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消费复苏继续向好 聚烯烃假日行情需谨慎

发布时间:2020-09-27 14:37:49
来源: 塑米城
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宏观消费上看,居民消费力受新冠疫情冲击尚未消退,消费仍未恢复到疫情之前的水平,8月份首次增速为正,继续向好的方向不变。聚烯烃下游消费目前处于旺季,对聚烯烃价格有支撑,但是放眼全球,新冠疫情在美国、欧洲和印度等国家加剧蔓延,英国和西班牙等国家相继采取有限的封锁措施,这无疑将继续使得全球经济复苏之路更加蹒跚,原油需求上仍面临供过于求的压力。有研究机构预测北半球在即将来临的冬季将面临更加严峻的疫情,全球经济复苏的不确定性将变得更加复杂,将给大宗商品价格带来更多噪音而波动加剧。国庆长假即将来临,部分投资者担忧假日期间各类不确定性,更倾向于“持币过节”,节前更多的是空仓观望,长假前后的风险点使得多空博弈加剧,散户更多退场观望,机构和产业客户凭借各种套利策略,敢于持仓,游刃有余玩转市场。

一、社消总额增速首次转正  中国消费继续向好

2020年8月份社会消费总额33570.6亿元,同比增0.5%,在连续7个月维持的是负增长后,首次转为正值,其中,除汽车以外的消费品零售额30158亿元,下降0.6%。1-8月社消总额238029.4亿元,除汽车以外的消费品零售额215139亿元,同比均下降8.6%。另外,限上单位消费情况看,8月份同比增2.2%,连续两个月正值,累计增速走势稳步向上。  

商品零售继续实现正正增长。8月份同比增1.5,较7月份加快1.3个百分点,连续两个月正增长,1-8月份同比-6.3%,仍未恢复到疫情之前水平。而限上单位零售方面已经连续四个月实行正增长。

二、聚烯烃终端产量零售增速恢复疫情前区间仍有不小差距

石油及制品零售类销售总额上看,8月份增速下降,实现同比-14.5%,较7月份还扩大了0.6个百分点;1-8月份同比-17.3%,继续边际改善,距离恢复到疫情前水平仍有不小的差距。

  

汽车零售类销售总额上看,8月份同比增11.8%,实现较好的相当高的正增长,是提振整个消费情况的力量之一;1-8月份累计增长-8.8%,继续向好改善。

家用电器类零售值类增长情况看,5和6月份同比增速为正,分别为4.3%、9.8%,累计销售值增速持续边际改善。7月份同比增速下降为负值,到-2.2%,较6月扩大了11个百分点,下降幅度较大。8月份增速再次实现正值,达到增5.8%,1-8月份同比-9%。

 

我国出口家用电器产品包括电扇、空调、冰箱、洗衣机、吸尘器、微波炉等,简称“家电”,今年出口持续向好。如图所示,无论同比还是累计同比均为正值。1-8月份数量上同比增4.9%,金额上同比增14.9%。具体数据,8月我国出口空调244万台,同比增长14.3%,1-8月累计出口3768万台,同比增长12%;8月出口冰箱726万台,同比增长68.9%,1-8月累计出口4242万台,同比增长20.3%;8月出口洗衣机218万台,同比增长13.2%,1-8月累计出口1333万台,同比下降7.5%;8月出口液晶电视1111万台,同比增长22.3%;1-8月累计出口6415万台,同比增长4.5%。主要是新冠疫情下的“宅经济”促推家电产品热销。疫情期间居家生活明显提高了家电的使用频率,叠加天气变热,冰箱、空调、电扇等产品海外需求明显增长。当前值得关注的问题:印度贸易壁垒加码,叠加疫情影响导致我国家电产品对印度出口受阻。

  

建筑及零售类销售总额上看,2020年5月份和6月份还同比维持正增长分别为1.9%和2.2%,7月份突然为负增长,到-2.5%;1-7月份累计增长-9.7%。8月份继续负增长,同比-2.9%,1-8月份同比-8.7%。

三、消费者信心指数提升  聚烯烃后市还得看需求


从消费者信心指数上看,已经连续三个月下降,8月份再次环比上涨,这显示消费者的消费信心提振,消费力度或将加大,有利于刺激经济进一步复苏。

从上述终端零售情况看,跟聚烯烃密切相关的石油制品、建筑装潢类材料在8月份同比负增长,这两类产品消费减弱,将阻碍上游原料聚烯烃上行空间。而汽车和家电表现继续较好,作为耐用品,给上游提供支撑力度较大。另外近几年发展迅速的包装和快消行业对聚烯烃的消耗增长,由于暂无具体数据而不得而知,双节接双十一消费旺季来临,估计在塑料包装耗材的需求会季节性的提升。目前正处于聚烯烃下游旺季,聚烯烃市场仍需看下游需求提升情况。短期看,双节来临,全球金融市场的避险情绪升温将使得期货价格偏弱回落,进而牵扯现货市场弱势,但是随着疫情等带来的恐慌情绪消退,价格无疑会筑底再次回暖的。再看远一点,扩产高峰周期始终是悬在聚烯烃头上一把利剑,随着投产增量投向市场,终将压制价格上行空间。何去何从还是看需求前景,继续跟踪供需变化方能看透市场前景。  


关键词:聚烯烃