一个企业生存根本在于能产生源源不断的利润，生存的极限是能够维持生产的现金流。2020年突如其来的新冠疫情，国际原油史无前例的负价格，给聚烯烃行业中油制法企业带来极大的利润，疫情袭击下尽管聚烯烃价格随着油价而下跌，但聚烯烃价格跌落幅度远小于原油，高企的利润加上新冠疫情下口罩纤维料需求的暴涨，拉动聚烯烃原料生产积极性高涨。但是聚烯烃下游，刨除口罩等卫生防疫用品需求的下游塑料制品行业价格的波动幅度小，随着聚烯烃价格上涨，下游利润缩减以及生产的季节性将削弱其生产的积极性。通过塑料制品行业利润可以窥见聚烯烃价格可能的走势。
一、合成材料和塑料制品PPI走势基本一致
如图所示，合成材料PPI走势和塑料制品PPI走势基本一致，从大的形势上看，聚烯烃价格走势能够与塑料制品走势基本一致，网络时代讯息畅通下，下游的塑料制品行业对聚烯烃原料价格敏感，其尽量用最短的时间去把聚烯烃价格变化传导到终端制品上。
合成材料PPI和聚烯烃价格走势上看，大体保持一致，但是聚烯烃价格走势和合成材料PPI走势有时候有所背离。2020年内走势来看，聚烯烃价格触底时间不同，其价格同比走势更领先一步。在构成合成材料中聚烯烃应该占有一席之地，但是价格变化上聚烯烃变化更领先，只能说合成材料PPI跟聚烯烃价格走势一致的时候，聚烯烃价格得到更强的支撑。预计12月份聚烯烃价格的变化出现向下拐，但是其究竟是转折还是回调，仍需分析聚烯烃供需情况的变化，特别聚烯烃行业下游需求情况，特别是聚烯烃下游利润情况。
二、塑料制品行业利润走势与合成材料PPI密切相关
通过塑料制品PPI和合成材料PPI之差的走势与合成材料PPI走势比较，前者可以代表塑料制品行业利润，后者代替聚烯烃价格走势，从走势上看，两者负相关，塑料制品PPI波动小于合成材料PPI，塑料制品的需求弹性小，行业利润决定其采购聚烯烃的积极性，目前看两者尚未交叉，因此无论聚烯烃如何波动，其向上的走势依旧有强大的支撑。
可以看到11月份合成材料PPI涨速加快，同时塑料制品行业利润急剧缩减，这跟聚烯烃期货价格在12月份创年内新高而下游塑料制品行业利润缩减表现一致。一方面12月份随着旺季消退聚烯烃下游农膜、薄膜以及编织等开工率有所下降叠加了聚烯烃原料价格的高涨，下游利润缩减生产积极性降低，部分下游对高价有所抵触，采购减缓，聚烯烃价格冲高后需要缓冲，需要以时间换空间。
三、塑料制品行业利润变化引导聚烯烃价格变化
如图所示，塑料制品行业利润与PE期货指数走势非常典型的负相关走势，PE期货指数变动更加频繁而已。
如图所示，塑料制品行业利润与PP期货指数走势同样是非常典型的负相关走势，PP期货指数变动稍微没有PE那么频繁和幅度大。
一图胜万言，不用说太多。聚烯烃价格的走势任读者也能在图上画出之后的走势，不用画那么长远。聚烯烃价格上行终结之路就是塑料制品行业利润最苦涩之日。
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