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橡塑工业增加值继续下行 聚烯烃市场前景如何?

发布时间:2021-05-31 11:17:46
来源: 塑米城
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从规上工业企业工业增加值上看,累计增长速度在2月份达到顶点后持续下行,3和4月份连续两个月下行。抛开因为去年疫情原因,造成增速值大幅扩大,其拐点下行预示着大宗商品价格将遭遇阻力。对于聚烯烃来说,工业增加值增速基本与价格同步,聚烯烃期货价格3-4月份以及截止目前的5月份持续走低的态势。

化学原料及制品业增加值和橡塑制品业增加值增速同步出现拐点

2021年化学原料和制品业增加值增速情况看,4月份累计增速17.6%,自2月份创高点后持续下行。同比增速相同情况,持续下行走势不该。聚烯烃原料作为化学制品,其价格走势基本跟化学原料和制品业增加值增速保持一致,两者具有较高的相关性。3月份的顶点,4月份的下行,已经提醒市场将会冲顶而回落。

2021年橡塑制造业工业增加值增速与化学原料和制品业基本相同,4月份累计增速达到25.2%,2-3月份持续下行。作为化学原料的下游,橡塑制品工业增加值增速对上游有传导作用,其回落则对聚烯烃原料价格带来阻力,当然下游向上游传导有一定时滞,但总体上来说,下游增速回落必然反应到上游增加值增速和价格跟随回落。目前随着市场信息广泛传播,下游向上游传导速度加快。

2021年全年橡塑制品-化学原料和制品业累计增速之差原本延续这2020年上行的态势,3月份创新高后。4月份双双回落显然橡塑制品需求低迷向上游传导,给聚烯烃带来压力。

工业出口交货值回落 橡塑制品回落明显

2021年工业出口交货值增速表现不错,单月同比增速保持向上,但是累计增速在2月份达到顶点后,持续下行,这一点跟工业增加值增速雷同。工业交货值作为一个需求指标,显然拉动国内需求,对聚烯烃产品来说,一方面橡塑制品出口价格,给聚烯烃价格带来支撑,一方面,由于国内聚烯烃价格洼地,进出口相对减少,而出口增加。两大因素给过呢聚烯烃价格带来了支撑。

从橡胶和塑料制品业出口交货值上看,2021年单月增速和累计增速都创了历史记录,这仍旧是源于去年新冠疫情的低基数,其中1-2月份累计增速达到了52.3%,1-3月开始下降,41%,1-4月份则为36.7%,说明逐月还是有所降低的了,对聚烯烃来说,意味着外需是逐月走低的,聚烯烃价格就会遭遇需求下降而下行。

工业增加值角度看聚烯烃原料价格走势如何?

 

聚烯烃原料价格变化上看,其与化学制品制造业增加值走势相关性较高,走势基本同步。如图所示两者触底和顶部拐点时间基本一致。因此化学制品制造业增加值可以作为聚烯烃价格走势一个参考。

橡塑制品业增加值与聚烯烃原料价格走势不如化学制品业,但是同样相关性较高,橡塑制品业作为聚烯烃原料下游,其走势上大部分时间具有领先性和引导性,毕竟下游的走势会向上游传导。如图所示的橡塑制品业增加值增速基本与LLDPE价格增速同步,而PP价格则略提前一个月下降,这更多跟产品各自供需特性有关。

聚烯烃现货价格增速上看,PE现货在3月份创新高42.6%,而PP则在2月份创新高36.3%,较PE提前了一个月。这么高同比增速值,是难以持续的,可以比较图示中2017你那才有如此高的增速,也仅仅是PP高,PE增速仍相对较低。也就是在2月份PP增速新高后,3月份下降,就应该提高警惕,价格走高的不可持续性,提醒我们3、4、5三个月可能会下降,注意,3月份的数值是随着当月每天更新可以求出其当下增速的,只要下降,就意味着后续价格会下降的。目前看,进入下降通道后,即使反弹也难以企及3月份的高点,之后仍将进入下行阶段。


关键词:聚烯烃