2025年5月12日中美日内瓦经贸高层会谈取得突破性进展，双方就关税减免、技术出口管制等核心议题达成共识。这一超预期成果直接刺激市场情绪提振，PVC期货价格单日涨幅达3.02%，创今年来最大单日涨幅。后续伴随会谈结果带来的市场情绪逐步消退，PVC市场的核心驱动亦将重新回归基本面。
声明内容回顾：
5月12日，中美两国在日内瓦经贸高层会谈后发布联合声明，宣布达成多项实质性共识。根据协议，双方同意大幅降低双边关税水平，具体措施将于5月14日起正式执行。美方承诺取消对华加征的91%关税，其中24%的关税暂停加征90天，剩余10%的关税予以保留。作为对等回应，中方取消对美国商品加征的91%反制关税，并针对美方对等关税中的34%反制关税，暂停其中24%的关税90天，同时保留10%的关税。此外，中方还同步暂停或取消对美国的非关税反制措施。
一、短时情绪提振，PVC重心向上修复
5月12日联合声明的发布促使中美经贸关系大幅缓和，达成的共识超出市场预期，显著提振市场信心。PVC期货盘面从5月12日开始小幅上行，在14日具体措施正式执行，中国积极交付前期美国订单，船仓一度紧张，欧线集运大幅拉涨，PVC价格重心宽幅上行。截至5月15日，三日内PVC2509期货盘面共拉涨302元/吨，PVC常州现货市场SG-5上涨230元/吨至4880元/吨，华南现货市场SG-5上涨210元/吨至4960元/吨。
二、PVC检修不及预期加之新投产预期，供应端压力倍增
随着中美关税相关情绪逐步释放，市场回归理性，现货价格走势重新聚焦供需基本面。供应端呈现两大关键变化：一方面，检修影响当前供应，据数据，本周PVC生产企业产能利用率77.70%，环比降 2.64%、同比减0.85%；展望下周，山东恒通、宁夏金昱元、新疆天业天辰等企业检修结束，且新加入检修企业较少，预计整体供应量将有所回升。另一方面，未来新增产能压力凸显，PVC 生产企业预计6 - 7月将有170万吨新装置投产，进一步加剧供应端承压态势。
三、内外需求暂未新的突破，趋稳为主
在PVC供应压力不断加剧的背景下，需求端表现成为市场关注焦点。国内需求方面，据下游样本数据，本周PVC制品开工率46.45%，环比微增0.46%。受房地产行业低迷影响，管型材类需求持续疲软，开工率维持稳定；不过，季节性农田灌溉需求为管材订单提供一定支撑。中美关税暂缓后，PVC 铺地材料订单未见显著增长，企业仍忙于处理此前因145关税中断的合同，且美国已将大量订单转向东南亚，后续新增订单情况有待观察。外需层面，印度因雨季临近且BIS认证无新进展，采购态度保守，拿货积极性下降。数据显示，PVC 生产企业样本出口签单量环比减少约8%至2.85万吨，目前以交付订单为主，交付量环比增加5%，待交付量则环比减少约5%。
总结：综合来看，国内检修持续，供应受前期检修结束影响略有增加；国内需求持稳，外贸接单及需求气氛预期环比减弱，行业库存去库速度放缓，宏观政策气氛减淡；基本面来看价格看稳为主，政策面预期或转弱，PVC市场价格重回此前区间，预计下周PVC现货市场价格还将有所下行，华东PVC市场五型价格维持4700-4850元/吨。
沪公网安备 31011502005575号
