本周市场重要逻辑点

下周PE市场预测

下周国内聚乙烯塑料市场窄幅整理为主。本周石化聚乙烯产品出厂价格下跌为主，市场报盘跟跌下滑，部分产品倒挂出货，市场供应压力持续。美国公布将于 9 月 1 日对中国 3000 亿商品加征 10%关税以及将中国列为“汇率操纵国”等行为，中美贸易关系紧张，宏观因素偏空，市场情绪悲观谨慎。本周石化库存维持在偏高水平，供应压力持续，下游生产企业受环保以及价格持续下跌影响，采购行为谨慎。现乙烯价格高位，对 PE 成本面支撑加强，价格继续下行空间或有限。预计下周聚乙烯市场窄幅整理为主。

一、聚乙烯市场篇

1.国内聚乙烯市场分析

本期（8 月 2 日至 8 月 8 日）线性期货持续下行，中美贸易摩擦升级加重大宗商品市场悲观情绪，国内需求低迷，石化不断降价促销，市场价格下行。本周四，华北高压普通膜料主流 8000-8200 元/吨，较上周跌 250-300 元/吨。国产线性主流报价 7350-7600 元/吨，较上周降 150-200 元/吨。燕山周边 1C7A 报8750 元/吨，较上周降 200-250 元/吨。

本周低压市场价格清淡整理，期货弱势震荡，市场多倒挂出货，交投疲软。截止本周四华东低压拉丝5000S 主流报 8400-8650 元/吨，价格较上周降 200 元/吨；注塑主流报 7750-8800 元/吨，较上周降 150 元/吨；中空 5502 主流报 8600-8750 元/吨，价格较上周降 100 元/吨；膜料主流报 8350-8400 元/吨，价格较上周稳定。8 月 8 日低压指数 8461，较 8 月 1 日跌 83，跌幅 0.97%。

2.国内聚乙烯期货分析

连塑 L1909 合约窄幅震荡，日线宝塔线出现做多信号，预计短期连塑存上行可能。但持仓方面永安期货空单占据优势，因此整体涨幅有限。基于以上分析，预计短期连塑主力 L1909 合约下方 7550 存有支撑，短线波动区间在 7350-7550，建议短多谨慎操作。

二、聚乙烯供应篇

1.本周聚乙烯企业开工分析

本周国内 PE 装置检修损失量约 4 万吨。独山子石化 PE 全套装置大修中，预计检修 2 个月，神华榆林高压装置 7 月 22 日大修，预计 8 月 10 日重启，燕山石化老高压一线、茂名石化老高压装置继续停车中，开车时间待定，中韩石化低压装置 8 月 7 日检修，预计 1 周左右，中天合创管式高压 8 月 7 日停车，开车时间待定。

近期国内聚乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

三、聚乙烯需求篇

1.国内农膜市场分析

本周，国内山东、华南地区农膜市场均价环比持平，华东地区均价环比小幅下跌。周内，国际原油期货价格受美国总统特朗普宣布将于 9 月 1 日起对中国剩余 3000 亿输美商品加征 10%关税所产生的市场恐慌情绪影响，持续大幅下跌，并对国内线性期货走势和市场心态造成打压。周内，虽然石化通用塑料库存量整体呈现下行趋势，但在市场看空情绪打压下，石化出厂价格连续下调，PE 原料价格也呈现下行趋势。由于目前农膜下游需求在中美贸易争端及美国加征进口关税背景下，整体较往年偏弱，农膜加工企业订单量增长有限，因此多继续维持随行出货方针，定价跟进原料走势而报低。

截至本周四，山东地区双防膜主流价格 9300-9500 元/吨，较上周末价格下跌 250 元/吨。华东地区双防膜主流价格在 9500-9700 元/吨，较上周末价格下跌 200 元/吨。华南地区双防膜主流价格在 9600-9800元/吨，较上周末价格下跌 200 元/吨。山东地区地膜主流价 8200-8600 元/吨，较上周末下跌 200 元/吨。

中国农膜重要生产企业价格对比（单位：元/吨）

2.本周农膜企业开工分析

本周全国农膜整体开机率在 20%左右，较上周上升 2 个百分点。本周，国内农膜市场下游需求延续此前的缓慢回升势头，企业整体开机负荷较去年同期偏低。由于周内国际原油及国内 PE 原料市场价格持续走低，因此农膜加工企业再次恢复谨慎购进策略，多按需采买 PE 原料。原料市场的疲软表现对农膜企业的备库积极性构成打压，因此也限制了在需求旺季正式到来前的企业开工增长。目前，农膜厂家原料库存水平一般或偏低，部分厂家备货量约能满足 5 天左右的加工需要。

山东地区农膜开机率在 21%左右，较上周上升 2 个百分点；部分区内企业反映目前订单量及加工量较上周有所增加，但较去年同期水平仍有一定差距，目前地区产出以白膜及部分功能性膜料为主，各厂家具体加工情况不一。华东地区农膜开机率在 21%左右，较上周上升 3 个百分点；区域下游需求延续缓慢增长趋势，但订单量不及往年水平，加上受到原料成本跌价影响，因此企业开机负荷提升有限。华南地区农膜开机率在19%左右，较上周增加 2 个百分点；区域农膜需求仍未进入旺季行情，加上部分南方地区受大雨天气影响，以及受到原料价格下跌行情对厂家心态的打压，生产企业在订单有限的情况下开机负荷提升有限。

主要地区农膜生产企业开机率对比

四、聚乙烯市场产业链篇

NYMEX主力合约原油价格在当周（8.1-8.7）破位下行，主流价 55.66-51.09 美元/桶。对油价起到打压作用的，是中美贸易关系再度陷入紧张，令全球经济形势堪忧，加之美国原油库存意外刷高，令供应过剩的担忧加剧。截至 7 日，WTI 报收 51.0 美元/桶，环比下跌 7.49 美元/桶或 12.79%；当周 WTI 的均价为 53.80美元/桶，环比下跌 3.34 美元/桶或 5.84%。预计下周（8.8-8.15），WTI 因美国的意外之举而重新陷入下行通道，中美关系得不到缓解严重冲击到全球的经济信心，在此预期下，原油价格将进入低迷震荡期，50 美元/桶为支撑位。以 WTI 为例，预计下周的主流运行区间在 50-55（均值 52.5）美元/桶之间，环比下跌 1.3 美元/桶或 2.42%。

本周，亚洲乙烯市场连涨后走稳。受东南亚地区裂解装置集中检修，供应收紧预期影响，上周四亚洲乙烯市场收盘上涨 30 美元/吨。美国埃克森美孚爆炸事故也给市场心态带来一定影响，亚洲乙烯涨势延续至本周一。涨至两个月来的高点后，受衍生品市场拖累，上涨乏力，加之国际原油市场宽幅震荡，场内观望情绪浓厚，市场再度进入盘整。虽然东南亚及美国货源偏紧，但是由于下游市场熊市氛围仍浓，业者对亚洲乙烯价格继续上涨的信心不足。

国内聚乙烯生产原料主要市场价格对比（单位：元/吨）

五、聚乙烯市场展望篇

综上，下周国内聚乙烯市场窄幅整理为主。本周石化聚乙烯产品出厂价格下跌为主，市场报盘跟跌下滑，部分产品倒挂出货，市场供应压力持续。美国公布将于 9 月 1 日对中国 3000 亿商品加征 10%关税以及将中国列为“汇率操纵国”等行为，中美贸易关系紧张，宏观因素偏空，市场情绪悲观谨慎。本周石化库存维持在偏高水平，供应压力持续，下游生产企业受环保以及价格持续下跌影响，采购行为谨慎。现乙烯价格高位，对 PE 成本面支撑加强，价格继续下行空间或有限。预计下周聚乙烯市场窄幅整理为主。