11月21日甲醇夜盘暴跌，引发聚丙烯期货一路跌势。现货市场出现滑铁卢式下跌，市场参与者对聚丙烯后市期望值明显下降。此轮跌势是聚丙烯下跌通道中中转站还是快速下跌序幕的开启……
一、期现货价差对比分析
由2017-2018年期现货价差对比发现，10月中旬之后期货呈现连续下跌走势，现货走势追随期货一路走跌。两者整体呈现正相关走势，但期货在10中旬后与现货价差逐步加大，两者价差537-1001元/吨。由于国际原油因沙特产量激增创新高，俄国减产计划未实施，外围环境空头打压，期货跌势犹存，现货承压加大。
二、库存变化与现货对比
由2017-2018年库存与拉丝对比分析数据发现，近期库存呈现震荡上行趋势，11月两油库存维持在75-85万吨/日，由于期货跌势，现货成交力度放缓，市场跌势加剧市场库存积压。两油库存高企，石化及中油出厂价快速下调，加剧市场看空情绪，但同时也体现出库存变化与石化及中油出厂价负相关走势。
三、拉丝与共聚对比分析
由2017-2018年拉丝与共聚走势对比发现，10月中下旬拉丝与共聚走势出现极度吻合状态，拉丝与共聚正常价差400-600元/吨，目前两者价差逐步萎缩，更加验证共聚价格受拉丝回落拖累，仍有下挫空间。
四、后市何时筑底
期货连跌拖累及终端需求跟进乏力，市场担忧情绪极度浓厚。同时两油库存居高不下，成为两油出厂价下调风向标。期货与现货价差持续修复中，现货暂无明显利好支撑下，受期货走跌拖累，预计近期聚丙烯粒料市场跌势难止，12月中下旬华东市场拉丝价或徘徊于9300-8500元/吨。
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