国内PVC生产企业平均生产成本均保持下下降的态势，电石法及乙烯法均较2024年下半年下降了3.2%以上，而较去年同期则下降5.4%以上。PVC生产企业生产成本的下降在一定程度上利于PVC生产企业产能利用率及产量的增长。
一、核心数据总览
通过上述指标数据来看，2025年上半年国内PVC产能规模增长至2800万吨，较2024年下半年增长1.67%，较去年同期增加1.23%；而产量增速要优于产能增速，2025年上半年国内PVC产量达1200.82万吨，较2024年下半年增长2.02%，较去年同期增加2.9%，增幅均达到0.3%以上。
PVC生产企业产能利用率综合表现来看，同样维持增长趋势，2025年上半年国内PVC综合平均企业产能利用率在79.64%，较2024年下半年增长了2.41%，较去年同期增长了1%，综合利用率的增长反应了PVC企业生产总体状态向好。
在产量与产能利用率增长的背后，我们看到，国内PVC生产企业平均生产成本均保持下下降的态势，电石法及乙烯法均较2024年下半年下降了3.2%以上，而较去年同期则下降5.4%以上，电石法下降幅度略大。PVC生产企业生产成本的下降在一定程度上利于PVC生产企业产能利用率及产量的增长。
二、产业结构深度变革
乙增电减，国内电石法产能占比2025年上半年降至72.61%，分别较去年下半年及去年上半年同期下降0.45%、1.47%。
东进西稳， 2024年以来国内PVC新投产140万吨，其中乙烯法镇洋30万吨、新浦化学50万吨，而电石法虽有陕西金泰60万吨，然湖北宜化22万吨和衡阳建涛22万吨产能等退出，综合来看东部地区PVC生产企业新增规模高于西部地区。
电石法受煤炭价格波动影响显著，成本敏感系数0.73，电石法毛利波动较大，全国平均数据来看较乙烯法仍具有优势。
三、2025下半年市场预判
下半年国内产能产量仍保持稳增，初步统计渤化发展年产40万吨装置7月投产，福建万华年产50万吨装置7月量产，海湾化学亦有年产20万吨装置计划8月投产，此外，嘉化30万吨/年装置、甘肃耀望30万吨/年装置计划推迟至下半年择机试车。
在历史高位产能的基数上，下半年仍有超过百万吨规模装置投产，无疑为下半年产量带来海量新增，尤其从历史数据来看，10月至12月有望再创历史单月新高，暂无在产PVC生产企业在下半年退出或停产，预计下半年国内PVC市场供应压力偏大。
PVC消费市场重点关注出口需要，尤其9月份前面临印度进口PVC反倾销政策落地的影响，印度是中国PVC出口最大的目的地，占出口总量四成以上，叠加12月底印度BIS政策的执行可能性，在政策的不确定性影响下半年国内PVC出口量或减弱。
从成本面来看，电石、乙烯等产品价格继续维持区间走势为主，其原料成本较高支撑可跌空间有限，而市场需求抑制其能有高位走势。
下半年国内PVC市场依然面临国内外诸多不确定性因素，及产业内产能新增的双重压力，国内PVC产品价格重心看跌趋势不变，产业链成本可降空间有限，PVC产品亏损局面难改。
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