2025年上半年国内ABS行业利润149元/吨，2024年同期为-686元/吨，同比上涨835元/吨，涨幅为121.72%。2025年上半年ABS行业供需矛盾依旧突出，但由于三大原料震荡回调整理，ABS成本压力有所缓解，ABS行业处于微盈利。
1、成本以及ABS价格均震荡回调，ABS利润走势呈现”W”走势。
上半年国内ABS成本以及ABS价格均震荡回调整理，利润走势呈现“W型”，上半年利润走势大致分为三个阶段：
第一阶段：1月份至2月中旬ABS亏损阶段：行业亏损幅度在（-200）-（-600）。此阶段成本高位，1-2月份丁二烯多数货源提前锁定，预期向好行业呈现高开，达到年内高点，丙烯腈在1-2月份亦出现价格大幅上涨，利华益装置故障叠加镇海炼化延迟投产，引发市场低库存状态下恐涨情绪，现货资源紧缺推动价格快速走高；1月苯乙烯资金带动价格反弹，形成月内先跌后涨，整体保持坚挺。ABS成本压力较大，整体处于亏损状态。
第二阶段：2月中旬至5月上旬：ABS行业盈利阶段，盈利区间在90-700元/吨。此阶段三大原料开始震荡回调，丁二烯3-4月份需求跟进不及预期，被动累库，叠加产能释放，高关税冲击，利空因素下价格下跌25%，在4月份达到上半年低点，丙烯腈3-6月份市场整体保持在8000-9000元/吨之间低位震荡，新产能陆续释放导致产能过剩局面加重，尽管部分工厂降负限产且需求保持增长，但整体市场仅呈现阶段性弱平衡态势；2月下旬开始，纯苯海外消费疲弱，大量进口涌入中国。而国内下游消费同样疲软，港口库存累积，市场已显现供需失衡的先兆，价格转入跌势。带动苯乙烯在2月中旬至5月下旬开始震荡走低。此阶段原料价格的回调给ABS减轻成本压力，虽然厂家价格亦有回调，但成本下调速度大于出厂，厂家利润水平较好。
第三阶段：5月中旬至6月中旬：利润缩水阶段。此阶段5月12日中美关税下降，受宏观利好提振，原料以及出厂价格均上调，厂家利润出现缩水，此阶段局部时间出现亏损，此阶段为利润缩水阶段。上半年整体走势呈现“W”型。
总结来看上半年ABS行业利润来源于成本面让利，三大原料震荡回调ABS行业微盈利。
2、下半年价格围绕成本面运行，利润建议多关注原料价格走势：
下半年，全球地缘政治影响不断，中美关税仍存不确定性因素，ABS终端产品出口市场或有实质性好转，而国内新投产能多稳定生产，下半年预计行业整体产量将继续维持高位，预计月度产量维持在53万吨以上，供应水平同比去年提升，ABS行业供大于求局面将会延续，ABS价格预计维持偏弱势；但ABS行业利润方面多取决于成本面，下半年行业利润建议多关注原料苯乙烯、丁二烯、丙烯腈价格走势。
下一篇： 油价走低，为何塑料价格继续挺涨？
沪公网安备 31011502005575号
