7月连续高温导致市场情绪难言乐观，商家出货积极性高涨而下游买盘薄弱，聚丙烯在供增需弱格局下进入累库模式。未来，需求何时回暖，供需差怎样变化？或成为市场定价的主要逻辑。
一：检修装置陆续重启，供应有望再度攀升
截止2025年7月10日，国内聚丙烯装置周度损失量23.269万吨，环比上周上涨7.57%；其中检修损失量在16.773万吨，环比上周上涨6.17%；降负损失量6.496万吨，环比上周上涨11.34%。因故障检修增加导致装置检修损失量出现上涨。
未来来看，河北海伟、福建联合等装置计划重启，泉州国亨于本周周尾重启；京博聚烯烃二线计划检修，聚丙烯检修损失量或存下降预期。伴随着PDH装置利润修复，企业生产积极性提高，预计下周聚丙烯检修损失量下降至15.426万吨。
二：主力下游开工持续走弱，市场货源消化能力堪忧
据统计，聚丙烯下游行业平均开工下降0.14个百分点至48.64%。周内期货盘中震荡，商家随行就市操作，原料PP价格小幅下滑，给予聚丙烯制品支撑有限。7月份开始，聚丙烯制品淡季氛围浓厚，终端订单持续走弱，业者观望情绪依旧。尽管夏季冷饮、零食消费有所增加，但 CPP 膜在食品包装领域的实际需求并未同步增长。另一方面，高温天气导致生产企业物流成本上升，部分中小型工厂为降低库存压力，减少了对聚丙烯制品的采购量。农业、工业、建筑类因高温天气，对塑编、PP管材需求下滑，装置停车检修现象逐渐增加。后期来看，预计聚丙烯制品淡季氛围将愈发浓厚，市场需求会持续减弱，开工率存在持续下滑的可能性。
三：供需差再度走扩 对价格利空影响加剧
从供需平衡数据来看，由于新增中韩石化、裕龙石化、大连石化等装置停车检修，损失量增加使得货源供应压力缓解。进口量下降，整体供应量评估为下降。下游消费量中，薄膜、透明、抗冲共聚等刚需强劲，需求小幅增加，抵消部分出口需求下降带来影响。周期内供需平衡与之前预期一致，但供需差因供应下降幅度大于需求下降幅度有所收窄，但保持过剩局面对市场价格形成利空影响。
下期预测来看，随着检修装置陆续开车，供应量将延续稳中增加趋势，进出口保持净出口趋势，理论供应大于理论需求，供需平衡差正值将持续走扩，对价格方面形成利空支撑。
综上所述，当前市场因供应端收缩与刚需支撑，供需过剩局面虽有缓解，但价格仍受利空压制。而展望后期，随着检修装置复产带动供应回升，供需平衡差将进一步扩大，预计市场价格在持续增强的利空因素影响下，大概率延续偏弱运行态势，华东拉丝主流在7050-7150元/吨运行。
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