阳春三月来临，聚丙烯行情跌势难以遏制，市场交投气氛一度回落。三月市场面临下游开工逐步恢复，商家对后市信心犹存，后市能否在三月关键时刻逆袭成功，关键关注三月下游恢复进度！
一、市场逆袭关键因素
1、下游需求：终端工厂订单及开工逐步跟进，这是三月市场能否成功逆袭的关键因素，也是决定市场原料消耗快慢的主要因素。
2、“两桶油”库存：“两桶油”库存快速消耗，这是支撑石化及中油能否月初快速恢复涨势的主要指标，从去年分析发现市场能够逆转的库存标准在60-75万吨，目前90万吨上方，库存依旧属于偏高水平。
3、石化及中油出厂价：下游和库存若能恢复到正常水平，石化及中油出厂价将逐步力挺市场，否则，市场则失去成本支撑，难以短期实现拉涨目标。
4、期货：三月之后，市场流动资金逐步恢复，进一步带动现货及期货市场资源流通。期货走势良好将拉动现货市场冲高。反之，市场则缺少市场最大动力支撑。
二、库存与PP市场关联分析
由于节后“两桶油”库存持续高位难下，加剧二月中下旬市场下滑局面。目前分析看库存与PP拉丝走势呈现负相关联系，当库存处于低位水平时，PP拉丝走势将呈现上行，反之，则下跌。目前库存接近百万吨，是自2016年以来历史库存高位，这是制约市场上行的最大阻力的标志。
三、后市逆袭早知道
三月下游工厂开工及订单逐步恢复，缓解市场供需压力。部分企业检修，市场供需压力相对可以缓解。但由于“两桶油”库存高企，短期下游难以快速消耗库存，导致部分业者对三月行情仍有担忧。多数下游膜厂订单三月开启后，将缓解部分厂家库存，石化及中油等生产企业为保证利润最大化，或将出台限产或调涨政策，将对市场起到一定支撑。综合利弊，预计三月市场先稳后涨趋势。预计下月市场拉丝价格徘徊在8500-8800元/吨，市场共聚价格徘徊在9300-9800元/吨。
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