本周市场重要逻辑点

下周聚氯乙烯市场预测

预测下周国内 PVC 市场盘整为主。具体分析，一、原料方面：电石供需失衡，价格走跌为主，观望情绪渐浓；二、厂家方面：本周PVC 生产企业暂无新增检修计划，虽河北盛华装置停车，但整体装置开工变化不大，随着山东信发装置轮修正常开车，供应面较为平衡，受安全检查影响，后期生产企业开工或有下降，但短期内 PVC 企业开工仍维持较高水平，且企业库存偏低，部分大企业预售较多；三、市场方面：华东、华南主要地区社会库存维持较低水平，现货货源紧张，贸易商订单预售为主，短期内社会库存难有明显提升，下游采购仍刚需为主，参与者心态较为谨慎。综上所述，预计下周国内 PVC 市场行情偏强整理为主。

一、聚氯乙烯市场篇

1.国内聚氯乙烯市场分析

本周国内 PVC 市场报盘上调，贸易商随行就市报价积极跟涨，出货为先。PVC 生产企业出厂报价有调涨，涨幅在 50-100 元/吨左右，其中主要市场华东、华南地区现货货源有限，订单多预售为主，加之受环保、安全检查及天气的影响，上游企业开工或有下降的可能，下游采购刚需为主，整体供需较为平衡。因此，预计PVC 后市行情维持偏强整理为主。

2.本周国内PVC期货分析

本周大连 PVC 期货主力合约 1905 震荡运行，截止 12 月 7日，PVC1905 合约开盘 6350，最高 6400，最低 6340，收盘报 6390，跌 5，跌幅 0.08%，成交量报 89158 手，持仓量增加 10322 手至268498 手。PVC1905 低开震荡，成交量大幅萎缩，持仓量则大幅增加。基本面上，现货价格止跌回稳，社会库存持续回落对价格形成一定支撑，但中美局势多变，原油跌势再起引起市场担忧。技术上看，MACD 小幅上行，但红柱变短，KDJ 指标中位走平迹象，显示反弹力道有所减弱。操作上，建议投资者暂进观望为宜。

二、聚氯乙烯产销篇

1.本周国内 PVC 企业价格分析

本周国内 PVC 电石料和乙烯料均有所调涨，电石法中山东企业报价累计涨幅在 50-100 元/吨，乙烯法中华东地区企业报价累计上调在 50-150 元/吨，其中韩华宁波库存紧张，货源预售为主，12 月 4 日开始封盘暂不报价。两种工艺价差较上周相差不大。截止发稿前，西北电石法企业出厂参考 6300-6350 元/吨，乙烯法 1000 型号企业出厂华东地区参考 6850-7150 元/吨左右。

国内 PVC 主要代表企业价格对比（单位：元/吨）

2.本周PVC企业开工分析

本周国内 PVC 企业开工率有所上升，整体开工率在 85.07%左右。从各地开工来看，华北以及山东开工率有所变化，稿前开工率分别在 86.25%、83.9%，西北、华南、东北、华东以及西南等地区开工率变化不大。装置方面，12 月 3日山东信发 70 万吨装置正常开车；河北盛华 PVC 装置于 11 月 28 日停车，开车时间未定。

近期国内聚氯乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

三、聚氯乙烯市场产业链篇

1.本周国内 PVC 企业价格分析

原油： 本周（11.29 -12.5），国际原油期货均价较上周上涨。对油价起到提振作用的主要有以下几点：其一，G20 峰会过后，中美就贸易问题基本达成一致，市场对国际贸易担忧情绪明显缓解，同时提升了市 场对发展中国家石油需求的预期，提振油价大幅攀升；其二，俄罗斯表态支持 OPEC 的原油减产，令市场得到有效提振，俄罗斯方面表示减产是有必要的，目前各方正在研究具体的减产时机和减产规模；其三，加拿大的意外减产也提振油价的上涨。虽然当前 OPEC 减产预期愈加强烈，但依旧存在不确定性。有消息人士表示，目前 OPEC 可能推迟作出减产决定。当前谈判焦点在于较 10 月产出水准按比例削减 3-3.5%，任何成员国均无豁免。相关的减产谈判将在一个非常困难的环境中进行，且俄罗斯的立场将非常关键。另外，美国总统特朗普再发推特，表示希望原油价格进一步回落，该消息令原油多头信心受挫。 

乙烯：本周，亚洲乙烯市场持续下行。自上周四至今，五个交易日连跌，累计跌幅达 130 美元/吨。单日最大跌幅出现在 11 月 30 日，当然收盘下跌 50 美元/吨，其次为 12 月 5日收盘，收盘下跌 40 美元/吨，亚洲乙烯价格刷新年内最低，CFR 东北亚乙烯价格一举跌破 900 美元/吨整数位。综合来看，近期市场利空充斥。来自欧洲、中东以及东南亚地区的货物增多、加之亚洲地区裂解装置检修结束，开工逐步恢复正常，供应面承压明显。另外，临近年底，多数供应商在财年结束前加速出货，低价清库的操作也明显拉低了市场价格。虽然随着乙烯价格下跌，下游衍生品利润出现回涨，但由于多数终端原料库存高企，并不愿继续建仓，未能带动市场买气的回升。截至 12 月 5 日收盘，亚洲乙烯 CFR 东北亚日均价格在 880 美元/吨，与上周同期相比下跌 130 美元/吨；CFR 东南亚日均价格为 791 美元/吨，与上周同期相比下跌 130 美元/吨；区域价差维持在 90美元/吨。 

电石：本周电石市场价格窄幅震荡，电石采购厂家集体下调价格，下调幅度在 50-100 元/吨左右。电石生产厂家个别小幅下调电石出厂价，电石出厂价格触底，西北地区电石出厂最低价在 2550 元/吨左右。电石企业出货不稳，时好时坏，整体库存相对下降，但是各家出货状况不同，个别厂家仍有库存压力，继续压低价格以促出货。PVC 厂家电石用量维持稳定，总体来说，供应大于需求，4 日，河北地区 PVC 厂家率先下调电石采购价，华北、东北地区电石采购价跟调。本周我国大部分地区受到寒潮影响，气温下降 8-10 摄氏度，华北、东北地区有雨雪天气，且西北地区运输车检查较严，对电石运输产生影响。截止到 12 月 6日，华北电石采购价：3000-3250，东北电石采购价：3210-3235，西北电石出厂价：2550-2900，西南电石采购价：3100-3250，华中电石出厂价在 3160 左右。

四、聚氯乙烯市场展望篇

预测下周国内 PVC 市场盘整为主。具体分析，一、原料方面：电石供需失衡，价格走跌为主，观望情绪渐浓；二、厂家方面：本周 PVC 生产企业暂无新增检修计划，虽河北盛华装置停车，但整体装置开工变化不大，随着山东信发装置轮修正常开车，供应面较为平衡，受安全检查影响，后期生产企业开工或有下降，但短期内 PVC 企业开工仍维持较高水平，且企业库存偏低，部分大企业预售较多；三、市场方面：华东、华南主要地区社会库存维持较低水平，现货货源紧张，贸易商订单预售为主，短期内社会库存难有明显提升，下游采购仍刚需为主，参与者心态较为谨慎。综上所述，预计下周国内PVC 市场行情偏强整理为主。