2025年以来，高供应增速与弱需求持续压制市场，使得PP价格一路震荡下跌，期间价格反季节波动主要受到中美关税政策变动及地缘局势风险加剧影响。目前看，需求端难寻强势拉动，市场对中东地缘局势的担忧仍在继续，为后续7月份PP价格走势增加了不确定性。
一、塑料制品产量同比减少
2025年5月份，塑料制品当月产量同比减少，累计增速收窄，需求端淡季特征应验预期。具体来看，2025年5月我国塑料制品产量为642.5万吨，同比减少1.8%。2025年1-5月份我国塑料制品产量累计值为3165.0万吨，累计增长5.4%，较1-4月累计增速（6.4%）缩窄了1个百分点。分析原因：一，月初受中美对等关税过高影响，部分制品出口订单转内销，使得原本供需失衡的局面继续加剧，个别企业停车装置增加；二，5月12日，中美经贸会谈初步达成协议，关税新政对需求前景忧虑情绪稍缓，但“抢出口”现象难以持续，来自需求端的支撑有限。
二、基本面利好油市
当前全球原油市场正处于消费旺季，就需求侧而言将支撑油市。然而，现阶段原油市场存在一个巨大的不确定因素。美国正式介入伊以冲突，美空袭伊朗核设施，随后伊朗议会赞成关闭霍尔木兹海峡，但是否关闭还需观察。
由于美方的决定无法为市场所能预测，因此美国如果继续加大针对伊朗的袭击行动，势必会推动伊朗以封锁霍尔木兹海峡作为反制，届时恐怕原油价格将在短时间内大幅冲高。反之，如果伊朗在与各国的磋商中，使得地缘局势降温，那么前期的地缘风险因素将从油市排空，那么原油价格将迎来较大的下降幅度。短期来看，国际油价或继续高位水平运行。
三、产量继续攀升
如图所示，进入2025年，PP周度产量呈现震荡走高趋势，同比远高于去年同期，供应端延续高增长。据隆众资讯6月19日报道，周期内（2025年6月13-19日）国内PP产量在78.74万吨，相较上周期的77.56万吨增加1.18万吨，涨幅1.52%；相较去年同期的66.31万吨增加12.43万吨，涨幅18.75%。
四、未来预测
PP下游淡季特征明显，对涨价后货源接受度不高，实盘成交刚需为主。后市来看，PP市场的价格走势或阶段性脱离基本面，目前不确定性因素增加，国际油价将维持高波动行情，对PP成本端的支撑较强。但供应端增长及淡季需求疲弱构成的利空仍施压现货市场，期间不乏高位回调的可能。当前市场仍处在成本与供需博弈不相上下局势，预计近期PP市场主流或以消化涨幅为主。
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