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全球经济继续复苏 基本面乌云压顶下聚烯烃如何走?

发布时间:2021-01-11 14:11:24
来源: 塑米城
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2020年中国经济是主要经济体中唯一增长的,经济增长速度大超过了遭受严重衰退的美国和所有其他主要经济体,如果不是中国,全球经济将整体负增长,但是全球经济高度融合,中国经济的增长也离不开其他经济体复苏带来的支撑力。大的方面看欧美在新冠疫情肆虐的2020年经济恢复十分给力,小的方面看聚烯烃价格上涨离不开下游塑料制品出口的增长,聚烯烃价格上涨离不开外需的强劲带来的助推力。去年12月份以来聚烯烃的基本面疲弱,下游开工率持续下降且终端制品价格持续下调,给聚烯烃价格带来压力。

全球制造业继续复苏  有利于聚烯烃行业


12月份制造业PMI数据看,欧洲和美国继续上行,新冠疫情严重蔓延的情况下,欧美能够克服疫情的不利影响,制造业PMI继续攀升。其中美国ISM公布的制造业PMI数值达到60.7,而前值为57.5,欧元区制造业PMI为55.2,前值为53.8,主要经济体中,中国官方的制造业PMI数值为51.9,较上月降低0.2个百分点,连续9个月保持在荣枯线50之上。


从美国ISM单项指数上看,就业指数51.5,再次回到荣枯线上方,表明美国就业市场仍旧在恢复当中,整体经济走好的情况下,制造业企业形势转好,招聘增多。产出指数64.8较上月提高4个百分点,新订单指数67.9较上月提高2.8个百分点,这两项数据显示美国制造业生产逐步提高,需求同步走高,且需求十分良好。


从美国ECRI周度高频数据看,自新冠疫情触底之后,美国经济维持持续上行态势,且目前基本恢复到了疫情之前。

欧美给力 塑料制品出口维持持续增长态势且远超预期


从塑料制品出口上看,11月份塑料制品出口617.8亿元;1-11月份累计出口5277.8亿元,同比增长20.1%。出口金额累计增长上看,5月份转为正值后稳步持续增长,考虑到上半年原油价格史无前例的负价格和大宗商品价格大幅走低,塑料制品出口价格也难免受到影响,从数量上计算,更应该大幅度高于往年的。而我国塑料制品的出口主要集中在欧美,尽管欧美新冠疫情一波又一波的发展,并未耽误中国塑料制品的出口。


从塑料制品出口占比情况看,美国仍旧是中国塑料制品出口第一大目的地,11月份出口占到28%,其次是欧盟占到12%,日本和韩国合计占到10%,另外东盟潜力巨大,也是中国进出口增长较快的地区。


1-11月份塑料制品出口占比情况看,跟11月份情形类似,美国仍旧是中国塑料制品出口第一目的地,占比26%,欧盟占到13%,日本和韩国合计占到10%。

聚烯烃前景 大的方面看新冠疫苗带来的希望之光 小的方面看外需和内需


新冠疫苗为全球经济加速复苏带来希望之光,安全有效的疫苗和迅速广泛的接种将是全球经济复苏的强力支撑。全球经济总体走势复苏,局部疫情带来的封锁会加剧短期波动,因为只要有一个地方疫情不灭,全球就不会会彻底安全,生活在同一个星球上没有谁能够独善其身。中国经济将在复苏中继续保持领头羊的位置,中国是唯一一个利率恢复到疫情前的主要经济体,大部分研究机构认为中国2021年经济增长速度在8%左右,但是我们需要警惕去杠杆对国内大宗商品带来的压力。


外需上如果保持稳定,仍需看欧美市场,塑料制品出口预计仍将维持稳定增长,其中中美关系上,拜登上任后两国贸易政策可能转向友好以及人民币越发明显的低估状态,人民币还将进一步升值。人民币升值上不利于出口,但是总体影响不大。中欧关系上,历经7年的艰苦谈判,中欧投资协定完成,中欧关系再上一个台阶,中欧投资和贸易将稳步推进。

内需上,国内开启的内循环将强化内需,闭环循环将更加通畅,十分有利于国内聚烯烃发展,毕竟聚烯烃作为原料,其上下游产业链较长且保持齐全,继续强化和壮大,有利于整体产业发展。中长看聚烯烃仍有宏观在背后的强大支撑仍有上行空间,短期仍将受制于基本面因素波动,特别是聚烯烃下游开工率持续下降后下游制品价格也同步持续下降,叠加聚烯烃生产企业高企的开工率且标品开工率维持较高,再叠加了扩产新增量的投放,三座大山直接给聚烯烃价格带来乌云压顶的压力,弱势向下的调整尚未到位。


关键词:聚烯烃