本周市场重要逻辑点

下周PE市场预测

下周国内聚乙烯市场区间整理。本周国内聚乙烯市场偏弱整理为主，石化库存缓慢下滑，终端采购维持刚需。临近年底、月底，市场交投气氛显僵持。进口低价产品对国内市场价格冲击仍较明显。预计下周临近月底，石化价格调整放缓，市场价格波动幅度或有限。预计下周市场整理为主。

一、聚乙烯市场篇

1.国内聚乙烯市场分析

本周原油下滑，乙烯单体上涨，线性期货拉升，现货市场成交低迷，成交量萎缩，线性、高压小幅下滑为主。本周四，华北高压普通膜料主流 9050-9400 元/吨，低端较上周涨 100 元/吨，高端较上周跌 50 元/吨。国产线性主流报价 9100-9400 元/吨，高端较上周跌 50-100 元/吨，低端持稳，燕山周边 1C7A 报 9550元/吨，较上周跌 50 元/吨。  

本周低压市场价格小幅回落，商家多出货为主，实盘商谈，截止本周四华东低压拉丝 5000S 主流报9700-10150 元/吨，价格较上周降 100 元/吨；注塑主流报 9000-9800 元/吨，价格较上周稳定；中空 5502主流报 9700-9850 元/吨，价格较上周降 150-350 元/吨；膜料主流报 9800-9900 元/吨，价格较上周降 100元/吨。12 月 20 日低压指数 9656，较 12 月 13 日跌 60，跌幅 0.62%。

2.国内聚乙烯期货分析

连塑 L1905 合约震荡下行，指标方面来看，日线宝塔线出现做空信号，持仓方面永安期货空单占据优势，预计短期连塑存下行可能。但下方探测 8500 存有支撑，整体跌幅有限。基于以上分析，预计短期连塑主力L1905 合约上方探测 8800 附近压制较强，短线波动区间在 8500-8800，建议区间谨慎短空操作。

二、聚乙烯供应篇

1.本周聚乙烯企业开工分析

本周聚乙烯装置检修较上周减少，国内聚乙烯损失量约为 3.2 万吨。上海石化高压装置、福建炼化全密度装置、中天合创釜式高压继续检修，中沙天津线性装置故障暂未重启，国内聚乙烯供应缓慢增加。

近期国内聚乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

三、聚乙烯需求篇

1.国内聚乙烯主要下游消费市场分析

本周石化价格松动下行，PE 市场报价弱势整理，市场气氛回落，本周农膜价格随 PE 行情整理，报价大稳小动。截至周四，山东地区双防膜主流价格 10700-11000 元/吨，华东地区双防膜价格与上周持平，现主流价格在 10800-11000 元/吨，华南地区双防膜主流价格 10700-11000 元/吨，山东地区地膜主流价 9500-9700元/吨，较上周末价格持平。

本周农膜开机率在 42%左右，较上周末下降约 3 个百分点。农膜需求较上周下降，企业开机率稳中下调，大型企业一般开机率在 5-8 成，日产量在 40-90 吨，个别大厂产量较高。中小型企业开机率在 2-4 成不等，日产量在 15-35 吨。北方地区下降明显，东北地区进入严冬，农膜需求较少，开机率较低。华北地区以棚膜为主，地膜生产较少。部分企业处于停机状态，一是因为政府招标订单完成，市场订单稀少，二是农膜实行新国家标准，市场需求和生产要求存在差异，中间商拿货谨慎，对生产有一定影响，加之传统旺季过季，生产进一步下降。西北地区主要以政府招标订单为主，地膜生产较多，大型企业开机较高，在 5-7 成左右。南方地区以双防膜和白膜为主，开机率在 4-5 成，大厂产量在 50-90 吨，小厂开机率在 3-5 成。 

山东地区农膜开机率在 47%左右，较上周下降 3 个百分点。华北地区农膜行情较上周有所转淡，企业开机较稳中降低，大型企业订单约在 1-2 周左右，中小型企业订单累积较少，大棚膜需求减弱；华东地区农膜开机率在 40%左右，较上周下降 2 个百分点，需求降低，订单情况减弱，大型企业开机率较高在 4-7 成，中小型企业开机一般，主要生产大棚膜及白膜；华南地区农膜开机率 40%左右，较上周下降 2 个百分点，部分大型企业生产尚可，以水果、花卉、烟草用膜为主，需求也相对上周有所减弱，整体开机率较平稳。

四、聚乙烯市场产业链篇

本周（12.13-12.19），国际原油期货均价较上周大幅走低。WTI 本周均价 49.42 美元/桶，较上周下跌2.16 美元/桶，或-4.19%；布伦特本周均价为 58.97 美元/桶，较上周下跌 1.44 美元/桶，或-2.39%。原油市场当前依旧面临较大的下行压力，目前市场悲观情绪蔓延，而美国原油库存持续下降虽然缓解了市场情绪，但在原油供应量出现实质性下降前，油价暂时很难实现真正的上涨。预计下周（12.20-12.26），由于市场信心已崩溃，因此国际油价仍将保持震荡下跌的节奏。以 WTI 为例，预计下周运行区间在 45-49（均值 47）美元/桶之间，环比下跌 2.42 元/桶或 4.9%。 

本周，亚洲乙烯市场延续上行态势。由于春节即将到来，部分下游及终端陆续开始入场备货。另外，多数乙烯衍生品生产利润表现良好。截至本周二，PE 与乙烯价差在 175 美元/吨，高于 150 美元/吨的盈亏平衡差，苯乙烯利润也维持在 100 美元/吨左右。但受近期国际原油市场剧烈波动影响，场内观望情绪依然浓厚。由于 2019 年合约谈判仍在继续，部分买家或入场采购，以暂时补充明年年初库存。业者表示，由于买家多意向在圣诞节前敲定一月货物，周内市场交投或保持活跃。

国内聚乙烯生产原料主要市场价格对比（单位：元/吨）

五、聚乙烯市场展望篇

综上，预计下周国内聚乙烯市场区间整理。 下周国内聚乙烯市场区间整理。本周国内聚乙烯市场偏弱整理为主，石化库存缓慢下滑，终端采购维持刚需。临近年底、月底，市场交投气氛显僵持。进口低价产品对国内市场价格冲击仍较明显。预计下周临近月底，石化价格调整放缓，市场价格波动幅度或有限。预计下周市场整理为主。