导语：据隆众资讯统计，5月份我国聚乙烯产量预估232.99万吨，其中HDPE产量预估107.89万吨, LDPE产量预估26.84万吨, LLDPE产量预估98.29万吨。国内石化装置检修预计减少，产能利用率小幅提高，国内供应压力随着增大。
1、 国内石化装置检修损失量减少，供应压力增大
5月份国内石化新增停车装置中，中韩石化、蒲城清洁能源、上海金菲有15天左右的停车计划，榆林化工有45天左右的停车计划，独山子石化有50天以上的停车计划，其他装置均为短期停车，5月份装置检修损失量预估30.14万吨，较4月份减少36.25%。国内石化装置检修损失量减少，预计5月份国内供应压力增大。
2、传统小淡季，聚乙烯终端需求预期下降
5月地膜传统生产旺季已过，企业生产逐渐清淡，加上棚膜需求延续疲态，订单跟进寥寥，部分企业将停工检修。农膜逐渐进入生产淡季，开工率有进一步下滑预期，预计5月农膜整体开工率有所减少，预计开工率环比下降13%左右。5月包装膜开工预计环比+2.00%，同比+2.02%。环比来看，5月开工预期小幅提升，主要是受电商节及节假日影响，下游提前备货采购，需求阶段性改善，中下旬开工预期呈上行走势。分制品来看，部分冷冻食品包装袋、饮料瓶收缩膜随天气转热，长协订单或有增加，规模企业开工预计提升3%左右；包装袋如奶制自封袋类基材企业需求预期转好，但采购量有限，且多为定制订单，分企业开工略显差异。整体来看，5月份的国内聚乙烯终端需求弱于4月份。
3、聚乙烯油制成本预期减少，利润空间或将缩小
虽然OPEC+减产持续推进，但暂无太多新的利好举措出台。而伊以冲突基本已告结束，巴以冲突则再次进入停火商谈，地缘局势有缓和迹象，潜在的供应风险减弱。美国传统燃油消费旺季5月下旬才会开启，商业原油尚未进入去库周期，且全球经济表现欠佳，对需求前景仍有拖累。预计2024年5月国际原油价格或将小幅下行，聚乙烯油制成本预期减少，成本支撑随之减弱。
4月份华东地区主流LLDPE薄膜月均价格在8384元/吨，环比上涨2.18%，而受原油价格下跌影响，成本环比下降2.91%，利润环比上涨39.49%，而5月份预期中，供应增加需求减弱，市场走势预期下行，聚乙烯成本下降幅度或将不及价格下降幅度，所以5月份聚乙烯利润预期小幅缩小。
人民币贬值不有利于聚乙烯进口，从1-4月期间外商报盘情况来看，进口报盘少价格高，另外从当期进口商所提供的船期情况来看，预计5月份进口量或较4月份有明显的下降，但受中国市场价格连续上涨影响，价格出口优势有所减弱，且中国与东南亚价差缩小，出口空间更是收窄，因此预计5月聚乙烯出口量继续减少。结合国内石化生产情况，预计5月份国内聚乙烯供应压力不减，供需矛盾继续增大，利润空间的缩小，或将促使商家采取积极出货、加快资金流转来规避市场风险和提高整体回报率的操作，综合来看，5月份国内聚乙烯市场价格预期将呈现下行走势。
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