一、宏观经济走势
7月份国家统计局数据显示，全国居民消费价格指数（CPI）指数102.1，环比增长0.3%，同比上涨2.1%，CPI增长明显，其中汽油和柴油价格分别上涨22.7%和25.1%，合计影响CPI上涨约0.42个百分点；加之暑期带动需求增加，环比增长由降转升；工业品出厂价格指数（PPI）104.6，从同比看，PPI同比上涨4.6聚乙烯%，涨幅比上月回落0.1个百分点。采购经理指数(PMI)指数51.2，同比降低0.39%，受生产淡季叠加气候因素影响，加之中美贸易战因素，进口需求走弱反映了国内需求水平的回落。
目前而言，去杠杆对国内经济的负面影响更加明显。一方面，制造业企业对未来预期进一步回落。另一方面，非制造业是今年以来的最低水平，反映了今年以来基建投资大幅萎缩有关。7 月制造业 PMI 跌到年内均值以下，这说明短期内国内经济下行压力持续上升，贸易战和去杠杆对经济的负面冲击体现得更加清晰。整体来看，新的供需均衡已经达成，供给收缩边际增量没有增加的情况下，价格的主导因素回归需求。需求端的不景气传导至生产端，生产和需求双双回落。
二、期货与现货走势
八月份期货L1901合约冲高回落，中旬涨至最高点9870，随后受阻出现回落，截止22日收盘9670。日线宝塔线出现做多信号，下方探测9550-9600存有支撑，短期连塑存小幅上行可能。但上方探测9800-9900压制明显，持仓方面方正中期空单占据优势，整体涨幅有限。现货方面受期货下行拖累，石化价格出现下调，库存消耗缓慢，较前期有所增加。因前期价格持续走高造成下游接盘谨慎，需求启动缓慢，拖累市场交投气氛陷入低迷，成交不畅。
国际油价上涨空间收窄，虽然有望维持在高位，但是受基数效应影响，同比增速有望放缓，我国下半年经济大概率保持在温和水平。后续“金九银十”陆续到来，下游需求有望好转。但受国家“环保”严查等政策影响，“旺季不旺”也成为近年来大家面临问题，不排除下游需求启动出现迟缓可能。加之中美贸易战加剧、以及期现套保盛行，多重因素共同制约市场，因此小编认为，“金九银十”到来有望带动聚乙烯行情上涨，但整体涨幅呈温和趋势，市场依旧缺乏实质性因素带动。
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