时值九月，传统消费旺季“金九银十”如期而至。作为塑料产业链的重要基础原料，聚乙烯市场再度成为市场关注焦点。与往年相比，今年聚乙烯市场面临更为复杂的供需格局，多空因素交织下，价格走势充满悬念。
一、 成本支撑强劲，底部逻辑稳固
油制、煤制工艺依旧占聚乙烯产品主导地位，其成本、利润情况备受关注。
近期国际原油价格持续高位震荡，为聚乙烯价格提供了坚实的成本基础。聚乙烯作为石油下游的重要化工产品，其价格与原油关联密切。油价的坚挺使得聚乙烯生产企业利润空间受到挤压。
与此同时，国内煤炭价格自7月份保持坚挺走势，也为煤制聚乙烯路线提供了稳定的成本环境。两种主要工艺路线共同发力，形成了较强的底部支撑，意味着聚乙烯价格在“金九”期间深跌的可能性较小。
二、供应压力不减，产能扩张成隐忧
尽管成本端支撑有力，但聚乙烯市场仍面临供应过剩的严峻挑战。近年来，国内大型炼化一体化项目纷纷投产，聚乙烯产能进入快速扩张周期。即便在需求增长的情况下，供应增速仍然明显快于需求增长，这种结构性矛盾成为压制价格上涨的主要因素。
新增产能的持续释放，意味着任何价格上行都可能刺激供应放量，进而反过来抑制涨势。供应端的巨大压力，限制了价格的上涨空间。
三、需求端表现成为关键变量
“金九”季节历来是聚乙烯需求的传统旺季。从下游各领域来看：
农膜行业开始为秋冬季农业生产做准备，棚膜需求逐步启动；包装膜行业迎来中秋、国庆假日消费旺季，以及为"双十一"购物节的提前备货；注塑制品也随着家电、汽车等行业季节性需求增长而回暖。
然而，市场对今年旺季需求的表现存在分歧。某塑料制品企业采购经理表示：“目前订单情况比前期有所好转，但改善幅度有限。我们仍然采取按需采购的策略，不会大量囤货。”
这种谨慎心态在当前下游企业中相当普遍。全球宏观经济环境复杂多变，外贸出口订单面临不确定性，国内消费复苏力度偏弱，都制约了下游企业的备货热情。
四、市场博弈下的价格走势展望
展望9月份聚乙烯价格走势，市场大概率将呈现“震荡偏强”的格局，但上涨空间和持续时间可能相对有限。
从时间节点来看，9月上旬市场可能提前交易旺季预期，贸易商和下游工厂进行阶段性补库，推动价格出现一波小幅上涨。到了9月中下旬，价格走势将完全取决于实际需求的兑现程度。如果下游订单表现强劲，工厂采购积极，则价格有望震荡上行；如果订单表现平平，"旺季不旺"成为现实，价格在短暂冲高后可能回落。
从品种表现来看，不同品种可能出现分化走势。LLDPE和LDPE由于农膜需求支撑，表现可能相对强势；HDPE则更多依赖注塑等日化需求，表现可能相对平稳。
五、理性看待旺季，灵活应对市场
今年聚乙烯市场的“金九”行情将是一场供需双方的激烈博弈。成本支撑决定了价格深度下跌的空间有限，而供应压力和需求不确定性则限制了价格大幅上涨的可能。在这种市场环境下，保持理性、谨慎操作或许是最好的策略。
另外，除了关注传统的基本面因素外，宏观经济政策的变化也需要重点关注。近期出台的一系列稳经济增长政策，可能会对市场信心和实际需求产生积极影响。
沪公网安备 31011502005575号
