本周PVC市场看点

大雪时节，北方多地迎来雨雪天气，而我们的PVC行情较上周也表现的相对淡然。尤其是期货市场，V1805主力合约日线四连阴，周四盘面重新试探6600一线附近支撑。12月14日凌晨美联储宣布加息25基点，大宗商品市场有所承压。PVC上周五大涨突破盘区后迟迟不能继续上攻，显示上方阻压较大。同样，期货主导现货下，南方市场走势也基本和期货同步，国内电石法和乙烯法两种工艺整体而言较上周提涨有限，大趋势基本持稳回归整理，经历过周三大跌跳水后紧接着迎来反弹，跌幅基本被重新回收。此次低端难以回调的关键在于PVC厂区预售订单较好，多数无货提货较为紧张的支撑，如昊华系等厂区周内出现三连涨，宇航等基本无货交付，厂区低价不愿放货且主动拉涨意向存在为主要动力。至发稿前，华东大区电石法5型粉主流在6500水平基本回到周初的原点，乙烯粉仅齐鲁、韩华等稍有提涨。

下周市场预测

下周市场预测

国内 PVC 现货市场依然表现偏强。从供需来看，PVC 上游北方多数生产厂区预售订单较好，信发等超卖近 5 万吨，负库存的情况下厂区挺价意向不减，且原料电石减产的消息支撑下，个别有临时降负荷支撑存在。乙烯法原油乙烯价格高位支撑，11 月虽有期货大跌但价格一直保持坚挺，下游对当前价格也有一定的心里接受预期。另外，备受关注的 PVC 期货市场近期一直受热捧，虽在周四下午尾盘瞬间跳水，然但基本面上方支撑明显一枝独秀的延续涨势，后续关注6700-6800 压力位支撑。所以下周看，PVC 市场依然存在较强的支撑，行业内大趋势震荡小涨或将延续。 

一、国内聚氯乙烯市场分析

本周国内聚氯乙烯市场分析

本周国内PVC期货走势跌宕起伏，现货市场跟随期货涨涨跌跌。随着期货下跌，市场成交阻力增强，市场信心回落。贸易商报价小幅走低，终端采购热情转弱，拿货多小单为主，观望气氛浓厚。但烧碱的下跌压缩了企业的盈利空间，对PVC行情有一定支持，预计PVC后市承压震荡为主。目前普通电石法北方报盘6250-6400元/吨，较上周上调0.81%；南方报盘6520-6550元/吨，较上周上调1.08%。  

国内聚氯乙烯期货分析

宏观方面美联储加息及年末资金流动性偏紧，利空商品。PVC库存不高，且部分地区实行预售，在货源不多环境下，企业报价维持高位，但需求淡季，下游对高价原料采购积极性不高，限制其上行空间，日内期现价格均弱势运行，短期基差较大，期价或继续偏弱震荡修复基差。技术上，PVC1805合约低开震荡整理，短期下方测试6600附近支撑，上方测试6800附近压力，KDJ拐头向下，若期价未能站稳6600附近支撑，进一步看向6450。

二、企业生产产销动态

国内电石法聚氯乙烯重要生产企业出厂报价

厂家方面，今日厂家出货维持顺畅，稳价出货为主。加上前期PVC上涨行情，拉动上游企业库存快速出清，厂家短期挺价意愿较强。但目前处于传统需求淡季，下游谨慎观望，市场成交一般，北方需求持续受打压，加上原料价格变动较大，下游采购积极性较差，预计下周厂家仍有小幅提成可能，建议业者密切关注PVC期货、库存及下游需求情况。 

中国电石法聚氯乙烯重要生产企业出厂报价对比（单位：元/吨） 

国内乙烯法聚氯乙烯重要生产企业出厂报价

本周乙烯料企业小幅上调，部分厂家提货紧张，齐鲁石化24万吨/年PVC装置运转正常，货源不多，部分限量提货，目前各型号S1000执行6650元/吨出厂，S700执行6750元/吨出厂。台塑宁波PVC提货紧张，各型号S60/S65/S70针对散户暂不报价，部分参考在7050-7150元/吨送到，厂区40万吨/年装置尚未满负荷，货源不多，厂区目前还单为主。

三、原料市场分析

本周（12.07-12.13），原油价格以冲高回落为主。周初，因尼日利亚罢工威胁到该国原油供给，加之此前美国燃料油库存意外大增拖累油价超跌后，油价有反弹需求，空头回补仓位，导致油价自上周低位温和反弹。随后中国海关总署公布的数据显示，中国11月份的原油进口数据创下了有纪录以来第二高的单月水平，中国原油需求的大幅增长巩固了市场对供需基本面将持续改善的信心，加之因北海Forties输油管道破损被迫关停数周，为原油市场带来供应收紧的预期，提振油价接连走高。本周后期，虽然欧佩克（OPEC）月度报告显示该组织成员国11月原油产量下降至六个月低点，且美国EIA库存报告显示上周原油库存大幅下降，都对油价形成了支撑，但因上周美国汽油库存和产量双双增长抵消了原油库存大降带来了利好影响，且美国原油产量创历史新高，致使市场看空情绪升温，油价承压回落。WTI本周均价为57.16美元/桶，较上周下跌0.20美元/桶，或0.36%；布伦特本周均价为63.21美元/桶，较上周上涨0.44美元/桶，或0.71%。

料进入下周（12.14-12.20），美国方面原油产量继续回升，在高油价的情况下，美国产量或将加速增长。而虽然目前处于持续去库存阶段，特别是库欣地区库存的大幅下降使得美原油近月期货合约压力有所缓解，但预期未来随着炼厂开工的回落以及进口的回升，这一格局将难以维持。此外，北海地区福蒂斯产区输油管道停运使得区域内供应收缩40万桶/天，预计将维持数周之久。作为BRENT最重要的交割标的，短期内对油价支撑偏强，不过中期基本面走弱的局面并未改变。两者博弈的结果或是油价将锯齿形震荡下行。因此预计下周油价运行区间54.5-57.8美元之间运行。

国内聚氯乙烯生产原料主要市场价格对比（单位：元/吨） 

四、下周聚氯乙烯市场预测

国内PVC现货市场近期以震荡行情为主导，PVC期价市场完全主导华东等地现货走势，在周五午间收盘日线五连阴走势，市场严重缺乏信心下，多数观望待下游反应情况。从供应面来看，上游PVC厂区多数惜售无库存，提货较为紧张，部分严重超卖近期交货困难。但下游冬季装修市场进入淡季，PVC下游型材和管材企业订单不佳，下游需求难有起色。原料电石限产影响有限，供给压力仍然较大，需求中期表现难有改善，PVC价格上涨的压力重重。另外，社会库存下降将减弱后期下游企业的议价能力，需求阶段性向好对PVC的价格产生一定支撑。所以我们认为目前PVC上涨的基础并不牢固，价格仍然存在较大的下行风险。预计下周国内PVC行情整体延续震荡小幅看低预期，但也不排除期货主导现货随时有调整的可能。    

引起价格上涨因素：

1、国内PVC厂区多数预售订单较好，企业无库存主发欠单的情况下，有暂时稳价意向；

2、华东、华南等地PVC社会库存虽有增长，但暂时看部分一手商中间依旧有缺货，货少的情况下现货低端货源相对稀少；

3、外盘市场上涨，预期一月印度需求较好，商谈价均提涨；

4、PVC 制品的海外需求较好，但国内关注度尚不高。

引起价格下降因素：

1、当前PVC行业开工率维持偏高水平，而不预售企业在市场盘整阶段出货较差，部分有降价促销措施。

2、下游制品企业在前期建仓后，对当前行情谨慎观望，部分接单者刚需且寻求低价货源，市场成交跟进不足。        

3、周五V1805期货低开震荡，重回6600附近压力位，日线五连阴表示上方阻力较大，市场信心不足，加之需求淡季的推涨根基不稳，整体看法欠佳。

4、原料电石僵持整理，局部接收价格下调 ，PVC成本有松动迹象。 

聚氯乙烯产业链相关产品下周国内市场价格预测（单位：元/吨）