1.四年价格对比分析
如上图所示，通过对比2017-2020年的PVC市场价格，我们不难看出近四年以来PVC价格走势基本相同，且有一定规律性，但其中2020年却显得尤为特殊，年内PVC价格创近年来最低和最高值，震荡区间拓宽至5000-9000元/吨。截止目前，随着PVC下游企业降负荷停工以及工地提前放假即需求转弱的影响下,PVC价格不断下跌，也正是验证了我们前期的预测，高价难以长时间维持。单从四年来PVC价格走势来看，下跌行情将存在两个支撑点，即7000一线和6500一线。
2.期现基差对比分析
如上图所示，2020年PVC期货和现货走势较为紧密，期现基差保持在-300至1000元/吨之间。进入2020年4季度，虽然PVC期货和现货价格同步上涨，但期货涨幅始终未能超越现货，PVC期现基差不断扩大，于12月16日达年度最高值960左右。临近年底，在下游需求等利空因素的影响下，PVC期现价格大幅走跌，其下跌的过程也是一个修复基差的过程。截止目前，PVC期限基差回归至320左右，按照以往逻辑推断，在期货换合约之际期现基差也将逐渐贴近0线附近。
3.成本利润分析
进入2020年以来，在疫情影响下PVC价格持续走低，PVC企业利润逐渐收窄，PVC企业在4月初达到利润最低点，亏损约为400元/吨左右。随后在经济复苏以及下游需求的好转下，PVC价格逐步回升，PVC盈利状态好转。尤其是下半年，由于市场货源紧张以及企业表示库存低位，价格持续攀升，PVC企业盈利空间逐渐扩大，于12月中旬创年内利润最高点1250元/吨左右。目前电石原料和PVC价格同步下跌，但电石价格跌幅较小，而PVC连续大跌，PVC企业利润空间逐渐萎缩，12月底PVC企业利润基本跌至成本线。若原料电石价格维持当前价格，PVC价格再次大跌，PVC生产企业有再次亏本可能。
综上所述，塑米城认为短期PVC市场行情将维持弱势运行为主，但关注下方支撑，中长期不排除将转入震荡阶段。后市应及时关注期货、下游、国家政策等方面的影响。
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