国内PE新增产能陆续投产，供应压力持续增大，终端需求暂无好转迹象，工厂开工维持低位运行，供需矛盾预期加剧，PE市场承压下行。
1、国内PE装置投产情况
2025年PE预计新增产能613万吨/年。目前一二季度已有303万吨/年产能已投产，三四季度尚有310万吨/年产能计划投产，其中LLDPE计划新增产能65万吨/年，LDPE计划新增产能50万吨/年，HDPE计划新增产能165万吨/年，整体来看，下半年HDPE新增产能带来的供应压力预期增幅较大。
2、国内PE月产量持续高于往年同期
随着国内PE产能的不断增加，PE的产量也随着增加，按照装置的投产测算，7月国内PE的产量预计270万吨左右，较6月份环比增长3.55%，较往年同期同比增长20.35%，根据投产情况测算，2025年国内PE月产量有望突破300万吨，将会创出历史新高。
3、国内PE下游开工率不及往年同期
6月份，国内聚乙烯下游开工水平为38.7%，环比-0.5%。本月农膜整体开工率月环比-3.36%。6月作为农膜行业的传统淡季，市场呈现明显的季节性特征。其中棚膜市场处于需求低谷，预计新增订单有限，部分中大型企业依靠功能性膜等订单维持低负荷运转，而其他企业则以间歇性生产或完全停机为主。地膜方面，随着春耕用膜需求基本结束，多数生产企业因订单锐减已陆续进入检修期，仅个别企业维持少量生产。整体来看，当前农膜行业开工率处于年度较低水平。6月PE包装膜平均开工率月环比+0.09%。本月企业开工多稳运行，部分规模企业出口订单尚未交付，对开工尚有支撑，但内需偏弱，多数企业新单跟进有限，订单连续性转弱，因此6月份PE包装膜企业开工率虽有提升，但提升幅度相对有限。目前来看，7月份仍处于传统需求淡季，国内暂无利好提振，终端需求将延续弱势，订单情况较6月份相差不大，工厂开工率维持低位运行。
4、国内PE市场预期承压下行
6月国内聚乙烯价格上涨。受到地缘政治影响，原油暴涨后，成本支撑走强，聚乙烯价格受此提振上涨；产量方面也对价格形成支撑，6月环比减少3.46%至260.96万吨。社会样本仓库库存减少17.38%至50.71万吨，上游供应端对聚乙烯行情走高形成支撑。下游方面，6月仍处需求淡季，开工环比减少0.5%。包装膜及农膜开工不佳，均存在下降情况。综合看，6月供需矛盾缓解，原油暴涨，成本支撑走强，聚乙烯价格上涨。截止月底，华北地区主流LLDPE薄膜月均价7221元/吨，环比涨0.18%。
7月国内PE市场价格预计承压下行。7月产量预计增加3.55%至270万吨左右，开工预期提升0.69%至78.96%，国内市场供应端压力进一步增大；社会样本仓库库存方面或随新增产能释放，窄幅减少1.2%至50.1万吨，但供应压力预计仍旧承压。需求方面预计7月下游市场变化不大，农膜方面呈现温和回暖态势。农膜开工预期提升0.6%，但包装膜预计下滑1%。综合看，7月聚乙烯市场供需矛盾预期加剧，基本面依旧偏弱，价格或承压下行。预计7月LLDPE华北市场均价或在7220元/吨，8月LLDPE华北市场均价或在7250元/吨，9月LLDPE华北市场均价或在7300元/吨。
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