本周市场重要逻辑点

下周聚氯乙烯市场预测

预测下周 PVC 市场盘整为主，个别地区仍有小幅松动可能。利好：社会库存继续下降，华东华南一带库存不大，出货压力不明显；部分电石法企业库存低位，主发订单，出货压力不大，而乙烯法企业维持高价报盘,短期内挺价意向明显；利空：部分企业报价下调,市场货源支撑减弱；下游制品企业小单补库为主，实际成交一般。此外，短期内期货趋势偏弱，虽存小幅反弹可能，但下周来说对现货支撑力度不大，因此预计下周 PVC 市场盘整为主，个别地区仍存小幅松动可能。

一、聚氯乙烯市场篇

1.国内聚氯乙烯市场分析

本周，国内 PVC 市场弱势下行，主要是由于期货连续探底，利空各主销区市场商家心态所致。PVC企业来看，各地区电石法企业出厂报价下调，调整幅度在 50-100 元/吨，华东乙烯法企业中个别企业出现货源偏紧，报价上调。现货市场来看，各主销区市场报盘下行，商家让利出货。下游企业接货维持刚需，部分仍存观望态度，整体成交仍较清淡。

2.本周国内PVC期货分析

本周大连期货 PVC2001 合约持续下跌。截止8月29日，大连期货 PVC2001 合约低开低走，开盘 6420，最高 6445，最低 6340，收盘报 6345，跌 105，跌幅1.63%。成交量报 252904 手，持仓量增加 26498 手至331022 手，成交量和持仓量均有所增加。技术上看，KDJ 指标继续向下发散，MACD 指标绿柱进一步伸长，显示空方力量仍占主导。预计短期内 PVC 期货维持偏弱震荡为主，但谨防触底反弹。上方关注 6500 一线压力，下方关注 6300 一线支撑，操作上，建议空单可逢低减持，落袋为安。

二、聚氯乙烯产销篇

1.本周国内 PVC 企业价格分析

本周国内 PVC 电石法企业报价弱势下行，乙烯法企业报价稳中有涨。本周电石法企业报价下调，个别企业连续下调，西南个别企业库存不多，出货紧张。乙烯法 PVC 企业价格稳中有涨，其中华东个别乙烯法企业预售较好，齐鲁石化厂区货源不多，暂不对外报价。

国内 PVC 主要代表企业价格对比（单位：元/吨）

2.本周PVC企业开工分析

本周国内 PVC 企业开工率变化不多，整体开工率约为 81.33%左右。本周虽部分前期检修企业开车，但个别企业未达满开状态，开工在 6-7 成左右，因此本周开工率较上周变化不大。从各地开工来看，山东、西南地区开工率都有变动，山东地区开工率在 82.78%左右，西南地区开工率在 80%。装置方面：沈阳化工20 万吨糊树脂装置 8 月 29 日检修，预计检修一周左右。

近期国内聚氯乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

三、聚氯乙烯产业链篇

1.本周国内 PVC 企业价格分析

原油：本周（8.22-8.28），国际原油期货价格呈现先抑后扬的走势，WTI 与布伦特均价较上周涨跌不一，周内，提振原油上涨的主要有以下几点：其一，根据 OPEC 联合部长级监测委员会(JMMC)数据显示，该组织及其盟友原油产量依然稳固低于减产承诺，减产幅度超承诺幅度逾 50%。最新数据显示，7 月 OPEC 减产执行率跳升至 159%，远高于 6 月的 137%和 1 月以来的平均水平 134%。石油输出国组织(OPEC)7 月减产幅度大幅超出承诺额度支撑市场信心为油价带来提振；其二，伊朗外长扎里夫否认了伊朗总统鲁哈尼与美国总统特朗普会面的可能，这无疑是暂时终止了与美国和解的希望，原油供应继续受到威胁对油价而言是利好；其三，美国 EIA 原油库存再度大降千万桶提振油价上涨。但是原油需求下降的忧虑仍然利空油价，中美贸易关系在美国的反复态度中再度升级，原本幸免于难的原油也被卷入其中，下月开始中国从美国进口的原油将加征 5%的关税，市场担忧这将影响未来的需求表现。中美贸易战加剧导致当前市场风险情绪波动，但整体需求利空仍旧使得原油下行压力仍然较大。

乙烯：本周，亚洲乙烯市场跌后反弹。上周四、周五，受后期国内预期上马装置较多，国内乙烯购买力存下行预期影响，加之衍生品市场持续疲弱，下游整体采购意向持续低迷，乙烯 CFR 东北亚价格连续两日下跌，CFR 东南亚价格则因区域内检修装置较多，表现出一定的抗跌性，跌幅小于东北亚。进入本周，受韩华装置停车影响，市场止跌，并与周二窄幅反弹。但考虑到目前下游需求的惨淡，乙烯价格缺乏继续反弹的动力。场内观望情绪浓厚，价格再度走稳。截至 8 月 28 日收盘，亚洲乙烯 CFR 东北亚日均价格在 891 美元/吨，较上周同期下跌 40 美元/吨；CFR 东南亚日均价格 831 美元/吨，较上周同期下跌 10 美元/吨；区域价收窄至 60 美元/吨。东北亚乙烯与石脑油价差在 420 美元/吨左右。

电石：本周国内电石市场价格涨跌互现。乌海、宁夏等地区生产厂家出货顺畅，库存下降明显，该地区厂家出厂报价小幅提涨。下游 PVC 厂家到货较好，为控制到货量，周内华北、华中等地下游厂家下调采购价格。西南地区受前期泥石流影响，道路运输不畅，该地区下游厂家改从宁夏等地区采购电石，加快该地电石出货速度。东北地区沈阳化工 PVC 装置检修，该地货源多流向华北地区。总体来看，国内电石市场供需敏感，市场报价以区间震荡为主。截止到 2019 年 8 月 28 日，华北电石采购价：3000-3340，东北电石采购价：3150-3200，西北电石出厂价：2650-2900，西南电石采购价：3300-3400，华中电石采购价在 3000 左右。

预计下周电石市场报价维持区间震荡。目前，西北地区电石产量稳定，西南地区参与采购使库存下降明显，生产厂家出货顺畅，短期内西北地区电石出厂价格维持稳定为主。下游检修厂家不多，需求基本维持稳定，局部地区到货较好，电石采购价或将继续回落，市场内观望气氛浓厚。临近国庆 70 周年，环保检查及道路安全检查将会加重，或将影响电石出货。综合以上因素，预测，短期国内电石市场以震荡为主，具体情况还需关注下游开工及需求情况。

四、聚氯乙烯市场展望篇

预计下周 PVC 市场盘整为主，个别地区仍有小幅松动可能。利好：社会库存继续下降，华东华南一带库存不大，出货压力不明显；部分电石法企业库存低位，主发订单，出货压力不大，而乙烯法企业维持高价报盘,短期内挺价意向明显；利空：部分企业报价下调,市场货源支撑减弱；下游制品企业小单补库为主，实际成交一般。此外，短期内期货趋势偏弱，虽存小幅反弹可能，但下周来说对现货支撑力度不大，因此预计下周 PVC 市场盘整为主，个别地区仍存小幅松动可能。