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供应压力增大,“金九”需求回升,聚乙烯行情表现如何?

发布时间:2021-09-02 10:44:48
来源: 塑米城
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8月份聚乙烯行情品种走势不一,线性、低压供应充足震荡下滑,幅度不大,高压缺货强势上行。农膜需求逐步跟进,中大厂开工提升,小厂低负荷开工或阶段性生产。出于对农膜需求旺季预期,市场询盘成交气氛有所好转。但原油持续下滑、疫情防控加紧,宏观面缺少持续利好,加上前期检修装置陆续开车,线性、低压供应相对充足,行情缺少持续利好提振。8月30日华北国产线性主流8150-8350元/吨,较上月末跌50元/吨,高压普通膜料主流11100-11400元/吨,较上月末涨800元/吨。

进入9月份,国际原油市场仍在基本面的控制之下,首先需求方面,由于9月初全球的原油消费旺季将结束,因此对于原油需求的持续性支撑作用将会削弱。此外,全球的经济回暖节奏也将影响到原油的需求情况,而新冠变种病毒的扩散也会直接干扰油价的走势。其次供应方面,OPEC+9月初的会议将决定接下来的原油产量,在需求季节性萎缩的前提下,如果OPEC+保持增产的节奏,那么势必会打压油价,但如果OPEC+推迟增产的时间节点,那么对于当前过度看空的原油市场来说,将是一剂“强心针”。

综合来看,9月份原油市场由于受到多空因素博弈的影响,或进入一个相对宽幅震荡的区间内,预计WTI的主流运行区 间为62-70美元/桶,布伦特的主流运行区间为64-72美元/桶。

9月,亚洲乙烯市场或坚挺偏强态势为主。乙烯与石脑油价差目前略高于盈亏平衡差下限;后期装置集中检修给供应面带来收紧预期;国内长假前的备货需求亦给市场心态带来提振。预计短线亚洲乙烯市场或可维持稳中向好态势,关注基本面变化。

供应分析,高压方面,齐鲁石化14万吨高压装置7月7日起停车,计划停车至9月底,神华榆林高压8月17日起检修20多天,其他高压装置正常运行。

线性方面,齐鲁石化37万吨全密度装置8月2日至9月底大修,个别装置短暂检修,其他装置正常运行。

低压方面,北方华锦30万吨低压装置7月15日起检修,8月底开车。齐鲁石化14万吨低压及37万吨全密度装置8月2日至9月底大修,个别装置短暂停车,其他装置正常运行。

计划检修装置,陕西延长石油延安能源化工HDPE装置计划9月1日起检修45天,涉及产能45万吨/年。神华包头30万吨全密度装置9月中旬计划停车检修45天。

计划开车装置,浙江石化二期聚乙烯35万吨低压、45万吨全密度计划9月投产,中韩石化30万吨低压计划9月投产,中油塔里木油田公司30万吨全密度、30万吨低压计划9月投产。

外盘方面,2021年7月国内PE进口112.70万吨,同比减少32.37%,其中高压22.61万吨,低压52.89万吨,线性37.2万吨。1-7月累计进口874.66万吨,同比减少15.61%。8月末,港口整体库存低于去年同期,处于五年同期均值低位水平。8月末PE内外盘套利窗口长期关闭,部分常规性订单缩减,进口资源长期处于偏紧态势,港口库存继续去化。

需求面,9月份北方棚膜将逐步进入需求旺季,下游订单不断跟进,农膜企业开工逐步提升,供应市场需求,中大型企业开工将提升至40%-70%,其他中小企业开工降提升至20%-40%。南方需求逐步跟进,企业产量增加。9月份大蒜地膜需求将集中跟进,地膜企业开工平稳提升。白膜需求平淡,部分中大企业维持日常开工,其他中小企业订单不足,产量较少。按惯例来讲,9-10月份农膜需求处于“金九银十”旺季,整体需求如注塑、管材、中空等均将得以提升。

预测,宏观面,国际方面:“全球资产定价之锚”——美国国债的交易环境已经恶化。22万亿美元规模的美国国债市场,一些市场指标显示,流动性最近下降。通常美债市场交易活跃,交易者有意购买和出售的价差一般会收窄。而在本月初,基准10年期美国国债和30年期美债的买卖报价差都曾创五个半月新高,此后价差略有回落,但仍处高位,上周价差再度扩大。9月美联储货币政策委员会FOMC会议是关键。在这一会议上,美联储可能释放11月发布缩减QE声明的明确信号,会后公布更新版利率预期点阵图。关注美国国债流动的持续变化以及美联储货币政策的动向。一旦美国国债交易环境持续恶化,国债收益率大幅提升,美元指数存在走强的预期,以美元计价的原油出现下降的空间。而9月份原油的消费旺季结束,OPEC增产存在不确定性,原油持续大幅上涨的动力不足。

国内方面:8月下旬,央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会。会议指出“外部环境更趋严峻复杂,国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”,而在这样的背景下,“保持信贷平稳增长仍需努力”。央行下半年工作会议指出,2021年下半年要保持宏观政策稳定性,坚持不搞“大水漫灌”;增强前瞻性有效性,稳健的货币政策继续聚焦支持实体经济。国内政策面对于通胀进行预期管理,保证大宗原材料的价格稳定,逐步释放供应,国内PPI和CPI的剪刀差的矛盾预计逐步化解。

整体看,受美联储缩表预期以及能源消费旺季结束和疫情反复的影响,能源市场大幅冲高的动力不足。国内维稳为主基调,货币政策支持实体经济为主,货币政策主要是精准滴管,合理充裕为主。加上政策面的引导,大宗商品的供应逐步提升,后期需要谨防冲高回落的风险。

供需面,9月后,国内齐鲁石化装置继续检修,神华榆林将开车,国产资源明显增多,进口资源偏少,整体供应面增加。浙江石化二期、中韩石化、中油塔里木油田公司计划投产,后续供应有继续增多预期。相对于供应增加,需求也将陆续进入旺季,各产品需求将有所提升,预计行情走势偏强,各产品仍有拉升预期,但受美联储缩表预期以及能源消费旺季结束和疫情反复的影响,能源市场大幅冲高的动力不足,线性主流8150-9000元/吨。


关键词:聚乙烯