑。终端服装、印刷等行业需求低迷，订单量同比下滑，且新单以刚需为主，缺乏集中采购囤货行为。华东地区低温复合膜价格小幅调整至10650元/吨，蒸煮膜价格下滑100元/吨至10900元/吨，整体交投气氛偏弱。
本周BOPP价格稳中有落。截至6月26日，华东厚光膜主流出厂价格在8500-8600元/吨，环比持平。周内原油大跌，PP期货下行，现货市场亦重心走跌，成本面支撑疲态，膜企出厂价格稳中下行50-100元/吨，市场主流价格均走稳为主。据了解，近期因膜价稳中有落，下游自身新单跟进乏力，市场整体新单跟进亦疲态，下游印刷制袋等需求有限，且食品等行业消费多维持刚需跟进。场内利好指引不足，同时需求端跟进亦乏力，虽部分前期预计投产装置现已延期投产，一定程度缓解场内供应压力，但需求端持续刚需，膜企及贸易商成交均为小单为主。综合来看，短期成本面给予底部支撑，且BOPP需求短期并无好转预期，市场流通资源稳定，短期膜价或稳中调整为主。
聚丙烯产业链篇
本周期，国际油价呈大幅下跌态势。截至6月25日，WTI价格为64.92美元 /桶，较6月19日下跌13.60%；布伦特价格为67.68美元/桶，较6月19日下跌14.17%。本周国际油价大幅下跌， 主要的利空因素为：以色列与伊朗同意达成停火协议，地缘局势出现显著缓和迹象，潜在供应风险减弱。
本周受油价涨跌影响，丙烯价格与油价同步升降。期初地缘局势冲突引发未来供应忧虑，原油强势拉涨， 成本带动市场情绪扭转，丙烯价格顺势上涨，然下游用户采购意愿趋于谨慎，观望情绪有所升温，市场交投以 必需性采购为主。 随着地缘冲突缓和，油价宽幅下调，丙烯价格接连下行，逐步回归油价涨前价格，企业出货 压力攀升，报盘继续让利为止。下游择低刚需入市，整体交投气氛一般。
国内聚丙烯产业链价格对比
聚丙烯展望篇
供应面，区域检密集释放，华东集中于镇海炼化一线和浙江石化三、四线。新增扩能镇海炼化四线后，市场供应增量与检修密集抗衡中。
需求面，季节性消费淡季抑制原料补仓进度，虽有国补及宽松货币政策刺激，但内需及外贸出口订单增量相对有限；成本面，地缘政治问题引发能源供应担忧略有缓解，但全球贸易摩擦壁垒持续，丙烷后续供应仍存担忧，成本端支撑仍是短期引领市场破局的突破口。预计下期聚丙烯消耗涨幅后，在成本锁定与弱需求抗衡中区间震荡走势。
沪公网安备 31011502005575号
