本周市场重要逻辑点
下周PP市场预测
目前两油去库存速度尚可，较去年同期变化不大。但聚丙烯价格同比跌 700 元/吨左右，加之河北海伟、中煤蒙大等装置意外停车，预计近期 PP 行情存趋势性小幅回升的信号。
一、聚丙烯市场篇
1.国内聚丙烯市场分析
本周聚丙烯市场先涨后跌。周初期货市场高开后不断上扬，现货市场也出现反弹势头；“两桶油”库存下滑速度加快，为石化涨价意向提供契机，商家报盘坚挺走高，交投气氛明显回暖。后因期货高位下滑，市场上涨略显乏力，商家操盘疲态，市场逐渐承压下行。截至收盘，拉丝主流报盘 8500-8700 元/吨，共聚主流报盘 8900-9200 元/吨。
2.国内聚丙烯期货分析
期价久跌反弹，但整体未能从弱势格局中摆脱出来，周末期价仍延续弱势下行走势。周内原油连续下滑压制，聚丙烯期货出现较大幅度下跌，夜盘连续走软，跌幅超过 2%，目前期价已经逼近前低位置，创出新低的可能性较大，8000 元整数关口考验支撑。石化库存降幅明显，现货出现小幅反弹，需求淡季预期市场接盘偏少。技术方面，均线系统来看，K 线上方诸多均线压制。MACD 指标绿柱增长，KDJ 指标拐头向下。宝塔线出现做空信号。综上所述，PP1909 合约短期弱势震荡，预计明日波动区间在 8150-8350。操作上，建议空单谨慎持有。
二、聚丙烯供应篇
1.本周聚丙烯企业开工分析
本周检修装置增加较多，周内新增装置有青岛大炼油、河北海伟、燕山石化和大庆炼化。洛阳石化、兰州石化、兰港石化、蒲城清洁能源、青海盐湖等装置暂未开工。中景石化、延长榆能化、宁波福基、大连有机、延安炼厂周内已重启。本周检修损失量 8.37 万吨，较上周增加 0.33 万吨，增幅 4.11%。目前国内聚丙烯生产企业检修集中，多数在下月上旬重启，预计 6 月份供应压力增大，市场供需矛盾尖锐。
近期国内聚丙烯重要生产企业装置关停情况汇总
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三、聚丙烯需求篇
塑编：本周国内塑编行业平均开工率较上周下降 3.0%，国内塑编平均开工率维持在 60.50%。本周国内塑编行业开工明显下降，主因塑编企业进入季节性需求淡季，同时原料快速拉涨而制品销售难度大，企业利润萎缩，导致整体开工呈现下降趋势。山东地区塑编周内开工率 58.00%，较上周降 4.00%；江浙地区塑编开工率周内为 63.00%，较上周降 2.00%。
BOPP：本周开工率略有回升，在 58.3%左右。停工厂家检修结束，恢复正常生产状态。厂家前期订单交付中，成品库存压力尚可。业者态度仍偏谨慎，市场成交较为清淡。新单跟进不畅，下游采购以按需购货为主。目前市场需求不足但供应压力不减，预计近期厂家开工将有所下降。河北海伟两条线，一条线正常生产，停产产线近期未有开工计划。抚顺石化近期检修停产，目前尚未开工。
国内聚丙烯主要下游开工率变化分析
四、聚丙烯市场产业链篇
本周（5.23-5.29），国际原油期货均价较上周大幅下行，油价整体呈现低位震荡走势，周初油价由于受到多重利空影响大跌，对油价起到利空作用的主要有以下几点：其一，随着中美贸易争端进入新阶段，投资者认为贸易冲突可能会持续较长时间，进而可能将会影响原油需求的增长，市场的这一担忧成为本次油价大跌的主要原因之一；其二，上周发布的美国 EIA 原油库存报告全面利空，加大了油价的下行压力，使得美布两油均在 23 日大跌，双双收于两个月来新低，其三，市场传言美国与伊朗紧张关系有希望缓解，令全球避险情绪有所回落，时对油价的支撑力度也被削弱。但是，本周原油市场的一系列利好消息帮助油价收回部分跌幅，俄罗斯石油管道遭污染致使该国 5 月份迄今石油出口持续下滑，此外，美国中西部洪水流经原油期货交割地库欣地区，使库欣地区的原油输出速度放缓，市场担忧原油供应端可能会重新收紧对油价起到了
支撑作用。
本周，亚洲丙烯市场稳中走高为主，5 月 29 日市场报盘在 868-874 美元/吨 CFR 中国，较上周同期价格上涨 30 美元/吨，FOB 韩国同步走高 30 美元/吨，主因生产商盈利情况好转，现货需求走强推高了指示性报价。因韩华道达尔延续停工状态，韩国现货供应紧张，已有山东少量现货丙烯出口韩国，据悉韩华道达尔劳资纠纷解决，罢工暂停，计划于 6 月 8 日投料复产。中国国内来看，因韩国国内裂解装置多套检修，现货供应偏紧，丙烯出口有限。本周聚丙烯与丙烯差价在 200-210 元/吨左右，随着中景石化及中江石化原料采购恢复，聚丙烯需求转强推动下，亚洲丙烯市场稳中走高。
国内聚丙烯产业链价格对比（单位：元/吨）
五、聚丙烯市场展望篇
综上，预计 PP 市场小幅反弹。近期聚丙烯下游补库意愿减弱，同时受期货低走意向，现货弱势整理。但月底两油停销，市场资源不多业者观望出货。目前两油去库存速度尚可，较去年同期变化不大。但聚丙烯价格同比跌 700 元/吨左右，加之河北海伟、中煤蒙大等装置意外停车，预计近期 PP 行情存趋势性小幅回升的信号。
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