本周市场重要逻辑点

下周PE市场预测

下周国内聚乙烯市场弱势整理。本周期货价格持续下行，国内石化出厂价格继续下调，市场交投气氛悲观，成交不畅。终端需求平平，生产企业刚需小单采购为主。近期独山子石化、神华榆林等装置进入大修，供应有所减少，但需求疲软，利好刺激有限。下周适逢月底月初交替，石化出厂价格调整或有限，预计下周市场继续消化本周跌幅，弱势整理为主。

一、聚乙烯市场篇

1.国内聚乙烯市场分析

本期（7 月 19 日至 7 月 25 日）线性期货继续偏弱运行，国内石化出货偏慢价格继续向下调整，现货市场成交平淡，行情走低，中间商及下游观望为主。本周四，华北高压普通膜料主流 8200-8500 元/吨，较上周持平。国产线性主流报价 7600-7800 元/吨，高端较上周降 50 元/吨，低端持平。燕山周边 1C7A 报8950-9000 元/吨，较上周降 50-100 元/吨。

本周低压市场价格承压下行，期货弱势震荡，市场成交清淡，临近月底，市场部分货源偏少。截止本周四华东低压拉丝 5000S 主流报 8600-8850 元/吨，价格较上周降 300 元/吨；注塑主流报 7850-8800 元/吨，较上周降 200 元/吨；中空 5502 主流报 8750-8800 元/吨，价格较上周降 100 元/吨；膜料主流报8450-8500 元/吨，价格较上周降 150 元/吨。7 月 25 日低压指数 8564，较 7 月 18 日跌 122，跌幅1.40%。

2.国内聚乙烯期货分析

连塑 L1909 合约震荡下行，指标来看，上方五日均线强压制，持仓方面永安期货空单占据优势，预计短期连塑存下行可能。但下方探测 7500 存有支撑，因此整体跌幅有限。基于以上分析，预计短期连塑主力L1909 合约下方 7500 存有支撑，短线波动区间在 7500-7700，建议短空谨慎操作。

二、聚乙烯供应篇

1.本周聚乙烯企业开工分析

本周国内 PE 装置检修增加，损失量约 3.02 万吨。独山子石化 PE 全套装置进入大修，预计检修 2 个月，神华榆林高压装置 7 月 22 日大修，预计 8 月 10 日重启，齐鲁石化老全密度、燕山石化老高压一线、茂名石化老高压装置停车检修，开车时间待定，内蒙古久泰全密度装置 7 月 21 日 MTO 装置停车检修，预计7 月 26 日重启。

近期国内聚乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

三、聚乙烯需求篇

1.国内农膜市场分析

本周国内农膜市场价格回落。周内 PE 原料市场价格继续走低，农膜厂家成本下降，在目前偏清淡行情中，企业报价多随行就市，以跟进原料变动为主。国际原油期货价格在本周周初探低后实现反弹，但整体仍维持低位运行状态，回升幅度相对有限且在本周三受投资者获利了结操作影响再次下跌，因此对线性期货的提振作用相对有限。周内石化通用塑料库存处周末期间正常累库外，其余时间表现为缓慢下降趋势，但因市场供应持续处于充足状态，且行情下行中，下游买气延续清淡，坚持按需采购策略，市场交投氛围在本周内未见好转。此外，受国内期货市场投资者“多 PP 空 PE”的阶段性操盘策略影响，线性主力合约自周一早盘起持续承压走低，并于本周四再次刷新逾一月低位，这也支撑了市场看空心态并对现货价格构成压制。另外，有市场消息显示，在国庆节前，部分地方政府可能出台相关限产、停产政策，其中可能波及到农膜生产厂家的开机情况，也为市场提供了在旺季到来前下游加工需求可能受到压制的利空预期。

截至本周四，山东地区双防膜主流价格 9400-9700 元/吨，较上周末价格下跌 100 元/吨。华东地区双防膜主流价格在 9600-9900 元/吨，较上周末价格下跌 100 元/吨。华南地区双防膜主流价格 9700-10100 元/吨，较上周末价格下跌 100 元/吨。山东地区地膜主流价 8400-8800 元/吨，较上周末下跌 200 元/吨。

中国农膜重要生产企业价格对比（单位：元/吨）

2.本周农膜企业开工分析

本周全国农膜整体开机率在 16%左右，较上周增加 1 个百分点。本周，国内农膜需求继续缓慢回升，PE 原料市场价格和线性期货行情的持续下移对农膜厂家备货意向形成打压，限制了开机率的回升。此外，部分地区在国庆节前可能出台相关限产政策，或进一步限制在需求高峰到来前的农膜开机负荷增长。周内，农膜厂家反映因目前原料价格在近期持续下跌，因此他们多采取按单采购原料的策略，备库意向处于低位，原料库存多维持在一般或偏低水平上。目前，小型加工企业多阶段性开机生产，中大型企业装置负荷较前期基本持平。

山东地区农膜开机率在 16%左右，较上周上升 1 个百分点；区域农膜需求增长缓慢，加上原料价格持续走低，农膜厂家多按单排产，备库意向偏低，因此开机增长量有限。华东地区农膜开机率在 16%左右，较上周上升 1 个百分点；区域农膜需求缓慢增长，企业按单排产，产出以地膜和双防膜为主，因近期原料价格持续走低，因此企业多以消化现有原料库存或刚需采购为主。华南地区农膜开机率在 16%左右，较上周增加 2个百分点；区域农膜需求增长有限，企业维持低负荷产出，主要以棚膜为主，近期原料价格持续走低对企业在需求旺季前的存库意向和下游提前备货意向都形成打压。

主要地区农膜生产企业开机率对比

四、聚乙烯市场产业链篇

NYMEX 主力合约原油价格在当周（7.18-7.24）先扬后抑，油价运行空间较弱，主流价 55.30-56.77 美元/桶。当周对油价起到打压作用的，是墨西哥湾油气产量逐渐恢复及美国原油维持高产，加之 IMF 下调经济预期令原油需求前景疲软。对油价起到提振作用的，是中东局势的紧张氛围依旧不减。当周 WTI 的均价为55.96 美元/桶，环比下跌 2.92 美元/桶或-4.96%。从价格形态上来看，WTI 的 KDJ 指标线在弱势区在中轴线附近胶着延伸，表明油价上涨动力不足；MACD 指标线在中轴线附近形成死叉并向下延伸，绿色动能柱缩水，标志着油价看跌气氛或抬头。预计下周（7.25-7.31），WTI 陷入区间震荡，地缘政治的紧张气氛敌不过市场对于需求前景看淡的预期，令油价小范围内波动。以 WTI 为例，预计下周的主流运行区间在 55-58（均值 56.5）美元/桶之间，环比上涨 0.54 美元/桶或 0.96%。

本周，亚洲乙烯市场走势坚挺。上周四，受东南亚某新建装置开车失败影响，市场商谈及成交价格走高，亚洲乙烯市场收盘上涨 30-35 美元/吨。周五东北亚价格续涨 10 美元/吨后，市场再度盘整。虽然苯乙烯盈利状况良好，对乙烯需求表尚可，但 PE、乙二醇市场走势偏弱，加之随着韩国裂解装置检修季的结束，场内供应也将恢复正常，业者多认为乙烯价格继续上行的空间有限。而随着乙烯价格的上涨，乙二醇开工率或将再度下降。乙烯供应面来看，亚洲乙烯与石脑油价差目前在 330 美元/吨上下，短期内裂解装置开工或仍将维持高位。

国内聚乙烯生产原料主要市场价格对比（单位：元/吨）

五、聚乙烯市场展望篇

综上，预计下周国内聚乙烯市场弱势整理。本周期货价格持续下行，国内石化出厂价格继续下调，市场交投气氛悲观，成交不畅。终端需求平平，生产企业刚需小单采购为主。近期独山子石化、神华榆林等装置进入大修，供应有所减少，但需求疲软，利好刺激有限。下周适逢月底月初交替，石化出厂价格调整或有限，预计下周市场继续消化本周跌幅，弱势整理为主。