据PVC估价显示，本周国内 聚氯乙烯价格市场弱势下行为主。电石法 PVC：期货 V2005 合约偏弱震荡，现货市场报盘重心下移，华南市场高位回落。乙烯法 PVC：华北乙烯法企业库存偏低，出厂价维持高位，市场商家货源不足，华北地区市场报价维持高位，华东乙烯法企业高位回落，市场货源支撑力度减弱，部分华东料降价销售。目前华南市场乙烯料价格主流在 7280-7400 元/吨左右。

本周市场重要逻辑点

下周聚氯乙烯市场预测

预测下周 PVC 市场仍有继续下调可能。利好：社会库存处于历史地位，且短期内难以改变现状；市场商家手中货源紧缺，华东华南缺货局面仍存。利空：PVC 企业检修完成，企业开工率提升，供应面有一定增加；华北地区下游需求不佳，部分制品企业限制开工，市场成交跟进不足；部分 PVC 生产企业按量定价，对量大者让利增加，未跌价企业有下行压力；此外，期货 V2005 合约偏弱震荡，对现货市场价格形成一定压制。

一、聚氯乙烯市场篇

1.国内聚氯乙烯市场分析

本周国内 PVC 市场报盘弱势下行为主。期货V2005 合约偏弱震荡，对现货市场价格形成一定压制，各主销区市场价格高位回落，华东地区重心持续下移。PVC 生产企业方面，部分企业出货欠佳，报价高位回落。下游企业刚需接货为主，华北地区制品企业开工受限，且对当前高价较为抵触，市场成交欠佳。预计下周 PVC 市场价格仍有下跌可能。

2.本周国内PVC期货分析

本周大连期货 PVC2005 合约延续弱势为主。截止12 月 26 日，大连期货 PVC2005 合约低开高走，开盘6495，最高 6520，最低 6465，收盘报 6510，涨 5，涨幅 0.08%。成交量报 152552 手，持仓量增加 6824手至 449918 手。技术上看，KDJ 指标中 K 线拐头向上，MACD 指标绿柱略有伸长，显示空方力量有所减弱，预计短期内 PVC 期货维持窄幅震荡为主。上方关注6700一线压力，下方关注6400一线支撑，操作上，建议高抛低吸，谨慎操作。

二、聚氯乙烯产销篇

1.聚氯乙烯企业开工及装置运行分析

本周国内 PVC 企业开工率变化不多，整体开工率约为 81.34%左右。前期检修企业已基本完成，但个别企业受环保影响开工尚未满负荷，对整体开工率有一定影响。从各地开工来看，内蒙地区企业开工率在77.73%左右，山东地区企业开工率在 88.33%左右，西南地区企业开工率维持在 86.67%左右，华东地区企业开工率维持在 72.14%左右。

近期国内聚氯乙烯重要生产企业装置关停情况汇总

2. 聚氯乙烯企业价格对比

本周国内 PVC 电石法企业报价以下调为主，乙烯法企业报价稳中有跌。电石法企业来看，受期货偏弱震荡以及下游接货不佳影响，出厂报价出现下调，华北部分企业出现连续下调。东北企业出货平稳，挺价为主。乙烯法 PVC 企业来看，部分乙烯法企业较前期较高报价有所下调，个别厂家货源紧缺，限制开单，报价维持高位运行。截止目前，华东市场乙烯料主流报价在 7100-7300 元/吨左右。

国内 PVC 主要代表企业价格对比（单位：元/吨）

三、聚氯乙烯市场产业链篇

1.本周国内 PVC 企业价格分析

原油：本周（12.19-12.25），国际原油期货价格整体呈现震荡走势，美布两油均价较上周上涨，本周支撑油价走高的主要因素为市场预期中美将很快签署贸易协议，削减这一事件对全球经济增长及原油需求的负面影响，提振了市场情绪。12 月 19 日，商务部新闻发言人高峰在发布会上表示，中美双方在平等和相互尊重的基础上，就第一阶段经贸协议文本达成一致，美方将履行部分取消对华产品拟加征和以加征关税的相关承诺，双方经贸团队正在就协议签署等后续工作密切沟通。

但另一方面，原油供过于求的忧虑仍未散去，OPEC+的减产后续不明以及产油地的增加，进一步加深了市场对于原油供过于求的担忧。俄斯能源部长诺瓦克称，全球石油价格已经企稳，全球石油供应增长将会在 2020 年放缓，预计 2019 年间俄罗斯石油产量为 5.6 亿吨。诺瓦克表示，欧佩克+协议将会尽可能延长其有效性，但欧佩克成员国以及俄罗斯等非欧佩克产油国可能会在明年 3 月份的一次会议上考虑放松产量限制。与此同时，科威特表示和沙特在“中立区”的争端有望在今年年底解决。两国若能在当地合作产油，这将为市场带来至多 50 万桶/日的原油供应。

乙烯：本周，亚洲乙烯市场观望整理为主。东北亚市场上周五收盘涨至 751 美元/吨后，市场再度进入盘整期；东南亚市场则继续保持稳定。受圣诞节假期影响，本周亚洲乙烯市场整体交投气氛清淡，需求疲弱，市场鲜有递报盘听闻。业者多继续对区域内裂解装置开工情况保持关注。2020 年合约商谈仍在继续，周内卖方报盘降至 CFR 东北亚溢价 5-10 美元/吨的水平。国内终端用户合约商谈或可与东北亚价格持平。受美国货源涌入及亚洲新建产能带来的供应充足影响，亚洲乙烯 2020 年合约商谈价位较 2019 年明显走低。25 日因圣诞假期休市，无收盘价格。截至 12 月 24 日收盘，亚洲乙烯 CFR 东北亚日均价格在 751 美元/吨，较上周同期上涨 10 美元/吨；CFR 东南亚日均价格 681 美元/吨，与上周同期持平；东北亚与东南亚价差在 70 美元/吨；东北亚乙烯与石脑油价差在 174 美元/吨上下。

电石：本周国内电石市场报盘小幅上调，乌海、宁夏等地电石厂家上调报价，一周涨幅约在 50 元/吨。河南、山西等地受雾霾天气影响，电石运输受限，该地 PVC 厂家到货不均，持谨慎观望态度。华北地区雨雪天气增多，电石运输受到限制。下游压车消耗较快，需求略有增量。总体来看，国内电石市场报价小幅上调。截止到 2019 年 12 月 26 日，华北电石采购价：2800-3110，东北电石采购价：3000-3025 左右，西北电石出厂价：2600-2850，西南电石采购价：3150-3300，华中电石采购价在 2950 左右。

预计下周电石市场维持上行走势。目前，西北地区电石炉开工正常，产量稳定，厂家调涨心态强烈。下游需求维持稳定，压车数量或将继续减少。厂家采购积极性尚可，利好电石市场。国内各区域下游到货情况不一，华中等地电石到货情况一般，预计后期采购价格或继续调涨。综合以上因素，预测短期国内电石市场维持上行走势，具体情况还需关注下游开工及需求情况。

四、聚氯乙烯市场展望篇

预测下周 PVC 市场仍有继续下调可能。利好：社会库存处于历史地位，且短期内难以改变现状；市场商家手中货源紧缺，华东华南缺货局面仍存。利空：PVC 企业检修完成，企业开工率提升，供应面有一定增加；华北地区下游需求不佳，部分制品企业限制开工，市场成交跟进不足；部分 PVC 生产企业按量定价，对量大者让利增加，未跌价企业有下行压力；此外，期货 V2005 合约偏弱震荡，对现货市场价格形成一定压制。