2018年粉粒价差扩大化，尤其在下半年升级明显，为何聚丙烯粒料跌势如此明显，粉料承压如此大，再生PP对聚丙烯粒料是互补还是竞争，具体分析如下：
一、粉粒联动性分析
2018年粉料与粒料走势呈现正相关趋势，两者价差正常300-400元/吨，根据以上走势图发现，两者价差最大时间段在1-3月份、10月中下旬-12月份。2018年1-3月份粒料因国内PP装置检修集中，市场供应面偏紧且期货强力助推，粒料价格偏高整理走势，粉料价格虽未明显抬升，粒料年初保持9350-9800元/吨，粉料在8850-9040元/吨，粉料与粒料保持500-850元/吨价差，两者相关性更加明显。10月中下旬开始，粉粒价差再度扩大化，粒料因国内前期检修装置逐步恢复生产，因中美贸易战影响，资金面影响到期货，连续跌势沉重打压现货市场，粒料因前期高价缺乏需求面影响支撑，在供应面增加，空头因素叠加压力下，开始快速走跌。截止到目前两者价差在300-650元/吨。受需求跟进乏力且期货资金面助推乏力拖累下，两者价差有进一步扩大趋势。
二、粒料与再生料联动性分析
再生聚丙烯报盘虽新料价格波动，上半年两者价差偏窄，下半年空间有所拓宽。再生塑料因与新料有一定价差，且其供应体量较大，因此对新料能够形成一定替代性，但是近几年再生塑料行业政策步步收紧，从而导致再生塑料与新料价差也在逐渐缩窄。就再生聚丙烯而言，新旧料之间理想价差在1500元/吨，但在2017年之后再生聚丙烯受供应缩减支撑，价格持续高位僵持。而新料因其刚需、库存、期货等多方面因素涨跌，从而形成部分时间段新旧料价差降至1000元/吨以下。尤其是10月之后新料持续走低，其中齐鲁T30S无税价降至8900元/吨，而PP白透明一级颗粒仍在8200元/吨左右，其价差仅有700元/吨，其中优质再生PP料对下游吸引力下降。
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