本周市场重要逻辑点

下周PE市场预测

下周国内聚乙烯市场止跌小幅反弹。本周适逢月底，周后期期货止跌反弹走高，石化出厂价格陆续趋稳，加之月底各区市场资源有限，市场人士心态有所恢复，部分终端企业逢低采购行为增加，市场部分价格小幅报高。下周月初，石化企业或有挺价意愿，且经过近二个月的连续下跌，市场人士普遍认为继续下跌可能减小，幅度收窄，预计下周聚乙烯市场小幅走高，但幅度或有限。

一、聚乙烯市场篇

1.国内聚乙烯市场分析

本周原油继续下滑，线性期货弱势，现货市场心态悲观，国内石化继续降价促销，下游坚持刚需采购成交无量。周三起，受线性期货反弹支撑，成交略有好转，临近月末资源收紧，行情企稳，低端价位有反弹。本周四，华北高压普通膜料主流8750-9050元/吨，较上周跌250-350元/吨。国产线性主流报价8950-9150元/吨，较上周降 250-450 元/吨，燕山周边 1C7A 报 9400 元/吨，较上周低 300 元/吨。  

本周低压市场价格继续下跌，期货弱势，市场商家心态谨慎，临近月底，市场货源偏少。截止本周四华东低压拉丝 5000S 主流报 9600-9900 元/吨，价格较上周降 200 元/吨；注塑主流报 8600-9600 元/吨，价格较上周降 200-400 元/吨；中空 5502 主流报 9200-9400 元/吨，价格较上周降 300 元/吨；膜料主流报9700-10000 元/吨，价格较上周降 200-300 元/吨。11 月 29 日低压指数 9393，较 11 月 22 日跌 389，跌幅 3.98%。

2.国内聚乙烯期货分析

连塑 L1905 合约高开震荡，指标方面来看，日线波段之星出现做多信号，预计短期连塑存上行可能。但持仓方面永安期货空单占据优势，整体涨幅有限。基于以上分析，预计短期连塑主力 L1905 合约上方探测8400 附近压制较强，短线波动区间在 8200-8400，建议区间谨慎短多操作。

二、聚乙烯供应篇

1.本周聚乙烯企业开工分析

本周国内聚乙烯损失量约为 4.55 万吨。福建炼化、上海某企业、上海石化高压装置继续大修中，蒲城装置故障停车，燕山石化老高压一线计划内中修，四川石化全密度装置故障，近期国内聚乙烯供应略受影响。

近期国内聚乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

三、聚乙烯需求篇

1.国内聚乙烯主要下游消费市场分析

本周石化价格延续下调，PE 市场价格继续弱势整理，市场气氛清淡，农膜价格随 PE 行情整理，报价下调。截至周四，山东地区双防膜主流价格 10600-10900 元/吨，华东地区双防膜也有所下跌，现主流价格10800-11000 元/吨，华南地区双防膜主流价格 10700-10900 元/吨，山东地区地膜主流价 9500-9700 元/吨，较上周末价格约下降 100 元/吨。

本周农膜开机率在 55%左右，较上周末下降约 5 个百分点。农膜需求较上周有所下降，企业开机率稳中下调，大型企业一般开机率在 6-9 成，日产量在 50-90 吨，个别大厂产量更高。中小型企业开机率在 3-5成不等，日产量在 15-35 吨。大棚膜需求尚可，地膜生产较少。华北地区双防膜生产为主，部分企业政府招标地膜订单完成，市场订单较少，开机一般。西北地区中大型企业招标订单为主，同时进行部分市场订单，开机尚可，日产量在 30-50 吨，开机率在 4-5 成，个别大厂产量较高，小型企业市场订单为主，产量较低。白膜需求增速较慢，企业生产一般，日产量在 15-30 吨。

山东地区农膜开机率在 55%左右，较上周下降约 5 个百分点。华北地区大棚膜需求尚可，企业开机较稳定，订单情况较上周有下降，天气转冷，北方部分地区农户进行农膜覆盖基本完成，需求有所减弱；华东地区农膜开机率在 50%左右，较上周下降 5 个百分点，需求稳中略降，大型企业开机率较高在 5-7 成，中小型企业开机一般，主要生产大棚膜及白膜；华南地区农膜开机率 50%左右，较上周持平，以水果、花卉、烟草用膜为主，生产情况尚可，需求较稳定。

四、聚乙烯市场产业链篇

本周（11.22 -11.28），国际原油期货均价较上周再度大幅下跌。WTI 本周均价 50.98 美元/桶，较上周下跌 4.57 美元/桶，或-8.23%；布伦特本周均价为 60.17 美元/桶，较上周下跌 5.07 美元/桶，或-7.77%。预计下周（11.29-12.5），国际油价保持弱势震荡，12 月 5 日的 OPEC 正式会议将对油价起到关键性的指引作用。以 WTI 为例，预计下周运行区间在 50-53（均值 51.5）美元/桶之间，环比上涨 0.52 元/桶或1.02%。

本周，亚洲乙烯市场未能延续前期反弹态势，跌后走稳。上周五受国际原油市场下跌，场内现货需求消退等罂粟影响，亚洲乙烯市场价格收盘窄幅走低。多数乙烯衍生品市场走势偏弱，生产利润缩水明显，导致部分下游工厂开始考虑减产降负。需求面缺乏支撑，周一亚洲乙烯价格再度下跌。之后，周内大多数时间，市场保持观望盘整态势。受下游 PE 市场快速下跌影响，PE 与乙烯价差目前已收窄至两个月来最低的 30 美元/吨，远低于 150 美元/吨的盈亏平衡差。目前多数衍生品对乙烯现货的需求依然疲弱，仅环氧乙烷处于盈利状态。同时，乙烯与石脑油价差也回到了 530 美元/吨左右。部分业者认为，受上、下游市场弱势氛围影响，亚洲乙烯价格有必要做出向下修正。另外，由于目前亚洲乙烯价格全球最高，远洋货流入概率继续提升。

国内聚乙烯生产原料主要市场价格对比（单位：元/吨）

五、聚乙烯市场展望篇

综上，预计下周国内聚乙烯市场小幅反弹幅度有限。下周国内聚乙烯市场止跌小幅反弹。本周适逢月底，周后期期货止跌反弹走高，石化出厂价格陆续趋稳，加之月底各区市场资源有限，市场人士心态有所恢复，部分终端企业逢低采购行为增加，市场部分价格小幅报高。下周月初，石化企业或有挺价意愿，且经过近二个月的连续下跌，市场人士普遍认为继续下跌可能减小，幅度收窄，预计下周聚乙烯市场小幅走高，但幅度或有限。