中东局势持续升级，伊朗与以色列冲突加剧对全球能源与化工供应链形成显著冲击。在此背景下，中国LDPE市场呈现出"冰火交融"的态势：一方面，地缘政治因素引发的供应端担忧情绪持续升温，推动LDPE价格走强；另一方面，终端需求持续疲软又使市场陷入"冰冻"状态。这种供需矛盾的持续演化将如何影响后市走向？让我们从以下几个维度进行深入分析：
一、“火”：伊朗冲突对LDPE市场的推涨因素
中国作为全球最大LDPE消费国，进口依赖度仍较高，伊朗是中国LDPE第一大进口来源国。据海关数据统计，2024年伊朗LDPE进口在55万吨，占进口总量的18.7%。伊朗LDPE多年来处于进口第一名的主要原因在于产品的替代性上，伊朗高压资源品质优，受下游客户的青睐，产品用途也随着下游应用的拓展而增加，鉴于客户的用料习惯，短期内换料的情况也较少。中东局势的升级将会导致伊朗LDPE出口受限，市场情绪高涨，部分贸易商封盘惜售，现货报价上涨300-600元/吨。
地缘风险加剧供应紧张，推动LDPE原料端价格上涨。2025年6月17日，布伦特价格在76.45美元/桶，单日涨幅4.4%。短期来看，伊以局势仍显紧张，供应风险延续，价格仍存上涨预期。
运输方面，能源运输风险犹存。霍尔木兹海峡作为全球能源贸易的“咽喉要道”，若冲突蔓延至该海域，可能导致全球30%的能源贸易受阻，海运成本进一步攀升，进而推高原料及LDPE价格。
二、“冰”：淡季终端需求疲软
6月农膜、包装膜行业进入传统淡季，下游工厂采购意愿低迷，叠加高价LDPE抑制成交，市场观望情绪浓厚，资源消化缓慢。
据统计，6月中旬，国内LDPE下游终端样本企业开工率在30.41%，较上期下降0.48个百分点。样本企业开工率环比下降0.5%，主因终端需求疲软，长协新单跟进不足，订单排产天数缩短；农膜整体开工率较前期-0.53%。棚膜处于季节性淡季，企业多采取间歇生产或设备检修策略。
7月份，随天气转热，部分食品生产进入淡季，冷饮包装备货高峰已过，多短协零散单为主，日化包装消费平淡，整体需求偏弱，预期开工环比有小幅下跌走势。
三、LDPE市场在“冰火交融”之后将处于“微温”的状态
短期来看，地缘政治风险仍是影响LDPE价格的主导因素。若冲突持续或升级，LDPE价格可能延续上涨趋势；反之若局势缓和，市场或出现冲高回落。从供需面看，燕山石化、万华化学、浙江石化、国能新疆等LDPE生产装置的检修对市场供应影响较大，而惠州埃克森新装置预计7月底投产后，将在9月份对市场产生显著影响。就产品替代性而言，中东资源除部分高端产品外，LDPE资源普遍具有较强的可替代性。在LDPE价格方面，7-8月进口量预计减少将支撑价格维持稳中偏强，而"金九银十"传统旺季需求，价格也将保持一个“微温”的状态，预计LDPE价格将维持在9500-10000元/吨区间波动。
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