导语：PP 市场当前面临的核心矛盾是长期供需宽松格局与短期季节性、政策因素的博弈。下文中我们将结合基本面与市场动态综合分析PP市场价格未来走势，探索价格反弹的时间节点及条件。
一、基本面“阴霾”难散
2024-2025年累计新增产能超700万吨，国内自给率已超90%且仍呈上升趋势。企业检修损失量预估虽呈上升趋势，但难抵产能的增幅，产量依旧呈现高扩幅升高。
5月份中国聚丙烯产量334万吨，较4月份增加17.06万吨，环比上涨5.38%，再创历史高位。6月生产企业检修计划减少，损失量数据预估宽幅下滑，加之裕龙石化二线40万吨装置投产，镇海炼化二期50万吨装置亦存试产计划，聚丙烯产量预期继续攀高，供应端高度承压。通过聚丙烯月度产量与价格的联动图能够清楚看出，随着产量的日趋升高聚丙烯价格呈现同步下降趋势，供应的长期过剩压制市场价格升高。
下游盈利持续性低迷，导致采购谨慎，按需购买，取代囤货，季节性补库力度减弱。以聚丙烯消费量排名首位的拉丝（主要应用于塑编行业）为例。其行业利润空间压缩主要受成本支撑不足及开工率持续走低影响。
2025年5月下旬至6月初，聚丙烯（PP）期货价格低位震荡，成本端支撑不足，导致塑编企业原料采购成本呈现下滑趋势。
2025年6月初，塑编行业平均开工率降至45.2%（环比下降0.5个百分点），明显低于往年同期水平。终端需求中，农业用袋受季节性因素影响逐步走弱，建筑工地因高温天气施工进度放缓，水泥袋订单量同比下滑。需求不振导致企业出货困难，库存积压进一步侵蚀利润空间。
在供增需弱格局下，塑编企业为争夺有限订单，普遍采取让利促销策略，然利润的萎缩降低了企业生产积极性，季节性影响因素逐步弱化，导致塑编行业，“旺季不旺”。
二、金三银四”叠加检修对冲+政策催化
3 月计划检修装置集中（如中沙天津、济南炼厂等），预计减少产量约50万吨，叠加一季度新增产能（如裕龙石化）释放节奏慢于预期，短期供应压力缓解。历史数据显示，检修季通常支撑 PP 价格阶段性走强。
3 月两会期间，稳增长政策（如基建、消费刺激）或提振市场情绪，尤其对 PP 下游管材、包装等领域形成间接利好。2025 年市场对 “新材料、绿色化” 政策的期待较高，行业心态偏向积极，带动资金短期流入。
3 月进入 “金三银四” 传统旺季，下游塑编（春耕化肥袋）、注塑（家电）等行业开工率回升，叠加1月节前备货清淡，节后存在集中补库需求。同时叠加检修支撑及政策利好，聚丙烯市场价格在3月迎来价格的阶段性小高峰。
三、旺季+出口窗口期
下半年“金九银十” 季节性需求，家电、汽车、包装等行业进入传统旺季，若宏观经济复苏带动终端消费（如地产竣工回暖、电商大促），或推动PP刚需回升；2025 年海外需求（如越南基建、印度消费）持续，叠加国内价格优势，出口或成下半年重要变量。尤其当 PDH 装置因成本压力降负时，国产货源出口竞争力增强。若出口超预期 + 旺季需求兑现，或聚丙烯现第二轮反弹。
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