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全球经济加剧复苏 聚烯烃价格路在何方?

发布时间:2021-04-12 13:08:22
来源: 塑米城
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2021年3月份全球经济数据继续走好,显示全球经济复苏步伐加快,上行力度加大,支撑了大宗商品价格。聚烯烃市场月内上行之路冲高回落,去年新冠疫情的低基数,使得同比仍旧走高。从宏观经济看,工业经济继续复苏对大宗商品的支撑还在,然后随着上下游利润分配的分化,下游越来越由于承受不住聚烯烃上涨带来的压力,传导到聚烯烃上,带来阶段性阻力。聚烯烃在宏观和微观之间的博弈继续。

一、全球经济继续复苏 新冠疫情影响有限

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2021年3月份中国、欧洲和美国制造业PMI数据继续走好,经济复苏力度几乎不受新冠疫情影响,尤其是在欧洲和美国第三波疫情迅猛,欧洲主要国家相继实施严厉的限制措施的情况下,经济数据仍旧较好。其中3月份中国官方制造业PMI51.9,较上月提高1.3个百分点,欧元区达到了62.5,较上月提高4.6个百分点,美国ISM制造业PMI达到64.7,较上月提高了3.9个百分点。

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数据来源:塑米城

从欧元区工业经济指数走势上看,维持继续上行态势。尽管新冠疫情在欧洲加剧,德、法和意大利等国实施更加严厉限制措施,但是经济景气并诶受到较大影响,整体经济维持向上的走势。

二、全球PPI走势维持上行态势

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欧元区PPI年率看,同比去年持平,如图所示,近几个月维持上行态势,对大宗商品价格带来支撑。从聚烯烃产品看,欧洲聚烯烃价格较高,而国内聚烯烃价格洼地,不但进口套利窗口关闭,甚至有出口套利机会。

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同样地,美国物价指数维持上行态势。国际原油价格恢复到疫情之前,大宗商品价格有基本的支撑。美国量化宽松,市场上资金宽松,仍对大宗商品价格有扶助作用。聚烯烃产品上看,美国石化装置由于天气原因的关停,供给减少,导致美国聚烯烃产品价格处于价格高地,出口欧洲等急剧减少,从而使得欧美地区价格都高于中国。

三、聚烯烃价格走向何方?

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欧美的经济继续复苏,新冠疫情的影响有限,在不导致和引发新的经济倒退情况下,欧美的通胀预期仍是支撑大宗商品价格的基本因素。基本面上聚烯烃产品价格向下传导遇阻十分明显,下游产品价格在跟随调高后未能持续一段时间就开始下跌,且连续下跌,可见下游的压力巨大,压制聚烯烃价格。目前前,短期聚烯烃现货市场低迷,期货同步寻找新的底部,弱势将持续。中长看,宏观能否给力还需观察,与微观不能形成共振的话,再次上冲力度有限,随着新形势变化且看且行吧。

关键词:聚烯烃