本周PVC市场看点

国庆假期归来，PVC 行情走势一路回落，至 10 月 12 日，大连 V1801 主力期货低开后空头强势增仓，盘中创 6270 新低，现货 PVC 市场难耐市场信心丧失，悲观氛围下，南方市场各地报盘也基本处于跳水状态。特别是华东地区江浙沪一带，电石法天业5 型料自 9 月份以来基本退出第一级阶梯队，近期多走量出货，引领江浙沪低价，从而也引发部分贸易商存在甩货行为，另外，乙烯料市场也紧跟市场步伐，上游PVC 厂区库存有涨库气息，周内南方市场乙烯料低端基本跌破 7000 整数关口，低价屡见不鲜，各方竞争激烈。虽然在周四下午开始，期货技术面有掉头反转迹象，但现货悲观氛围下，PVC 厂区高端出货并不是很顺畅，多数一单一谈模式而告终。至今，华东地区电石法 5 型料主流回落在 6600-6700 提，华南地区电石法 5 型料主流在 6700-6750 区间提。  

下周市场预测

假期过后的 PVC 市场，一直延续在下跌边缘，且跌幅正如节前预期，上涨压力较大。虽然在周末，期货主力 1801 合约在连跌四个交易日后稍有反弹迹象，现货南方市场报盘也是稍有喘息。但目前多数心态不一，PVC 厂区部分存在涨库现象，适度降价接单后厂区多以稳定客户订单促销成交为主，且乙烯法厂区目前压力较大，7000 关口实守后后期看空意向依旧不能排除。原料电石各地接收价格上涨，成本上涨，但下游国庆节期间备货在周内的第一周也陆续消化中，对现货需求难以有量的实质改观。南方市场库存继续看高，期货交割以及部分贸易商靠量优势，期望于期货市场能否成功反弹出现转折点是关键，心态影响较重下，所以在下周 PVC 市场趋势仍以震荡为主，南方市场能否全面回稳仍需看期货脸色。  

本周国内聚氯乙烯市场分析

本周，国内 PVC 期货继续下跌，现货交投清淡，市场心态明显承压，现货价格大幅下跌，至周五，期货小幅反弹，市场再度回归观望。受前期降价影响，厂家库存略有提升，纷纷下调报价。贸易商心态不稳，低价甩货现象频现。终端需求未跟进，询盘及采购情况不佳，实际商谈重心依旧向低位靠拢，且大会临近，天津厂家开始降负荷生产，预计 PVC 后市行情窄幅波动为主，局部地区仍有松动预期。目前普通电石法北方报盘 6650-6850 元/吨，较上周下调 2.17%；南方报盘 6750-6800 元/吨，较上周下调 3.57%。 

国内聚氯乙烯期货分析

短期受环保及北方进入冬季影响，整体需求不及预期，再加上供应增加，对 PVC 现货价格有一定压制，但日内黑色系大幅走高及上游电石原料坚挺提振，期价走高。技术上，PVC1801合约高开高走，短线下方关注6300-6400 附近支撑，上方关注 6700 附近压力，建议在6300-6400 区间继续建立多单，止损 6200。 

本周随着期货连续大幅下调，商家出现恐慌情绪，各地PVC 主产区开始低价抛货。山东及西北主要产区企业价格已跌破 7000 元/吨以下，目前企业接新单较差，基本以交还前期订单为主，出货压力增加，下周不排除部分企业继续下调报价。后期需关注下游“十一”备货情况及期货走势。 

中国电石法聚氯乙烯重要生产企业出厂报价对比（单位：元/吨） 

国内乙烯法聚氯乙烯重要生产企业出厂报价

国内PVC 行业开工率继续提升，本周 PVC 行业整体开工率在 74.78%。主要因青海宜化 PVC 装置重启带动，其余装置基本变化不大。后期济宁金威、青海宜化有望恢复，PVC 行业开工率在本周有继续提升预期。另外内蒙伊东、陕西北元计划中旬检修，苏州华苏及山东东岳计划月底检修。 

本周期内（9.28-10.11），国际原油期货价格整体呈现跌后反弹走势。上周（9.28-10.4），因 EIA 报告显示美国原油产量涨至年内新高且增加了原油出口力度，同时利比亚油田产出亦出现回升，加上美国原油活跃钻井数量反弹和OPEC成员国9 月期间产量增长的消息都加重了市场对供应过剩压力的忧虑，在投资者的获利了结情绪影响下，油价自此前高位承压走低。 

本周（10.5-10.11），原油期货价格表现为宽幅震荡态势。周初，在沙特国王与俄总统普京举行会晤后表态有望进一步延长减产协议，且飓风“内特”（Nate）侵袭墨西哥湾导致大量原油钻井生产一度关停，提振市场看多心态，油价录得反弹。不过，因沙特和俄罗斯对再次延长减产协议的态度较为模糊，在部分投资者的止盈操作下，油价于次日大幅下跌至新低。此后，由于沙特宣布将于11 月期间大幅削减原油出口配额，且 OPEC 秘书长巴尔金都表示将督促更多产油国加入减产行列，并计划再次展开与美国页岩油生产商间的对话，在供应收紧预期下，油价自低位反弹，并连涨至周内新高。 WTI 本周均价为 51.49 美元/桶，较上周下跌 0.47 美元/桶，或 0.92%；较 9 月 27 日当周共下跌 1.11美元/桶，或 2.16%。布伦特本周均价为 56.39 美元/桶，较上周下跌 0.18 美元/桶，或 0.32%；较 9 月27 日当周共下跌 1.34 美元/桶，或 2.32%。 

料进入下周（10.12-10.18），市场的关注点或将在美国方面，由于BRENT-WTI 价差处于高位，美原油相对欧、亚地区价格更为廉价，因此近期仍将会持续有大量的美原油出口至欧洲及亚洲，特别是鹰滩地区原油进入地中海市场与北海油形成竞争，使得欧洲轻油现货市场出现过剩的格局。我们从BRENT远期曲线可以看出，近期布伦特期货对现货回归升水格局，也表明了现货市场的颓势。而由于 11 月地中海甜油市场本身供应就相对处于高位，因此预计这将持续对 BRENT 油形成压制。而 WTI 方面，虽然飓风使得墨西哥湾产量短暂损失，但整体原油产量仍呈上涨趋势，而墨西哥原油将会恢复对美湾地区的供应，预计进口将会有所提升，短期内基本面无太大亮点。WTI 油价预计将振荡回落为主，预计下周油价运行区间在 47.8-52.5 美元之间。 

国内聚氯乙烯生产原料主要市场价格对比（单位：元/吨） 

四、下周聚氯乙烯市场预测

假期过后的 PVC 市场，一直延续在下跌边缘，且跌幅正如节前预期，上涨压力较大。虽然在周末，期货主力 1801 合约在连跌四个交易日后稍有反弹迹象，现货南方市场报盘也是稍有喘息。但目前多数心态不一，PVC 厂区部分存在涨库现象，适度降价接单后厂区多以稳定客户订单促销成交为主，且乙烯法厂区目前压力较大，7000 关口实守后后期看空意向依旧不能排除。原料电石各地接收价格上涨，成本上涨，但下游国庆节期间备货在周内的第一周也陆续消化中，对现货需求难以有量的实质改观。南方市场库存继续看高，期货交割以及部分贸易商靠量优势，期望于期货市场能否成功反弹出现转折点是关键，心态影响较重下，所以在下周 PVC 市场趋势仍以震荡为主，南方市场能否全面回稳仍需看期货脸色。     

引起价格上涨因素：

1、电石整体供应仍紧张，PVC 企业电石到货未见好转，PVC 企业成本面支撑力度不减。 2、部分大型贸易商出现一定的接货意愿，加之期货尾盘上翘，大跌后有一定修复预期。    

3、海螺，中财，公元，联塑大型下游制品企业上调制品售价。       

引起价格下降因素：

1、金川化工，宁夏金昱元二期，盐湖镁业乙烯法，已投产，影响 1 月合约。 

2、目前西北地区片碱有3000 元/吨以上的利润，氯碱企业综合利润较高，PVC 行业仍无降低开工率预期。 

3、“2+26”城市秋冬大气污染巡查工作时间一直持续到明年 1 月 4 日，会议期间华北多部增加巡查力度，且后期 11 月份后部分工地面临停工，该区域需求难言乐观。 

4、消费淡季悄然临近。 

聚氯乙烯产业链相关产品下周国内市场价格预测（单位：元/吨）