上周，PVC期货市场出现两次较大拉涨，一个是在经济会议利好叠加煤矿遏制超产能生产下，PVC期货反弹，另一次是在周五在宏观面利好下，期货多头拉涨，日盘上涨254，涨幅为3.14%。成交量报1030737手，持仓量减少10354手至311099手。从技术指标来看，KDJ指标形成金叉后继续向上发散，MACD指标红柱伸长，宝塔线出现做多信号，但布林通道仍处于弱势区，且瀑布线呈空头排列发散，显示多空双方力量交织。短期来看PVC期货仍有上冲可能，中长期维持区间震荡为主，对此上方关注8800一线压力，下方关注7900一线支撑。
通常期现在合理价差范围内维持相同走向，而目前受PVC供需基本面等多重利空因素影响下，期现货走势并不完全一致。周内期货的两次拉涨并未对现货市场起到有效的提振作用。而造成如此现象的具体原因让我们从以下几点进行详细分析。
从国内企业开工率来看，国内装置近两月逐步提升，虽然部分企业受原料不足以及电力等影响开工不满，但当前开工仍处中等偏高水平，截止2021年12月16日，国内PVC生产企业装置开工接近76%。另外听闻大沽可能在12月下旬重开，12月产量仍有较大提升空间。但产量提升，下游需求确仍显偏弱，下面我们详细分析目前下游需求状况。
目前下游制品开工持续维持在较低负荷，管材企业开工在6成左右，型材开工不足4成，制品终端企业进入年末淡季。制品企业接单意愿不佳，多维持低库存运转，部分下游制品企业12月中旬提前进入年假。北方受天气影响，需求持续下降，现货市场看空氛围明显，价格低位震荡。
国际市场来看，受国外装置恢复等影响，国际PVC市场供应转好，但整体需求一般，亚洲市场氛围欠佳，价格持续下跌，利空国内市场。另外随着国际运费上涨，加之出口集装箱偏紧，塑料制品出口受限，与此同时，新增出口订单明显减弱，短期国际市场维持弱势运行。
最后房地产方面来看，目前国家提倡住房不炒房。PVC很大一部分用于建筑企业，目前地产开发投资和新房屋开工面积均有所下滑，未来终端需求仍不容乐观。综合来看在供需基本面偏弱的局面下，PVC将维持低位震荡。
后续我们仍需关注以下几点：
1.寒潮来袭，建筑行业开工将进一步下滑，对下游形成利空影响。
2.关注冬奥会、残奥会对环保的要求，下游开工是否会受影响。
3.电石价格是否能继续坚挺，成本面支撑情况如何。
4.房地产是否有进一步回落空间。
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