多空博弈检修季能否助聚乙烯好转

发布时间：2017-03-02 09:04:03

来源：塑米城

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导语：目前，上游原油/亚洲乙烯整体向好，但国内装置扩能及环保严查导致下游需求跟进不足，库存居高不下，供大于求局面难破。随着检修季节逐渐到来，能否转变供大于求局面，助聚乙烯出现好转？

一．大经济及行业方面

利好因素：

1月份CPI稳PPI升，专家预计一季度经济增长无忧：2月14日，国家统计局发布的2017年1月份全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比上涨1%，同比上涨2.5%;PPI环比上涨0.8%，同比上涨6.9%。

原油/亚洲乙烯双双上涨：据金联创监测，本月WTI均价为53.43美元/桶，环比上涨0.82美元/桶，或1.56%；布伦特月均价为562美元/桶，环比上涨0.57美元/桶，或13%。截止2月27日，CFR东北亚评估价1375美元/吨，较上月末涨205美元/吨，涨幅17.52%，CFR东南亚评估价1145美元/吨，较上月末涨120美元/吨，涨幅10.63%。

利空因素：

2017年国内将继续扩能，中天合创能源有限责任公司高压计划3月20日左右投产，其他如久泰能源内蒙古有限公司、青海大美煤业集团股份有限公司、神华宁煤、江苏斯尔邦、中海壳牌新扩能、中科合作湛江项目等，暂未有明确投产时间。

环保影响部分需求：2017年2月16日起，环保部将北京、天津、河北、山西、山东、河南等有关省（市）开展2017年度第一季度空气质量专项督查。据透露，此次专项督查由环保部部长陈吉宁及另外四位副部长亲自带队，将采取督查组进驻地方的形式，进驻时间长达三个月！随之，各地人民政府办公室关于印发《环保部2017年第一季度空气质量专项督查霸州市保障工作方案》的紧急通知。

二、石化供应与下游需求方面

石化装置检修计划：

产品	公司名	产能	检修时间

		（万吨/年）
LLDPE	中煤榆林	30	预计3月检修1个月
LDPE	燕山石化	6	预计3月13日到17日
LDPE	神华榆林	30	预计3月15日停车小修
LDPE	神华新疆	30	预计4月15日检修1个月
HDPE	上海金菲	13.5	预计3月5日检修至月底
PE	上海石化	45	预计4月份检修
PE	抚顺石化	88	预计5月检修40天
PE	扬子石化	50	预计4月检修45天
PE	镇海石化	45	预计4月25日检修10天左右
PE	齐鲁石化	65	预计5月5日到6月20日
HDPE	四川石化	30	预计12月检修50天

综合而言，石化装置从3月份开始陆续停车检修，整体后续供应损失不多，检修季集中于4月-5月，目前石化库存居高不下，市场货源供应充足，供大于求局面难改。按惯例来讲，随着天气转暖，3月份需求将好转，但环保、信贷等因素影响，市场预期需求将弱于往年，程度暂不能确定，预计3月份跌势或可放缓，中下旬止跌回稳或伴有小幅反弹可能性较大，关注实际需求提升情况。高压仍需关注中天合创新装置投产情况，如该套装置按时投入运行，对高压后续行情压力很大。因此，目前重中之重是“去库存”，只有随着检修季节到来，市场资源减少，改变供大于求局面，才有望将聚乙烯行情拉出“澡泽”。需求面：2月末农膜开机率在48%左右，农历年过年偏早，地膜需求相对延后，订单释放不及预期，开机率在5-8成不等。2月行情持续大跌，挫伤市场交易情绪，3月份按惯例来讲，随着天气转暖，需求特别是地膜需求将向好。受环保、资金等因素影响，华北地区2017年需求可能弱于往年同期。

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关键词:聚乙烯