一、PVC下半年产能集中释放，供应压力增加
2018-2019年国内PVC新增产能
国务院办公厅于2016年颁布《关于石化产业调结构促转型增效益的指导意见》，严控PVC行业新建产能。不过在《意见》颁布之前，仍有不少企业的扩能项目已经完成立项。而随着氯碱行业景气度的进一步提高，这些扩能计划纷纷加快落地，并预计在2018-2019年逐步投放。
根据市场表现，预测行业产能释放将集中在2018年下半年，上半年新增产能不多，仅山西瑞恒1条线20万/年投产。而2017年由于东部部分存量产能复产，行业开工率进一步提升，处于近几年高位，但产能基数变化有限，PVC产量增长空间不大。
据最新数据显示，2018年1-4月PVC累计产量为630.4万吨，同比增长3.6%，增速相对温和。但由于上半年需求表现良好，刚性供给下，4-6月企业迎来检修和限产，供应量刚性减少，阶段性市场货源紧张预期升温。
而2018年下半年仍有近156万吨的产能投放，供应压力明显增加，但新装置投放对价格的短期冲击或低于预期。
一方面是新增产能全部投产的可能性并不大，首先一体化装置的投放比较复杂，其次是姜钟法等新工艺能否顺利产出成品仍存在较大的不确定性。
另一方面，新增产能中有相当一部分是高成本的外购电石法PVC，若电石供应产生缺口，则有可能进一步拉高边际成本。但受房地产调控政策影响，需求增速有可能进一步下调，届时供强需弱格局仍然明显。
二、聚烯烃新增产能有限，上半年检修产能同比下降11.7%
2018年聚烯烃新增产能统计表
2018年3-4月开始，PE石化装置检修损失量不断增加，并且4-7月最为集中，涉及线性装置与高压装置居多。从区域上来看，华北、华东及东北、西南影响较大，华南影响多集中在下半年。5月达到月度损失量最高点，约22万吨，相比于2017年最高点减少了近11.7%。就现有装置检修的情况来看，大多数装置均于6月中下旬重启，下半年国内石化装置检修或将逐渐减少。
2018年下半年有7家石化企业计划大修，其中尤以大庆石化涉及产能最大，但检修时间相对分散。检修装置中高压装置涉及56.5万吨/年，低压装置涉及151.5万吨/年，线性涉及145.3万吨/年，低压品种涉及损失类型主要为拉丝、管材、注塑和中空。
PP方面，3月以来，国内PP市场呈现震荡上涨的走势，主要原因在于供应量的减少。2018年是PP装置停车检修的小年，上半年装置停车检修集中在二季度，从目前停车检修情况以及计划检修的情况来看，产能变动没有超出预期。
2018年5月我国PP装置检修相对集中，检修损失量约在29.73万吨，环比4月的24.15万吨增加23.11%。新增中原石化、宁波富德、蒲城清洁能源、镇海炼化、中天合创按计划停车检修，另有呼和浩特、兰州石化、大庆炼化临时停车检修。6月延长中煤榆林、辽通化工、宁夏宝丰、上海石化、河北海伟有计划停车检修。据估算，6月我国PP装置检修损失量约在27万吨，相比5月小幅减少。
在检修高峰季的影响下，国内石化库存在二季度一直处于下降趋势。从3月初的100万吨左右下降至5月底的70万吨附近。在6月仍有多家装置计划检修，但下游需求正值淡季，库存继续大幅下降的可能性不大，预计6月石化库存将维持在70万吨附近的水平。
三、其他因素：行业巨头调价+政策管控加严
行业巨头的调价无疑给市场带来“风霜”，在整个市场生产成本增大的前提下，生产供应压力陡然增大，市场行情再次显得“前程未卜”。
以世界最大化工厂巴斯夫为例。巴斯夫2月中旬发出通知，自该月13日起即刻生效或根据现有合同约定，巴斯夫将在亚太地区上调树脂和添加剂两条产品线的价格，涨幅可达15％。此次调价包括但不限于亚太地区的Basonat、Luwipal、Joncryl、Efka，具体取决于产品类型。该公司解释，此次价格调整是受到原材料价格上涨、运输和包装成本的影响。
在巴斯夫涨价之前的短短几个月前，陶氏杜邦等其它巨头已经先行涨价。行业巨头的调价由此形成“涨价潮”，为整个行业带来更多不确定因素。
而中国塑料市场更值得注意警醒的是，还有眼下愈演愈烈的环保风暴正在进一步扩大推进，中央环保“回头看”巡视督查已启动，并查处关停大批相关企业。另外，环保税的落实也正在加大各个生产企业的生产压力。
综合以上因素，2018年对于整个塑料市场而言即是“曲中求生年”恐怕也不为过。
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